事件:

    　　纳微科技发布2021 年度前三季度业绩预告：预计2021 年前三季度实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润1.03 亿元至1.13 亿元，较上年同期相比，将增加人民币6858.96 万元至7878.96 万元，同比增长200.49%至230.31%。

    　　投资要点：

    　　收入端延续高增长，利润端增速远超收入端，公司发展持续加速。

    　　公司2021 年前三季度实现营业收入 2.56 亿元至2.9 亿元，同比增长 107.33%至 126.89%；实现归母净利润 1.08亿元至 1.18 亿元，同比增长 173.33%至 198.64%;实现扣非归母净利润 1.03 亿元至1.13 亿元，同比增长 200.49%至 230.31%。分季度看，第三季度营业收入为9939 万元至12438 万，实现归母净利润4294 万至5294万，实现扣非归母净利润4232 万至5252 万。

    　　国内创新药研发依旧火热，填料国产替代趋势依旧。目前整体外贸形势由于受国外疫情影响仍较为严峻，国外厂商分离填料供货时间长则数月，国产填料仍具有打开一线药企的机会窗口。纳微科技凭借具有独特优势的硬胶单分散技术已获得恒瑞医药，复宏汉霖等国内一线创新药企认可，未来有望进一步扩大国内用户范围。公司目前已积累形成较齐全的产品种类和丰富的客户基础，支撑了公司业绩的快速增长，公司通过与保赛生物技术签订技术转让协议获得了琼脂糖、葡聚糖凝胶技术，结合公司自身的Protein A 生产技术可实现亲和层析软胶填料的全面放大生产，可以充分满足软胶市场国产替代的需求。

    　　公司后续研发动力十足，抢占技术制高点。公司未来研发有望将公司硬胶优势与软胶结合，开发新一代层析介质，同时将微球精确制备技术延展至诊断领域用磁性微球、荧光编码微球及乳胶颗粒等。

    　　目前基础磁性微球已完成技术验证，进入中试阶段。一维荧光编码微球已经投产并导入市场，二维荧光编码及磁性荧光编码微球进入　　研发阶段。

    　　盈利预测和投资评级 公司所处行业增长快速，长期空间明确，公司具有先发优势，作为龙头地位稳固，研发目标明确。随着公司研发项目的不断落地和产品结构的优化，预计2021-2023 年，归母净利润分别为1.51、2.36 及3.17 亿元，同比增长107%，57%，34%，维持买入评级。

    　　风险提示 业绩不及预期的风险、汇率波动风险、新业务投资风险、固定资产投资风险。