陕国投Ａ(000563)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-03 陕国投A：信托产品转型突破，固有业务协同强化 (国投证券 张经纬)

●公司背靠陕西省国资委，把握省内优质项目能力突出，积极探索业务转型发展，坚持固有+信托双轮驱动发展，具备一定成长性与竞争优势。我们预计公司2025年-2027年EPS分别为0.30元、0.34元、0.39元，给予1x2025年P/B，对应6个月目标价为3.75元。

●2024-03-19 陕国投A：信托转型成效显现，全年业绩逆势增长 (国投证券 张经纬)

●我们认为，公司在行业变革承压期实现业绩逆势增长，凸显其转型创新成效有所显现。展望来看，公司背靠陕西省国资委，把握省内优质项目能力突出，积极探索业务转型发展，坚持固有+信托双轮驱动发展，具备一定成长性与竞争优势。我们预计公司2024年-2026年EPS分别为0.24元、0.27元、0.32元，给予0.95x2024年P/B，对应6个月目标价为3.36元。

●2023-09-06 陕国投A：信托业务积极转型，投资收益大幅回暖 (安信证券 张经纬)

●维持买入-A投资评级。我们认为，公司背靠陕西省国资委，把握省内优质项目能力突出，积极探索业务转型发展，具备一定成长性与竞争优势。我们预计公司2023年-2025年EPS分别为0.20元、0.23元、0.26元，6个月目标价为3.46元，对应1.0倍2023年P/B。

●2023-05-06 陕国投A：2022年年报&2023年一季报点评：利润规模逆势增长，信托转型步伐加快 (兴业证券 孙寅,徐一洲)

●短期权益市场回暖下公司投资业绩有望复苏，长期继续看好公司在信托转型步伐领先的基础上凭借本土地区优势铸造信托财富管理第二增长曲线。预计公司2023-2024年分别实现归母净利润10.91亿元、13.53亿元，同比分别+30.2%、+24.0%，对应EPS分别为0.21元、0.26元。对应5月5日收盘价的PB估值分别为1.01和0.97倍，维持“增持”评级。

●2022-09-23 陕国投A：积极转型风险可控，定增在即蓄势待发 (安信证券 张经纬)

●买入-A投资评级。我们认为，公司作为2021年唯一正常盈利的A股独立上市信托标的，在行业转型趋势中具备一定成长性与竞争优势：1)背靠陕西省国资委，把握省内优质项目能力突出；2)减值计提已相对充分，信用风险整体可控；3)信托方面发力主动管理，加快标品业务发展，固有方面有望延续过往三年优势业绩表现，发挥权益投资特色，支撑业绩稳健增长；4)定增落地在即，金融产业布局有望加速。考虑到定增落地情况，我们预计公司2022年-2024年EPS分别为0.15元/0.17元/0.20元，6个月目标价为3.65元，对应1.2倍2022年P/B。

◆同行业研报摘要◆行业:其他金融

●2025-08-26 同花顺：金融市场活跃带来多项利好，AI产品布局提升发展空间 (国信证券 熊莉)

●公司业绩与市场交投活跃度高度相关。在市场交易活跃的大前提下，可获得业务规模、用户数、付费率及客单价等的全面提升。预计公司25-27年分别实现营业收入53.06/62.42/71.35亿元，同比增加27%/18%/14%；归母净利润23.43/27.35/31.27亿元，同比增加29%/17%/14%。当前建议“优于大市”。

●2025-08-26 同花顺：AI引领产品创新，合同负债彰显高景气 (财通证券 杨烨,李宇轩)

●公司作为互联网金融龙头，AI技术持续赋能各业务线，B端iFinD业务增长空间广阔，C端AI投顾差异化优势凸显，大模型技术助力平台化转型。我们预测公司2025-2027年实现收入50.83、59.33、69.02亿元，实现归母净利润23.43、29.41、36.00亿元，对应当前PE分别为92x、74x、60x，维持“增持”评级。

●2025-08-25 同花顺：业绩高增长，经营性现金流和合同负债表现亮眼 (开源证券 陈宝健,李海强)

