业绩表现：2023 年前三个季度，公司实现营业收入3.76 亿元，同比增长10.77%；实现归母净利润1.18 亿元，同比降低15.5%；扣非归母净利1.11 亿元，同比降低14.19%。2023 年前三个季度净利润变动受到股份支付、对联营企业投资损失的影响，剔除该影响后归母净利同比+2.40%，扣非归母净利同比+5.20%。2023Q3 季度，公司实现营业收入1.08 亿元，同比降低24.4%；实现归母净利润0.29 亿元，同比降低51.9%；扣非归母净利0.25 亿元，同比降低55.15%。

    　　新老产品更替期致Q3 业绩承压，Q4 有望迎来新增长。2023 年9 月14日，史赛克推出新一代内窥镜系统1788, 受新老产品更替期的影响，短期内客户的需求出现波动并传递到公司业绩层面；史赛克对1788系统的市场预期保持乐观，预计23Q4-24Q1 迎来销售强增长，从而带来公司内镜业务的长足增长。2023 年10 月9 日，联营子公司国药新光的4K 内窥镜摄像系统、内窥镜LED 冷光源正式获批，国药新光自主研发的4K 除雾内窥镜系统已进入注册检验阶段，预计2024 年获批上市。

    　　研发投入持续加码，产品组合有望持续丰富：2023 年前三个季度，公司研发费用为0.54 亿元，同比增长33.25%；研发费用率为14.41%，同比增长2.43pct。2023Q3 单季度研发费用为0.20 亿元，同比增加18.86%；研发费用率为18.20%，同比增长6.62 个百分点。内镜方面，公司新品关节镜已获得注册检验报告，宫腔镜及膀胱镜在注册检验过程中，预计2023 年底可完成产品注册，产品种类的丰富将进一步扩大国内市场的销售。光学方面，预计2023 下半年将完成用于集合杆菌筛查的细胞自动扫描仪的开发和注册工作，叠加国内市场需求的增加，光学产品有望保持快速增长。

    　　费率水平小幅提升，盈利能力有所降低：2023 年前三个季度，公司管理费用率为10.11%，同比增长1.79pct；销售费用率为3.48%，同比增长0.36pct，财务费用率为-1.22%，同比增长2.64pct。2023 年前三个季度，公司销售毛利率为64.1%，同比降低1.56pct；销售净利率为30.78%，同比降低10.25pct。