博菲电气(001255)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-04-28 博菲电气：风电业务稳步回暖，切入光伏新赛道 (东北证券 韩金呈)

●判断不及预期公司作为绝缘材料领先企业，有望受益23年风电放量和光伏业务带来的新增量。我们预计公司2023-2025年实现归母净利润1.56/2.27/3.21元，对应PE为21/15/10倍。给予2024年盈利20倍PE估值，目标价为56.8元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-03-17 博菲电气：设立子公司投资新能源复合材料项目，绝缘材料领先企业进军光伏广阔新战场 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●预计公司2022/2023/2024年营收分别为4.02/5.97/9.88亿元，归母净利润分别为0.80/1.30/1.95亿元，对应PE51/31/21倍。公司是绝缘材料领先企业，产品超50%应用于风电领域，有望充分受益于今年风电装机量增长及长期景气；设立子公司投资光伏复合材料边框，拥有较大的市场空间，有望打开公司发展全新格局。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-02-16 博菲电气：绝缘材料小巨人，风光轨交大市场 (东方财富证券 周旭辉,朱晋潇)

●公司是国产高端绝缘材料优质供应商，2023年风电装机迎大年，公司风电绝缘树脂业绩有望快速增长，同时公司积极布局光伏和半导体领域，打造第二增长曲线。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.86/1.27/1.93亿元；EPS为1.07/1.59/2.41元；对应PE为40/27/18倍，给予“增持”评级。

●2022-11-29 博菲电气：风电需求高增长，公司绝缘材料进入发展机遇期 (华鑫证券 黄寅斌)

●预测公司2022-2024年收入分别为3.9、5.5、8.4亿元，EPS分别为1.28、2.01、3.03元，当前股价对应PE分别为29.4、18.7、12.4倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2022-11-28 博菲电气：风电绝缘材料国产替代，光伏轨交需求广阔 (中信建投 邓胜,卢昊)

●23年风电材料α+β增长确定，中长期光伏边框、轨交、新能源车带来需求增量。预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.78、1.18、1.79亿元，对应PE分别为36.4X、24.1X、15.9X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-09-11 扬农化工：半年报点评：2024Q2扣非净利润3.11亿元，同比下降15.38%，持续降本增效，葫芦岛一期一阶段项目已进入试生产 (海通证券 刘威,李智)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为13.67、16.58、20.25亿元，对应EPS分别为3.36元、4.08元、4.98元。参考同行业公司，我们给予公司2024年PE15-18倍，对应合理价值区间50.4-60.48元，维持“优于大市”评级。

●2024-09-11 聚合顺：锦纶持续景气，公司稳步成长 (中泰证券 孙颖,王鹏)

●基于产能建设进度及产销量较此前预期变化，我们调整盈利预测，我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.96亿元、3.78亿元、5.12亿元(前次预测24/25年为3.63/4.64亿)，对应PE分别为9.6、7.5、5.5倍。维持“买入”评级。

●2024-09-10 敷尔佳：半年报点评：24H1实现营收yoy+8.17%，线上直销持续发力 (天风证券 何富丽,杨松)

●预计随着医美β逐步修复、功效护肤赛道上行，公司凭借线上线下渠道深耕的能力及持续提升的产品力&；品牌力&；营销力，市占率有望进一步提升。考虑外部环境影响及上半年业绩情况，下调盈利预测，我们预计24-26年归母净利润7.9/8.6/9.6(原9.7/10.8/12.0亿元)，对应PE14/13/12x，维持“买入”评级。

●2024-09-10 雪峰科技：新疆煤炭驱动民爆高景气，强强联合供给新看点 (民生证券 李阳,刘海荣,赵铭)

●我们看好公司①疆内民爆高景气，打造“广东+新疆”跨省国资委整合新模式，②疆内硝酸铵生产龙头，价格、盈利能力有成本优势支撑，③产业链一体化化工产品持续贡献。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.96、9.07和10.07亿元，现价对应动态PE分别为9x、8x、7x，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2024-09-10 蓝晓科技：1H24公司业绩提升，产能投放打造成长第二增长极 (长城证券 肖亚平)

