业绩简评

    7 月24 日，公司发布2022 年半年报，2022 年上半年实现收入2.09 亿元，同比增长46.18%，归母净利润0.33 亿元，同比增长84.33%；其中Q2 单季度实现收入1.69 亿元，同比增长44.98%，归母净利润0.47 亿元，同比增长45.25%，符合预期。

    经营分析

    跨行业拓展顺利，营收、净利增长动力充足。根据公告，22H1 公司在石化、风电、冶金、水泥、煤炭五大板块收入分别为0.58/0.52/0.50/0.19/0.12亿元，占比为28%/25%/24%/9%/6%，石化板块成为公司第一大收入来源，公司对于风电板块的收入依赖度不断降低。从收入增速端来看，22H1 冶金和水泥板块收入增速亮眼，分别达到79%和64%，未来两个板块有望继续保持较高增速。此外，21 年公司设立综合系统部，重点开拓新行业客户，为公司未来收入和业绩长期增长提供充足动力。

    看护设备数量持续提升，先发优势持续凸显。截至2022H1，公司远程监测重要设备数量超85,000 台（同比增长45%）、积累各个行业案例数量超过10,000 例（同比增长42%），推动公司人均看护效率持续提升。公司深耕智能运维行业十余年，下游各领域不断丰富的案例能够提升设备的算法能力，进而提高智能运维设备的诊断能力，与竞争对手拉开差距。

    管理费用控制良好， 长期重视产品研发。2022H1 公司管理费用率为8.4%， 同比下降1.4pcts ， 规模效应明显。22H1 公司研发费用率为17.9%，同比21H1 基本持平，长期的高研发投入保证了公司产品的核心竞争力，持续强化先发优势。

    投资建议

    公司下游新行业拓展顺利，我们看好公司未来业绩的高成长性，预计2022-2024 年公司营业收入为5.93/8.39/12.02 亿元， 归母净利润为1.18/1.63/2.31 亿元，对应PE41/30/21X，维持“买入”评级。

    风险提示

    行业竞争加剧风险，应收账款回款不及预期风险，新领域业务拓展不及预期风险，限售股解禁风险。