募集资金投资计划稳步进行，公司资金运用情况良好。公司于2024 年3 月16 日发布《关于归还暂时补充流动资金的闲置募集资金的公告》。截止2024 年3 月14日，公司已将先前暂时补充流动资金的人民币99,943,551.85 元募集资金提前全部归还至募集资金专用账户，募集资金投资计划稳步进行，公司资金运用情况良好。

    　　2023 年经营情况优异，静待后续持续成长。据公司业绩快报披露，2023 年度公司实现营业总收入666,728.25 万元，同比增长40.49%；2023 年度归属于上市公司股东的净利润为50,429.09 万元，比上年同期增长78.02%；2023 年度公司实现基本每股收益为1.18 元，比上年同期增长76.12%；2023 年度公司加权平均净资产收益率为16.44%，比上年同期增长5.58 个百分点。

    　　“双碳”带动行业优质增长，出口开拓成长弹性。公司下游行业受益于“双碳”政策的稳步推进，发展环境持续向好，新质生产力发展对全球能源装备需求的大幅增加，带动公司新能源业务营业收入显著增长。叠加公司数字化转型升级提效后产能扩充，以及对海外市场的积极拓展，后续公司有望享受海外新能源革命带来的电气设备需求的强劲增长红利。

    　　结合公司前三季度经营情况，我们对公司23-25 年盈利预测进行小幅调整，我们预测公司2023-2025 年归母净利润为5.04 亿、8.14 亿、以及11.52 亿元（原预测2023 年以及2024 年分别为5.29 亿、8.48 亿），对应每股收益分别为1.18、1.91、2.70 元，对照相关可比公司平均估值水平，我们认为目前公司的合理估值水平为24 年的25 倍市盈率，对应目标价为47.59 元，维持买入评级。

    　　风险提示

    　　下游行业周期波动、原材料价格上涨、市场竞争加剧、国际局势的风险、储能业务发展不及预期的风险、数字工厂业务发展不及预期的风险、假设条件变化影响测算结果