投资要点：

    体外诊断行业高科技企业，专注过敏和自免领域。公司成立于2009 年，一直专注于过敏和自免体外检测试剂的研发、生产和销售，是该领域国内领先企业。公司拥有多个过敏检测试剂和自免检测试剂产品，已覆盖国内30 余个省及直辖市的1700 余家医疗机构。在过敏领域，公司产品以较好的质量和性价比在国内市场占有约30%的份额；在自免领域，公司产品以4G 对于2G 产品的技术优势和性价比，已经在一定程度上对于进口企业2G 产品的市场份额实现了进口替代。WEIJUN LI 、JOHN LI 和陈涛合计持有95.15%的股份，为公司实际控制人。

    业绩高增长，毛利率处行业平均水平。2016-2018 年公司营业收入分别为1.12、1.46、2.01亿元，归母净利润分别为434、2135、4015 万元；经营活动产生的现金流净值分别为642、2226、4651 万元；主营业务的毛利率分别为65.79%、70.30%、71.51%；研发费用占收入比重分别为20.92%、13.45%、11.99%。当前过敏和自免体外诊断市场需求持续增加，公司已建立起稳定的优质客户群体，随着产品不断推成出新，公司业绩展现出高增长态势。

    体外诊断产品技术壁垒较高，公司毛利率水平与行业平均水平相当。

    掌握四代检测核心技术，领先同行业对手。过敏和自免体外诊断行业属于知识和技术密集型行业，欧美产品2010 年前垄断中国市场，公司经过多年发展，成功打破了欧美产品垄断格局，在原材料制备、质控品制备、过敏原及自身抗体检测技术、试剂及配套仪器开发方面均实现了技术突破，掌握了多项核心技术。公司当前拥有40 项专利，拥有医疗器械产品注册证书101 项。在过敏方面，公司已完成纳米磁微粒全自动化学发光检测技术（4G）的研发，第一批25 种常见过敏原（包括食物、吸入、接触等多种类别的过敏原）已进入注册流程。在自免方面，公司是国内较早推出4G 自免检测产品的企业，已有43 个检测项目获得注册证并投入临床使用，领先同行业竞争对手。

    符合科创板第一套上市标准。 公司2017 和2018 年度归母净利润分别为2135 万元和4015万元，预计市值不低于10 亿元。公司符合“预计市值不低于人民币10 亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000 万元，或者预计市值不低于人民币10 亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1 亿元”的上市标准。

    风险提示：竞争加剧风险、政策风险