中油资本(000617)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-01 中油资本：2023年报点评：营收保持高增，资产温和扩张 (东方证券 屈俊,于博文)

●在石油价格延续上涨、金融周期有望筑底、央企市值管理考核全面推进下，公司经营基本面有较好支撑，ROE有望进入上行通道。考虑到2023年利润增速低于预期，我们小幅调整盈利预测，预测公司24/25/26年归母净利润增速为20.9%/6.3%/11.5%，BVPS为8.34/8.73/9.17元(24/25年前值为8.29/8.74元)，当前股价对应PB为0.7X/0.7X/0.6X。采用可比公司估值法，我们给予中油资本24年0.8倍PB，对应目标价为6.67元，维持“买入”评级。

●2024-01-26 中油资本：牌照优势突出，坚守产业金融的央企金控平台 (东方证券 屈俊,王晶)

●预测公司23/24/25年归母净利润增速为6.9%/17.4%/9.4%，BVPS为7.89/8.29/8.74元，当前股价对应PB为0.6X/0.6X/0.6X。采用可比公司估值法，我们给予中油资本23年0.8倍PB，对应目标价为6.31元，首次给予买入评级。

●2023-12-24 中油资本：“中特估”加持、ESG投资价值凸显，产融业务稳定增长 (川财证券 陈雳)

●我们预计2023-2025年，公司可实现营业收入342.4、363.2和380.1亿元；毛利率分别为32.3%、32.8%、33.1%。归属于母公司净利润58.5、64.1和69.2亿元。对应EPS0.46、0.49和0.54元。2023-2025年PE约为13.1、11.9和10.8倍。

●2023-12-12 中油资本：定位产业金融，服务油气主业，扩容绿色市场 (红塔证券 唐贵云)

●在金融持续让利实体经济、全球经济发展面临不确定等的背景下，整个行业面临较大压力。但是国内整体保持稳增长政策，金融机构流动性合理充裕，同时公司服务的能源行业整体较为景气，因此公司仍有望保持合理增长。预测2023年、2024年、2025年公司的总妆入为339.13亿元、354.71亿元、371.11亿元、归母净利润分别为61.45亿元、63.24亿元、65.94亿元。

●2023-11-21 中油资本：Q3点评：财务、银行稳步发力，改革助力提质增效 (太平洋证券 夏芈卬)

●综上所述，随人民币国际化进程与“一带一路”深入推进，公司有望与沿线国家深入合作，拓展国际业务深度广度。我们预计公司2023-25年EPS分别为0.46/0.50/0.55元，对应2023年PE为12.97x，调高为“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:券商

●2024-09-12 广发证券：服务新质生产力，广发证券：争当服务实体经济的主力军 (北京韬联科技)

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●2024-09-09 华泰证券：收益预计于三季度计提，预计增厚单季税前利润175% (财通证券 许盈盈,刘金金)

●本次交易预计将在2024年三季度一次性计提收益，大幅增厚公司业绩，因此我们上调公司盈利预测，预计公司2024-2026年分别实现归母净利润167.01、150.92、174.04亿元，同比分别+31.0%、-9.6%、+15.3%。当前收盘对应2024年PB为0.59倍，维持“增持”评级。

●2024-09-07 招商证券：自营投资业绩改善，驱动利润实现正增 (中信建投 赵然,吴马涵旭)

●预计2024-2026E招商证券营收分别实现182.11/201.26/221.36亿元，归母净利润分别实现81.25/93.15/103.84亿元。2024/9/05收盘价对应公司24-26E动态PB分别为为1.02/0.91/0.80倍，维持“买入”评级。

●2024-09-06 国泰君安：2024年半年报点评：经纪市占率提升，整体业绩稳健 (中航证券 薄晓旭)

●我们预测公司2024-2026年基本每股收益分别为0.90元、0.98元、1.36元，每股净资产分别为16.69元、17.46元、18.61元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-09-06 国联证券：2024年半年报点评：资管经纪逆势上涨，关注整合重组进度 (中航证券 薄晓旭)

●尽管公司上半年业绩表现不佳，但从单季数据来看，Q2环比明显改善，我们预测公司2024-2026年基本每股收益分别为0.07元、0.20元、0.25元，每股净资产分别为6.33元、6.48元、6.67元，维持“买入”评级。

●2024-09-06 华泰证券：自营投资二季度有所改善，资管业务稳健增长 (中信建投 赵然,吴马涵旭)

●预计2024-2026E华泰证券营收分别为313.81/330.66/357.30亿元，而归母净利润分别为108.30/124.89/139.20亿元，2024/09/05收盘价对应公司24-26E动态PB分别为0.60/0.58/0.55倍，维持“买入”评级。

●2024-09-05 中国银河：半年报点评：二季度自营表现出色，投行业务逆市提升 (海通证券 孙婷,何婷)

●我们预计公司2024-26E年EPS分别为0.65/0.69/0.77元，BVPS分别为9.73/10.19/10.72元。我们给予其2023年1.4-1.5x P/B，对应合理价值区间13.62-14.60元，维持“优于大市”评级。

●2024-09-05 国金证券：投资拖累整体业绩，投行表现好于市场 (华西证券 罗惠洲)

●我们看好公司在财富管理的潜力和股权融资领域的稳固优势。鉴于市场环境变化，结合公司中报数据，我们预计公司2024-2026年年营业收入分别为55.10/58.75/63.64亿元；净利润分别为12.40/14.70/17.20亿元。相应地，2024-2026年EPS分别为0.33/0.40/0.46元。对应2024年9月5日7.13元/股收盘价，PE分别为21.34/18.00/15.39倍，PB分别为0.78/0.76/0.73倍，维持公司“买入”评级。

●2024-09-04 招商证券：2024年中报点评：自营同比高增，驱动24H1净利润逆势增长 (西部证券 张佳蓉)

●公司核心业务优势稳固，业绩韧性突出。我们预测公司24年归母净利润为88.70亿元，yoy+1.2%，维持“买入”评级。

●2024-09-04 中国银河：2024年半年报点评：投行、投资业务表现亮眼，Q2净利润环比改善 (西部证券 张佳蓉)

●公司自营投资表现稳健，头部优势稳固。我们预计中国银河2024-2026年营业收入分别为355.9/387.54/420.36亿元；归母净利润分别为79.83/89.32/98.81亿元，维持“增持”评级。