事件:

    2022 年8 月11 日，极米科技发布新品智能吸顶灯投影极米神灯，于8月12 日0 点开启预售。

    投资要点：

    新品极米神灯在投影光线、音效品质、软件功能等方面实现卧室投影终极形态。继2018 与2020 年在日本先后发布Aladdin1 和Aladdin2 并取得可观反响后，2022 年极米携手第三代智能吸顶灯投影极米神灯重磅进入中国市场。1）投影光线：采用0.33DMD 显示芯片、DLP 显示技术、X-VUE 2.0 极米画质引擎技术，拥有 900ANSI流明亮度以及1080P 分辨率效果，Ra≥95 高显色。0.7:1 短投射比+32 度镜头位移使得投影光线位于高处，无遮挡，不射眼。2）音效品质：28W 哈曼卡顿2.1 声道音响配合DTS Virtual:X 音效，空间声场映射技术外加空间计算音频，音画合一。3）软件功能：具有沉浸式桌面系统，将消费者需求分为任意门、放映厅、亲子坊、音乐馆、健康五大场景分类。全天候陪伴，秒速投屏，支持语音系统，一呼即应。

    面向中国家庭打造吸顶灯、投影仪、音响三合一产品，首发价7999元。极米神灯具有三合一融合形态，解决传统投影仪投影光线易遮挡易射眼等产品痛点，同时配合推出799 元无线HDMI 同屏器，可连接Xbox、Switch、PS5 等设备，带来多重体验。且极米神灯几乎适配所有主流层高与户型，免费上门安装，较易得到家庭青睐。

    投资建议：公司智能投影行业龙头地位稳固，盈利能力持续增强。

    Aladdin 连续4 年排名日本家用投影市场首位，2022 年极米神灯有望为中国市场业绩带来新增长动力。我们预计，2022-2024 年公司归母净利润为6.66/9.12/12.15 亿元，对应EPS 为9.52/13.03/17.36元，当前股价对应PE 为37.29/27.25/20.45 倍，维持“买入”评级。

    风险提示：芯片供应短缺、新冠疫情反复、行业竞争加剧、原材料价格上涨、公司海外业务拓展的不确定性等。