航天科技(000901)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-03-24 航天科技：整体业务稳步发展，军工资产注入预期提升估值 (招商证券 王超)

●主业稳步增长，业绩符合预期。车联网及工业物联网业务增长态势喜人，传统业务整体向好。资本运作提速，优质资产注入提振股价预期。预计2016-2018年EPS为0.22、0.28、0.31元，对应PE为185、146、132倍。

●2016-03-24 航天科技：并购发力汽车电子，智能驾驶与军工院所改制双重收益 (海通证券 徐志国)

●受益车联网业务盈利提升、对外投资收益(九州通物联)增加，预计公司2015-17年EPS分别为0.15、0.27、0.40元。假设公司2016年完成汽车电子资产的收购并表，考虑并表带来的业绩及股本增厚，预计全面摊薄后2016-2017年EPS分别为0.51、0.65元。公司做为航天科工三院下属唯一上市平台具有较强资产注入预期，参考航天系下属上市公司估值，给予公司2016年100倍PE估值，目标价51元，“买入”评级。

●2015-03-30 航天科技：短期下滑为增长蓄力，长期关注改革机遇 (海通证券 徐志国,龙华,熊哲颖)

●预计2015-17年EPS分别为0.12、0.19、0.28元。若考虑公司2014年收购山东九通物联网公司2015年若完成并表对公司业绩影响，预计2015-17年EPS分别为0.20、0.28、0.39元。因公司体外具有潜在注入可能的资产体量庞大，因此市场给予较高估值。考虑公司目前股价较高，且改革具有较大的不确定性，我们暂不给予评级和目标价，建议持续关注。

●2015-03-18 航天科技：新兴战略方向显著提升，传统基础产品稳定增长 (招商证券 王超)

●公司公布年报，公司2014年实现营业收入15.17亿元，同比增长14.37%。归属于上市公司股东的净利润0.32亿元，同比下降33.82%。我们预测公司2015-2017年EPS为0.16、0.22、0.28元，首次给予“审慎推荐”评级。

●2014-12-24 航天科技：车联网业务驱动公司高速增长，研究所改制将提升重组预期 (银河证券 鞠厚林)

●我们认为，在政策的支持及移动互联网的普及下，公司车联网未来将爆发性增长，并带动汽车电子的再次腾飞。公司的航天应用产品也将受益于我国航天事业的发展，实现稳定增长。我们预测2014-2016年EPS分别为0.15、0.23和0.35元。公司估值优势不明显，不过考虑到车联网的较大增长空间和研究所资产注入的预期，首次给予“谨慎推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-04-28 富特科技：25年报&26年一季报点评：业绩符合市场预期，战略布局数据中心电源业务 (东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●考虑到国内新能源车渗透率较高，我们预计公司26-27年归母净利润为3.62/5.09亿元(原值为3.65/5.35亿元)，预计28年为7.11亿元，同比+68%/+41%/+40%，对应现价PE分别为23x、16x、12x，考虑到公司海外业务进入收获期，HVDC空间广阔，维持“买入”评级。

●2026-04-28 长安汽车：2026年一季报点评：业绩受汇兑损失影响，三大计划稳步推进 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●我们维持公司2026/2027/2028年归母净利润为50/70/88亿元。对应PE分别为20/14/11x。考虑公司深蓝/阿维塔/启源三大品牌向上，智能化/全球化持续推进，我们仍维持长安汽车“买入”评级。

●2026-04-28 科博达：2026年第一季度业绩点评：稳健面对市场波动，出海+智能化成长可期 (西部证券 齐天翔,庄恬心)

●科博达发布2026年第一季度报告，2026年第一季度公司实现营业总收入15.30亿元，同比增长11.32%；归属于母公司所有者的净利润1.51亿元，同比下降26.54%。我们预计公司2026-28年营业收入为84/106/125亿元，归母净利润为10.3/12.7/15.4亿元。维持“买入”评级。

●2026-04-28 北汽蓝谷：2025年报&2026年一季报点评：享界销量占比持续提升，毛利率同比改善 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●由于行业竞争加剧，我们下修公司2026-2027年归母净利润预期至-25/-3亿元（原为-14/14亿元），我们预期公司2028年归母净利润为18亿元。考虑到享界新车有望在26年下半年上市，享界品牌后续放量可期，我们仍维持公司“买入”评级。

●2026-04-28 银轮股份：年报点评报告：加码数字能源领域，在手订单充足 (国盛证券 丁逸朦,江莹)

●基于下游需求增长及新业务放量，预计公司2026-2028年归母净利润分别为12亿、17亿、22亿元，对应PE为32/22/18倍。当前股价对应2026年4月27日收盘价45.92元，总市值388.85亿元，维持“买入”评级。

●2026-04-27 长城汽车：New-model sales as key after 1Q26 solid GPM (招银国际 SHI Ji,DOU Wenjing,Austin Liang)

●null

●2026-04-27 精锻科技：年报点评报告：新能源与全球化双轮驱动，机器人前瞻布局构筑新增长极 (国盛证券 丁逸朦)

●公司的精锻齿轮主业地位稳固，总成及新能源轻量化业务持续放量，并前瞻布局机器人领域。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.7/2.1/2.4亿元，对应PE分别为38/32/27倍，维持“买入”评级。

●2026-04-27 江淮汽车：看好尊界品牌销量及盈利弹性释放 (华源证券 李泽,秦梓月)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为12.6/52.3/69.4亿元，同比增速分别为173.95%/315.66%/32.70%，当前股价对应的PE分别为87.6/21.1/15.9倍。鉴于高端品牌尊界销量表现亮眼，且有望贡献较大盈利弹性，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-27 中原内配：2025年报及2026年一季报点评：传统主业稳健升级，新兴业务多点开花 (中原证券 龙羽洁)

●预计2026年、2027年、2028年公司可实现归母净利润分别为5.56亿元、6.87亿元、8.23亿元，对应EPS分别为0.95元、1.17元、1.40元，对应PE分别为17.11倍、13.86倍、11.57倍。公司主业大缸径零部件及制动鼓持续放量、汽车电子等新业务加速突破，全球化布局提速，AIDC行业景气度上行有望带动公司产品持续放量，海外产能落地带动盈利能力提升，前瞻布局人形机器人等高成长赛道。首次覆盖，给予公司“买入”投资评级。

●2026-04-27 中集车辆：2026年一季报点评：北美同降致Q1利润承压，后续复苏可期，一季度分红增强股东回报 (国海证券 徐鸣爽,戴畅)

●公司兼具行业复苏贝塔与龙头阿尔法，我们预计公司2026-2028年实现营业总收入233、295与353亿元，同比增速+15%、+27%与+20%；实现归母净利润10.5、15.8与20.9亿元，同比增速为+16%、+51%与+33%；EPS为0.56、0.84与1.12元，对应当前股价的PE估值分别为16、11与8倍，维持“买入”评级。