公司发布2021 年度业绩预增公告:预计2021 年公司实现归母净利润1.2亿元,同比增长56.39%;实现扣非归母净利润1.0 亿元,同比增长49.01%。业绩符合预期

    新能源汽车业务驱动业绩快速增长

    从单季度来看,预计21Q4 公司实现归母净利润4364 万元,同比+262%,环比+25%,自20Q4 以来归母净利润实现环比持续增长;实现扣非归母净利润3438 万元。

    归因来看,据公司公告,公司实现快速增长主要收益于(1)新能源汽车产品销售订单增加,且在面对2021 年较为复杂多变的市场环境下,采取了有效的应对措施,加强内部管理,费用管控取得了较好的效果;(2)本期收到政府补助664 万元及闲置资金产生投资收益。

    汽车新三化与5G 建设持续推进,受益行业红利

    公司新能源汽车业务产品主要包括高压连接器、换电连接器及车载射频/高速连接器。一方面,新能源车渗透率仍将快速提升,据中汽协预测2022年国内新能源车销量将达500 万辆,总体渗透率超18%。另一方面,换电模式发展获政策利好,且宁德时代推出换电品牌EVOGO,有望进一步加速换电模式应用推广。

    公司积极布局ADAS 应用的车载射频及高速连接器,相关产品已完成开发并与部分客户已进行了相关合作,有望受益汽车智能化、网联化。

    公司板对板射频连接器主要用于基站天馈部分,已成为中兴通讯、爱立信、诺基亚、三星等主设备商的重要供应商,考虑到全球及国内5G 基站建设将持续推进,通信连接器业务有望迎来增长。

    看好公司所在行业和竞争力,维持“增持”评级

    维持此前盈利预测,预计公司2021-2023 年净利润为1.2/1.8/2.9 亿元,对应PE 122/77/48 倍,维持“增持”评级。

    风险提示

    新能源车渗透不及预期;市场竞争加剧;公司团队建设不能满足需要