长虹美菱(000521)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-26 长虹美菱：Q2收入延续快增，内生提效持续兑现 (兴业证券 颜晓晴,苏子杰,王雨晴,周庆)

●受益产品及渠道结构优化，预计内销稳步增长。海外市场持续开拓，新兴市场成长空间广阔，预计外销弹性增长。叠加经营改善、提效降费持续兑现，公司业绩增长、盈利改善值得期待。预计2025-2027年EPS为0.75/0.83/0.92元，8月25日收盘价对应动态PE分别为10.7/9.6/8.7倍，维持“增持”评级。

●2025-08-22 长虹美菱：2025H1收入稳健增长，减值损失扰动利润 (开源证券 吕明)

●长虹美菱在2025年上半年实现了稳健的收入增长，但受到减值损失及所得税率提升的影响，净利润有所扰动。具体来看，公司上半年实现营收180.7亿元，同比增长20.8%，归母净利润为4.2亿元，同比仅增长0.3%。尽管如此，扣非归母净利润却同比下降9.8%至3.9亿元。分析师认为，公司整体仍处于上升通道，并维持“买入”评级。

●2025-08-21 长虹美菱：2025年半年报点评：外销收入规模高速增长，减值影响利润 (西南证券 龚梦泓,方建钊)

●公司发布2025年半年度报告，2025年上半年公司实现营收180.7亿元，同比增长20.8%(调整后同比，下同)；实现归母净利润4.2亿元，同比增长0.3%；实现扣非净利润3.9亿元，同比下降9.8%。单季度来看，25Q2公司实现营收107.1亿元，同比增长18.8%；实现归母净利润2.4亿元，同比下降9.7%；实现扣非后归母净利润2.2亿元，同比下降12.5%。预计公司2025-2027年EPS分别为0.74元、0.86元、1元，维持“买入”评级。

●2025-08-21 长虹美菱：半年报点评：收入增长稳健，所得税及减值扰动业绩 (国盛证券 徐程颖,陈思琪)

●考虑到公司2025年上半年业绩表现及行业整体环境，我们预计公司2025-2027年实现归母净利润7.7/8.58/9.49亿元，同比增长10.1%/11.4%/10.6%，维持“增持”投资评级。

●2025-08-21 长虹美菱：Q2空调内销快速增长，盈利能力受汇兑影响 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●长虹美菱产品布局多元，内外销协同发展。公司持续贯彻“一个目标，三条主线”的经营方针，收入规模和盈利能力有望持续提升。预计公司2025年-2027年的EPS分别为0.75/0.83/0.92元，维持买入-A的投资评级，给予公司2025年12倍动态市盈率，相当于6个月目标价8.99元。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2025-09-02 三一重能：2025年半年报点评：公司业绩表现优秀，风机销售毛利率有望迎来底部反转 (西部证券 杨敬梅)

●公司发布2025年中报，2025H1公司实现营收85.94亿元，同比+62.75%；实现归母净利润2.10亿元，同比-51.54%。单Q2实现营收64.07亿元，同比+80.35%；实现归母净利润4.01亿元，同比+139.20%，业绩符合预期。预计25-27年公司归母净利润为21.37/27.00/31.86亿元，同比+18.0%/+26.3%/+18.0%，EPS分别为1.74/2.20/2.60元，维持“增持”评级。

●2025-09-02 公牛集团：25H1传统主业承压，积极推动新业务布局 (中信建投 叶乐,黄杨璐,马王杰)

●基于地产后周期疲软等因素影响，，下调盈利预测，预计2025-2027年公司营收169.9、179.5、190.5亿元(前值178.2、188.5、199.0亿元)，同比+0.9%、+5.7%、+6.1%，预计归母净利润为42.8、45.6、48.5亿元(前值45.2、48.6、52.0亿元)，同比+0.2%、+6.5%、+6.3%，对应PE为19.9X、18.7X、17.6X，维持“买入”评级。

●2025-09-02 海尔智家：业绩靓丽，全球化卓有成效 (山西证券 陈玉卢)

