事件描述

    　　国家发改委等部门发布《重点行业节能降碳改造攻坚三年行动计划》，节能降碳约束进一步细化、量化、清单化。文件提出，到2028 年底，钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇等工业重点行业达到现行能效标杆水平的产能比例平均提高20 个百分点，煤电行业力争提高15 个百分点，能效基准水平以下产能基本清零，并累计形成节能量1 亿吨标准煤以上、减排二氧化碳2 亿吨以上。我们认为，此次政策力度较大，有望推动工业AI 减碳方案从“可选项”变为“必答题”，中控的TPT 模型卡位核心、节能降碳效果显著，有望受益，看好未来继续加速推广。

    　　事件评论

    　　政策核心要点：目标量化、时间明确，整体力度较大。主要体现在：1）目标硬约束：文件要求对未按期完成改造或改造后仍不达标的项目“按规定淘汰关停”，并设定2026 年7月底前完成改造计划清单报送的硬性时限。2）资金支持加码：文件明确中央投资对符合条件的项目按核定总投资20%的比例给予资金补助，优先支持改造后能效达到标杆水平的项目，从资金端进一步降低企业实施改造的门槛和顾虑。3）考核加强：中央企业负责人经营业绩考核中强化节能降碳改造要求。本次政策从目标、资金、考核等多维度强化约束，双碳和节能降耗已从长期方向进一步转化为重点工业企业的阶段性必答题。

    　　中控技术TPT 契合政策需求，有望迎来加速推广。其一，产品定位契合。政策强调以节能降碳技术应用、用能设备更新升级、数智赋能提效、企业和园区能源系统整体优化等为重点。TPT 正是一款非侵入式、轻量化的减碳方案，仅需接入工厂运行数据、部署AI 模型，即可通过实时优化生产参数实现节能降碳。在已有案例中，TPT 已助力万华化学氯碱装置吨碱电耗降低约0.5-1%、年节约综合成本超千万元，具备优秀效果验证基础。其二，客户范围有望扩大。本次政策覆盖炼油、乙烯、合成氨、甲醇、煤电、电解铝、水泥等多个高耗能行业，其中化工、石化等为公司传统优势下游，建材、能源等亦与公司近年来拓展方向匹配。其三，客户采购意愿有望提升。在资金补助、央企考核及专项监察共同作用下，企业节能改造的经济性与紧迫性均有望增强，从而推动TPT 加快规模化推广。

    　　工业AI 业务拐点已至，政策催化有望进一步强化TPT 商业化节奏。公司作为国内流程工业自动化龙头，DCS 在化工、石化等核心行业具备较高市占率，长期积累的客户基础、工艺know-how 和实时工业数据理解能力，是其推进工业AI 落地的重要基础。从近期经营看，公司2026Q1 工业AI 收入达1.84 亿元，单季度收入已超过2025 年前三季度水平，显示TPT 商业化正在从早期导入进入加速放量阶段；从产品外延看，TPT 已从化工、石化、能源拓展至油气、医药、建材等多个行业，并在大型央国企场景落地。考虑本轮节能降碳政策对重点流程行业形成明确时间表和责任约束，我们预计TPT 在存量客户加购、跨行业复制及央国企示范推广中均有望受益。

    　　风险提示

    　　1、海外市场经营风险；

    　　2、下游行业周期波动的风险。

    　　风险提示

    　　1、海外市场经营风险：公司多年来积极拓展海外市场，由于全球经济政治形势复杂多变，在不同国家开展业务可能会涉及一系列特定风险，例如政治风险、金融风险、主权风险等，都可能对公司在当地的经营造成不确定性影响。

    　　2、下游行业周期波动的风险：公司主营的智能制造解决方案主要服务于化工、石化、电力等国民经济支柱行业，公司经营业绩与下游行业整体发展状况、景气程度密切相关，化工、石化、电力等行业受国家宏观经济形势和政策影响比较大，若下游行业发展波动较大，或行业政策趋严，将给公司所处行业造成不利影响，进而可能影响公司未来业绩。