洪兴股份(001209)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-16 洪兴股份：短期业绩承压，AI数智化转型驱动长期效率回升 (信达证券 姜文镪,刘田田)

●鉴于2025年业绩预告情况，以及公司在数字化转型期的投入与行业竞争态势，我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.19/0.61/0.74亿元。当前股价对应2026年PE约44.22倍。

◆同行业研报摘要◆行业:服装

●2026-04-28 伟星股份：季报点评：2026Q1营收稳健增长，汇兑亏损致使利润承压 (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●公司作为全球辅料头部企业，产品研发实力持续提升，智慧制造能力构筑核心竞争壁垒，全球化布局稳步推进。我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润为6.87/7.60/8.37亿元，当前股价对应2026年PE为18倍，维持买入”评级。

●2026-04-27 朗姿股份：2025年业绩亮眼彰显韧性，医美版图持续扩容 (开源证券 黄泽鹏,李昕恬)

●公司发布年报：2025年实现营收60.03亿元(同比+2.9%，下同)、归母净利润9.99亿元(+283.4%)，扣非归母净利润2.69亿元(+23.8%)，业绩表现亮眼。我们认为，公司持续扩大医美版图，“内生+外延”战略布局有望驱动业绩增长。我们维持公司2026-2027年盈利预测不变并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为3.42/3.87/4.40亿元，对应EPS为0.77/0.87/0.99元，当前股价对应PE为21.4/18.9/16.7倍，维持“买入”评级。

●2026-04-27 报喜鸟：年报点评报告：建立良好的梯队发展品牌矩阵 (天风证券 孙海洋)

●公司调整品牌矩阵与渠道结构，叠加费用优化有望迎来业绩修复，我们调整26-27并新增28年盈利预测，预计26-28年收入分别为57/64/72亿元(26-27年前值为52、54亿元)，净利润分别为4.1/4.7/5.5亿元(26-27年前值为4.0、4.4亿元)，EPS分别为0.28/0.32/0.38元；对应PE分别为14/12/11x。

●2026-04-27 歌力思：年报点评报告：国际化多品牌矩阵覆盖不同细分市场需求 (天风证券 孙海洋)

●公司25年净利润达业绩预告下限，整体符合预期，基于年报实际表现，我们调整26-27年并新增28年盈利预测，预计26-28年收入分别为31/33/36亿元(26-27年前值为33、35亿元)，预计26-28年归母净利分别为2.1/2.3/2.6亿元(26-27年前值为2.2、2.7亿元)，对应PE分别为19/17/15x。

●2026-04-27 伟星股份：26Q1利润率短期波动，后续提速可期 (浙商证券 马莉,詹陆雨,周敏)

●随着客户下单节奏逐渐恢复，公司对于26年展望积极，收入目标53.0亿元，同比+10.4%，营业总成本目标为45.4亿元。公司作为开发能力、快反、成本控制实力领跑的辅料龙头有望持续抢夺市场份额，新一期股权激励彰显发展信心，我们预计26-28年实现收入53.1、59.1、64.6亿元，分别同比+10.6%、11.3%、9.3%，归母净利润7.0、8.1、9.1亿元，分别同比+8.7%、+15.3%、+12.7%，对应PE17、15、13X，25年分红率达92%，稳增长高分红属性突出，维持“买入”评级。

●2026-04-26 报喜鸟：年报点评：多因素下25年业绩承压，26年起有望呈现盈利弹性 (东方证券 施红梅)

●根据25年年报和26年一季报，我们下调公司26-27年盈利预测，新引入28年盈利预测，预计公司26-28年每股受益分别为0.29、0.37和0.41元（原预测26-27年分别为0.34和0.41元）。参考可比公司，给予2026年15倍PE估值，对应目标价4.37元。维持公司“买入”评级。

●2026-04-26 报喜鸟：年报点评报告：HAZZYS持续高质量增长，电商表现亮眼 (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●基于2026年4月24日收盘价3.63元，预计2026–2028年归母净利润分别为3.82亿元、4.45亿元和5.09亿元，对应2026年PE为14倍，P/B为1.1倍。考虑到品牌结构优化、渠道质量提升及低基数效应，公司2026年业绩有望稳健回升，维持“买入”评级。

●2026-04-25 报喜鸟：25年分红率提升，26Q1迎来收入拐点 (华西证券 唐爽爽)

●调整盈利预测，调整26-27年收入预测62.05/70.52至56.19/62.04亿元，新增28年收入预测68.39亿元；调整26-27年归母净利预测为7.00/8.71至5.31/6.22亿元，新增28年归母净利预测7.48亿元；调整26-27年EPS0.48/0.60至0.36/0.43亿元，新增28年EPS预测0.51元，2026年4月25日收盘价3.63元对应26/27/28年PE分别为9.97/8.51/7.09X，股息率4.7%，看好哈吉斯品牌的成长性及公司多品牌运营能力，维持“买入”评级。

●2026-04-24 歌力思：海外如期减亏，小品牌较快增长 (华西证券 唐爽爽)

●我们分析，自25Q3公司迎来利润拐点后，SP、LAUREL、IRO国内成长性仍然较强，海外减亏带动公司净利率仍有较大的修复空间。调整26-27年收入预测31.06/33.49至30.65/33.01亿元，新增28年收入预测35.68亿元；维持26-27年归母净利2.08/2.84亿元；对应维持26-27年EPS0.56/0.77元，新增28年EPS0.86元，2026年4月24日收盘价10.47元对应26/27/28年PE分别为18.58/13.62/12.11X，维持“买入”评级。

●2026-04-24 璞源材料：女装品牌收购PAA龙头茵地乐转型锂电材料 (天风证券 孙潇雅,孙海洋)

●我们预计公司26-28年分别实现收入21、24、29亿元(茵地乐2026年开始并表)，实现归母净利润3.3、4.4、5.5亿元。考虑公司收购茵地乐后，未来几年有望实现业绩双位数增长，茵地乐的PAA有渗透率提升逻辑+适配各种新技术(钠电、硅碳)，首次覆盖，给予“持有”评级。