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纽威数控(688697)机构评级研报股票分析报告

 
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纽威数控(688697):一季度业绩变化较小 静待景气度回暖

http://www.chaguwang.cn  机构:国金证券股份有限公司  2024-04-26  查股网机构评级研报

  业绩简评

      2024年4月25日公司发布24年一季报,1Q24实现营业收入5.49亿元,同比增长3.96%,实现归母净利润0.7亿元,同比下降3.03%。

      经营分析

      公司一季度业绩变化较小,我们认为主要由于国内复苏力度依旧偏弱。公司1Q24收入小幅增长,利润小幅下降,我们认为主要由于公司目前收入仍以国内市场为主,根据机床工具工业协会数据,24年1至2月金属加工机床新增订单同比下降9.6%,在手订单同比下降14.9%,国内需求端复苏力度依旧较弱。

      大规模设备更新政策支持下,国内市场景气度有望回暖。24年3月27日七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》,尤其是提出“重点推动工业母机行业更新服役超过10年的机床”,考虑到上一轮中国机床市场消费高峰在2011年附近,目前有较多存量设备有待替换,设备更新政策支持下有望强化更新需求释放,提升机床行业景气度。

      继续看好出海的成长前景。公司23年实现海外收入7.05亿元,同比大幅增长112.99%,收入占比提升至30.36%。海外收入高增长的同时毛利率也在提升,23年海外销售毛利率31.35%,同比提升3.58pcts。公司积极开拓海外市场建立了专门的海外销售网络,产品已销售至50多个国家或地区,后续海外收入占比有望进一步提升,贡献较大业绩增量。根据Wind数据,24年1至3月中国机床出口额同比增长13.6%,出口数据保持增长。

      盈利预测、估值与评级

      预计公司24至26年分别实现归母净利润3.75/4.45/5.36亿元,对应当前PE17X/14X/12X, 考虑公司业绩好于行业水平,海外收入占比提升,伴随产能扩张有望继续保持高增长趋势,维持“增持”评级。

      风险提示

      机床行业景气度复苏不及预期,限售股解禁。

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