电广传媒(000917)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-13 电广传媒：芒果IP赋能新文旅，大资管布局初显 (财信证券 何晨,曹俊杰)

●预计公司2023年/2024年/2025年实现营收37.21亿元/40.17亿元/45.69亿元，归母净利润2.28亿元/2.69亿元/2.93亿元，EPS分别为0.16元/0.19元/0.21元，对应PE分别为32.01倍/27.15倍/24.99倍。维持“增持”评级。

●2023-12-14 电广传媒：控股股东拟变更为芒果传媒，业务协同效应有望凸显 (天风证券 孔蓉,曹睿)

●公司“文旅+游戏+创投”业务布局多元稳定，随宏观经济运行向好业绩有望复苏。我们调整公司2023/2024/2025年营收分别为42.63/47.58/52.2亿元，归属母公司净利润为2.02/3.04/4.17亿元，维持公司“买入”评级。

●2023-11-06 电广传媒：芒果IP资源赋能，“新文旅+大资管”战略逐步转型 (天风证券 孔蓉,曹睿)

●公司“文旅+游戏+创投”业务布局多元稳定，随宏观经济运行向好业绩有望复苏。我们预计公司2023/2024/2025年营收分别为44.25/50.44/56.35亿元，归属母公司净利润为2.85/4.35/6.15亿元。根据可比公司目前情况和PE估值，给予公司23年35倍PE，对应目标价7.04元。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2022-09-26 电广传媒：转型升级再出发，“传媒+文旅+创投”战略稳步推进 (财信证券 何晨,曹俊杰)

●随着疫情防控平稳，公司文旅和广告业务有望逐步修复；在注册制改革持续推进及北交所开市等背景下，创投机构仍有较大发展空间。预计公司2022年/2023年/2024年营收40.20亿元/43.97亿元/47.47亿元，归母净利润1.10亿元/1.93亿元/2.95亿元，EPS为0.08元/0.14元/0.21元，对应PE为59.73倍/34.02倍/22.18倍。维持公司“增持”评级。

●2021-10-13 电广传媒：投资与文旅双轮驱动，昔日传媒第一股的发展升级 (信达证券 王舫朝)

●我们预测公司2021E、2022E及2023E归属母公司净利润分别为4.96亿、6.39亿及7.96亿元，对应EPS分别为0.35、0.45以及0.56元。采用分部估值法(SOTP)，根据行业可比公司的市盈率给予电广传媒创投板块PE倍数21、文旅板块PE倍数51。预测电广传媒2021E目标市值106亿元，对应目标股价7.49元，首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:商务服务

●2024-03-12 米奥会展：外展高景气，业绩略超预期 (信达证券 范欣悦)

●我们维持23/24/25年归母净利润为1.9/2.5/3.2亿元，目前股价对应PE31x/24x/19x，维持“买入”评级。

●2024-03-12 众信旅游：出境游龙头，控费提效下显现高业绩弹性 (华西证券 许光辉,徐晴)

●我们预计公司2023-2025年取得营业收入51.7、81.0、115.3亿元，同比增长920%、57%、42%；实现归母净利润30、172、308百万元，对应EPS分别为0.03、0.18、0.31元/股，按照2024年3月11日收盘价6.44元计算，对应的PE分别为214、37、21倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-03-07 兰生股份：上海国资会展企业，全产业链布局 (海通证券 汪立亭,李宏科)

●预计2023-2025年公司营业收入15.68/17.84/20.08亿元；归属母公司所有者净利润达2.81/3.05/3.37亿元，给予兰生股份2024年18-20x PE，对应合理市值55-61亿元，合理价值区间10.39-11.55元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-03-07 兰生股份：首次覆盖：上海国资会展企业，全产业链布局 (海通证券(香港) 汪立亭,李宏科)

●预计2023-2025年公司营业收入15.68/17.84/20.08亿元；归属母公司所有者净利润达2.81/3.05/3.37亿元，给予兰生股份2024年20x PE，对应合理市值61亿元，目标价11.55元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-02-28 中国中免：拟加码三亚投资，进一步巩固离岛免税业务 (群益证券 顾向君)

●维持盈利预测，预计2023-2025年将分别实现净利润67.2亿、86.5亿和109.7亿，分别同比增33.5%、28.8%和26.8%，EPS分别为3.25元、4.18元和5.30元，当前股价对应PE分别为27倍、21倍和15倍，维持“买进”建议。

●2024-02-20 长久物流：整车物流主业凸显韧性，布局新能源开花结果 (上海证券 王亚琪)

●公司23-25年归母净利润分别为1.73亿元、3.91亿元和5.11亿元，分别同比增长862.38%、125.93%和30.68%，对应EPS为0.29元、0.65元和0.85元，2024年2月19日收盘价对应的市盈率为31x、14x和11x，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-02-20 蓝色光标：2023业绩预告点评:营收创新高，“AI First”开启业务增长新篇章 (长城证券)

●我们预计2023-2025年公司实现营收522.98/578.37/620.94亿元；归母净利润1.10/5.02/6.42亿元；EPS0.04/0.20/0.26元。对应PE分别为161.4/35.3/27.6倍，维持“增持”评级。

●2024-02-17 中国中免：海南免税迎开门红，央企考核强化下加速打造高效率全渠道零售巨头 (国信证券 曾光,钟潇,张鲁)

●结合春运以来尤其春节以来海南免税经营趋势，我们略上调2023-2025年归母净利润为67.17/80.89/99.19亿元(2023年不变，此前2024-2025年归母净利润为78.16/98.58亿元)，对应EPS为3.25/3.91/4.79元(此前为3.25/3.78/4.76元)，对应PE估值26/22/18x。综合来看，面对新形势下的各种挑战和央企考核持续强化，公司在全面提升运营管理和购物环境，积极打造全品类全渠道高效率的旅游零售运营商龙头；且未来国人离境市内免税政策仍不排除有一定期待，维持“买入”评级。

●2024-02-12 中国中免：免税业务优势显著，成长空间仍然广阔-投资价值分析报告 (光大证券 唐佳睿,田然)

●公司作为旅游零售行业的龙头，有望受益于后续出入境客流的持续恢复和市内免税政策的落地，同时随着海南自贸港持续建设，公司差异化优势也将提升，维持“买入”评级。

●2024-02-12 长久物流：第三方汽车物流龙头，乘带路之风加速出海 (浙商证券 李丹)

●预计2023-2025年归母净利润为0.8、4.7、5.8亿元，分别对应63、11、9xPE。公司作为第三方汽车物流龙头，有望受益主业产销双侧回暖，国际海运业务景气正当时，同时新能源业务打造第二增长曲线、数智化转型驱动业绩新增长点，首次覆盖，给予“增持”评级。