●预计公司2025-2027年净利润分别为215.18亿元、237.85亿元、264.27亿元，同比增长分别为14.8%、10.5%、11.1%，预计2025-2027年EPS分别为2.29元、2.53元、2.82元，对应公司9月1日收盘价25.95元，2025-2027年PE分别为11.3倍、10.2倍、9.2倍，看好公司未来的全球化发展，估值处于较低位置，首次覆盖，给与“买入-A”评级。

●2025-09-02 珠海冠宇：半年报点评：业绩环比改善明显，积极布局人形机器人 (天风证券 孙潇雅,潘暕)

●我们下调公司25年归母净利润至5.7亿元(上次预期8.0亿元)，下调原因为低估研发费用投入(原预计25年全年12亿，实际25H1投入8.2亿元)，预计26、27年实现归母净利润10、14亿元，考虑公司动力储能业务增长态势和机器人业务布局未来的成长性，维持“买入”评级。

●2025-09-02 爱旭股份：2025年半年报点评：二季度业绩扭亏为盈，ABC组件出货量高增 (东莞证券 刘兴文,苏治彬)

●公司盈利能力改善，持续研发创新，竞争优势有望进一步增强。预计公司2025-2027年EPS分别为0.13元、0.57元、0.92元，对应PE分别约115倍、27倍、17倍，给予“买入”评级。

●2025-09-02 泰胜风能：2025年半年报点评：海风业务快速发展，积极开拓海外市场 (东莞证券 刘兴文,苏治彬)

●公司在手订单充足，持续强化技术工艺优势，积极开拓海外市场，公司竞争优势有望进一步增强。预计公司2025-2027年EPS分别为0.37元、0.47元、0.59元，对应PE分别约20倍、16倍、13倍，维持对公司“买入”评级。

●2025-09-02 海力风电：2025年半年报点评：国内海风建设加速，盈利能力得到明显改善 (光大证券 殷中枢,郝骞,邓怡亮)

●尽管前景乐观，但报告也指出了一些潜在风险，如风电装机不及预期、原材料价格波动以及竞争格局恶化等。基于对行业和公司的深入分析，分析师维持对海力风电的“买入”评级，并上调了2025-2027年的盈利预测，显示出对其长期发展的信心。

●2025-09-02 汇川技术：2025半年报点评：2025Q2业绩同环比双增，战略业务快速推进 (东莞证券 谢少威)

●2025Q2业绩同环比双增。2025H1公司实现营收为205.09亿元，同比增长26.73%；归母净利润为29.68亿元，同比增长40.15%。毛利率为30.23%，同比下降1.55pct；净利率为14.65%，同比提升1.38pct。销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别同比变动为-2.04pct、-0.29pct、+0.48pct、-0.22pct。预计公司2025-2027年EPS分别为2.06元2.57元、3.02元，对应PE分别为37倍、30倍、25倍，维持“买入”评级

●2025-09-02 海尔智家：经营延续增长，高端品牌快速成长 (华泰证券 樊俊豪,周衍峰,王森泉)

●华泰研究维持对海尔智家的盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为211.3亿元、232.7亿元和253.7亿元，对应每股收益(EPS)为2.25元、2.48元和2.70元。基于公司在家电行业的龙头地位以及盈利能力改善预期，目标市盈率设定为15倍，A股目标价维持在33.75元，H股目标价调整至31.95港元，并维持“买入”评级。

●2025-09-01 晶科能源：2025半年报点评：组件出货保持龙一，TOPCon持续升级 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●考虑到公司虽短期价格承压，但随反内卷推进，组件价格企稳回升，我们预计公司25-27年归母净利润-42.3/17.5/40.5亿元（25-26年前值为40.8/60.6亿元，27年新增预期40.5亿元），同比-4372%/+141%/+131%，基于公司组件出货稳居龙头，储能快速放量，N型技术保持领先且持续突破，同时费用管控趋严、资本开支压降，有望在行业反内卷趋势下率先修复盈利，维持“买入”评级。