●预计公司2024-2026年实现营业收入分别为31.49/38.95/47.26亿元，实现归母净利润分别为9.51/11.81/14.63亿元，对应EPS分别为1.88/2.34/2.90元，当前股价对应的PE倍数分别为23.7X、19.1X、15.4X。我们基于以下几个方面，1)公司基本仓业务成长性良好，行业边际供需改善，有望进一步提升公司的产品市占率；2)公司盐湖提锂产能持续扩张，技术壁垒和成本优势显著，随着行业周期复苏及全球化布局逐步完善，未来有望贡献更多业绩；3)高质量产能布局带动公司生产力进一步发展，稳定竞争优势。我们看好公司主营业务成长性及产能释放带来的业绩增量，给予“买入”评级。

●2024-09-10 华鲁恒升：荆州一期贡献增量，收入利润双增，看好荆州二期项目建设 (长城证券 肖亚平)

●我们预计华鲁恒升2024-2026年收入分别为341.84/384.18/423.53亿元，同比增长25.4%/12.4%/10.2%，归母净利润分别为46.29/56.57/67.30亿元，同比增长29.5%/22.2%/19.0%，对应EPS分别为2.18/2.66/3.17元。结合公司9月9日收盘价，对应PE分别为10/8/7倍。我们看好荆州二期及相关项目的建设，建成投产后有望增厚公司业绩，维持“买入”评级。

●2024-09-10 合盛硅业：工业硅长期发展趋势向上，关注行业供需格局的变化 (长城证券 肖亚平)

●预计公司2024-2026年实现营业收入分别为299.75/366.95/419.42亿元，实现归母净利润分别为23.48/32.65/42.75亿元，对应EPS分别为1.99/2.76/3.62元，当前股价对应的PE倍数分别为25.0X、18.0X、13.7X。我们基于以下几个方面：1)主要产品工业硅、有机硅产能持续释放，光伏行业转型有望对多晶硅产生更大的需求，随着硅业行情回暖，公司业绩有望得到改善；2)新疆项目首条产线实现量产，云南项目稳步推进，利好公司硅产能放量及市占率提升。我们看好公司未来业绩增长，维持“买入”评级。

●2024-09-10 盐湖股份：溢价收购彰显信心，股权变更迎来新篇章 (国海证券 李永磊,董伯骏,陈云)

●预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为146.18、168.14、192.23亿元，归母净利润分别为53.22、63.63、77.83亿元，对应PE为15、13、11倍，此次股权变更有望为公司在治理及国际扩展等多方面带来积极影响，维持“买入”评级。

●2024-09-10 德联集团：国内汽车精细化学品综合供应商，拟扩张胶粘剂产能 (海通证券(香港) 孙小涵)

●根据公司2024年7月1日公告，公司拟以子公司德中贸易为本次对外投资实施主体，在泰国投资设立全资子公司，拟注册资金为250万元泰铢，本次投资资金来源于德中贸易自有资金。公司在泰国投资设立子公司，是基于业务发展需要以及实施海外市场战略布局的重要举措，泰国目前是东南亚最大的汽车市场之一，拥有庞大的汽车零部件需求，市场潜力大；同时，泰国拥有完善的汽车产业链和供应链，设立泰国子公司符合公司的全球化布局，有利于公司强化产业链优势，促进公司拓展海外业务。

●2024-09-10 宝丰能源：2024年半年报业绩点评：业绩稳步增长，内蒙项目投产在即 (东北证券 喻杰)

●我们维持原有盈利预测并新增26年预测，预计公司2024-26年营业收入分别为367/565/594亿元，归母净利润分别为81/142/149亿元，对应PE分别为13X/7X/7X，基于公司项目投产节奏，以及油价中性假设，我们上调公司至“买入”评级。