●考虑到市场回暖，我们上调原有盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为25.07、30.39、36.80(原值为21.41、25.25、29.56)亿元，EPS为4.66、5.65、6.84(原值为3.98、4.70、5.50)元/股，当前股价对应PE为85.9、70.9、58.6倍，维持“买入”评级。

●2025-08-25 同花顺：中报点评：市场景气度回升，看好业绩加速增长 (华泰证券 谢春生)

●考虑到市场交易活跃度持续增长，我们预计公司25-27EPS分别为5.47/7.55/8.51元(25-27前值5.41/7.04/7.93元，上调1.1%/7.2%/7.3%)。可比公司2025年iFinD一致预期PE为85.4x，给予公司25年85.4x PE，目标价467.14元(前值359.77元，对应25E65.8x PE)，维持“买入”。

●2025-08-25 同花顺：2025年中报点评：受益市场回暖业绩高速增长，持续拥抱AI (民生证券 吕伟,丁辰晖)

●预计公司25-27年归母净利润分别为27.7、33.3、39.1亿元，当前市值对应25/26/27年的PE估值分别为77、64、55倍，考虑到整个金融信息行业在2025年有望迎来回暖，市场交易增加，AI大模型融合已有产品，公司主营业务有望充分受益，维持“推荐”评级。

●2025-08-25 同花顺：半年报点评：收入利润增长双提速，现金流、合同负债强劲增长 (平安证券 闫磊,黄韦涵,王佳一)

●中长期来看，作为技术驱动型公司，公司于2019年提出“ALL in AI”战略，2024年初发布金融垂类大模型问财HithinkGPT，产品与大模型技术深度融合将提升用户体验，推动公司网站及APP的用户活跃度，同时公司当前面向金融投顾/投资决策/编码/Agent开发等多个领域的AI应用产品百花齐放，我们认为有望为公司业绩注入新的活力。我们继续看好公司业绩成长的持续性，维持对公司的“推荐”评级。

●2025-08-24 同花顺：业绩加速释放，关键指标“牛市”特征持续 (招商证券 刘玉萍,孟林)

●公司2025H1实现营收17.79亿元，YoY+28.07%；归母净利润5.02亿元，YoY+38.29%；扣非归母净利润4.84亿元，YoY+40.64%。25Q2单季实现营收10.31亿元，YoY+33.82%；归母净利润3.81亿元，YoY+47.27%；扣非归母净利润3.72亿元，YoY+51.50%。预计公司2025-2027年收入64.09/82.38/98.46亿元，归母净利润32.22/40.92/50.55亿元。维持强烈推荐。

●2025-08-24 同花顺：利润弹性超预期，上调全年业绩增速 (中信建投 吴马涵旭)

●上调公司全年业绩预期。由于公司上半年的利润增长展现出公司主营业务好于市场的弹性，在对资本市场较为乐观的前提下，我们决定上调对公司全年的预测。预计公司2025-2027年营业收入分别为54.8亿元、57.1亿元、65.4亿元，同比增速分别为30.8%/4.3%/14.5%，三年CAGR为16.0%；预计2025-2027年归母净利润分别为28.6亿元、32.3亿元、37.1亿元，同比增速分别为56.6%/13.0%/15.1%，三年CAGR为19.5%，维持“买入”评级。

●2025-08-24 江苏金租：2025年中报点评：业绩稳健增长，资产质量稳定 (太平洋证券 夏芈卬)

●公司持续推进“零售+科技”双领先战略，聚焦清洁能源、高端装备等核心领域，资产规模稳健增长，盈利能力保持强劲。预计2025-2027年公司营业收入为60.00、65.57、70.73亿元，归母净利润为32.48、35.94、39.28亿元，EPS为0.56、0.62、0.68元，对应8月22日收盘价的PE估值为10.29、9.30、8.51倍。维持“买入”评级。

●2025-08-24 同花顺：2025年中报业绩点评：营收净利超预期，合同负债同比+92% (银河证券 吴砚靖)

●我们预计公司2025-2027年实现营收分别为56.65/65.23/73.77亿元，同比增长35.32%/15.14%/13.08%；归母净利润分别为25.56/30.47/34.62亿元，同比增长40.19%/19.23%/13.61%；EPS分别为4.75/5.67/6.44元，当前股价对应2025-2027年PE为84.30/70.71/62.24倍，维持“推荐”评级。