事件：欧普泰发布2023年年度业绩快报。23年全年实现营收1.8亿元，同比+38.2%；实现归母净利润3734.5 万元，同比+28.1%；实现扣非归母净利润2854.1 万元，同比+9.0%。其中，23 年下半年实现营收1.0 亿元，同比+43.6%；实现归母净利润1806.0 万元，同比+25.0%；实现扣非归母净利润1409.7 万元，同比+16.0%。

    　　光伏检测行业规模随着光伏行业增长而扩张，公司市场占有率行业领先。根据公司招股说明书显示，截至2021 年末，公司销售的电池串检测设备全球市场占有率为25.0%，光伏组件检测设备全球市场占有率为43.4%，市场占有率行业领先。2022 年全球电池串检测设备和光伏组件检测设备存量市场规模约为 6.3亿元。随着下游扩张步伐的加速，预计到2024 年，光伏检测行业的存量市场规模将达到29.01 亿元，其中光伏检测设备21.0 亿元。

    　　AI 全面赋能组件检测业务，助力客户降本增效。公司在2024 年将针对头部企业的存量市场做设备升级改造项目和部分企业的AI智能工厂改造。AI智能化可以推动老产线提速，将客户的产线节拍18-20s 提升到13-16s。公司新产品终检外观AI 和装卸工装机器人AI均可帮助客户实现减人降本。同时，公司AI产品对电池品类兼容性也较强，涵盖常规单晶、多晶、Topcon、N 型、HJT、BC、BIPV、钙钛矿等电池片。

    　　光伏电站检测业务打开公司第二成长曲线。公司于2023 年12 月1日举行了“欧普泰AI云发布会”，正式推出了欧普泰光伏电站AI数据分析云平台。该光伏电站检测端新业务以5 年为周期，1GW 满配2000 万元，预计帮助业主提升发电效率2-4%。该业务预计于2024 年在客户端实现落地。目前已服务多个电站，并已陆续和和国电投、国家能源、中节能、中能建等电力集团及电力设计院开始接洽和进行方案试用和验证。

    　　盈利预测与投资建议。预计公司2023-2025 年归母净利润分别为37.3/44.5/57.2百万元，CAGR为25.2%，对应PE 为21/18/14 倍。随着行业智能化推进、公司产品线的不断拓展，光伏电站检测业务打开公司第二成长曲线，公司业绩有望稳步上升。综上，维持“买入”投资评级，建议关注。

    　　风险提示：产业政策变化及市场空间下滑风险、经营性现金流量为负的风险、主要产品存在市场规模较小的风险、毛利率持续下滑风险等。