登康口腔(001328)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-05 登康口腔：线下增速靓丽，费用管控强化，份额保持强势 (信达证券 姜文镪,李晨)

●预计公司2026–2028年归母净利润分别为2.25亿元、2.72亿元和3.37亿元，对应PE为24.4X、20.1X和16.2X，维持稳健增长预期。风险提示包括市场竞争加剧、新品市占率不及预期及电商平台政策波动。

●2026-05-05 登康口腔：下增速靓丽，费用管控强化，份额保持强势 (信达证券 姜文镪,李晨)

●公司发布2025年报&；2026一季报。25全年实现收入17.16亿元(同比+10.0%)，归母净利润1.81亿元(同比+12.4%)，扣非归母净利润1.55亿元(同比+14.5%)；25Q4实现收入4.88亿元(同比-3.9%)，归母净利润0.45亿元(同比+4.5%)，扣非归母净利润0.44亿元(同比+3.1%)；26Q1实现收入4.95亿元(同比+15.1%)，归母净利润0.52亿元(同比+20.0%)，扣非归母净利润0.47亿元(同比+32.1%)。我们预计2026-2028年归母净利润分别为2.3、2.7、3.4亿元，对应PE估值分别为24.4X、20.1X、16.2X。

●2026-04-27 登康口腔：25年产品结构持续升级，26Q1开局良好 (中信建投 叶乐,黄杨璐)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为19.8、22.7、25.8亿元，同比+15.5%、+14.3%、+14.1%；归母净利润分别为2.17、2.58、3.05亿元，同比+19.7%、+19.1%、+18.0%，对应PE为26x、22x、19x，维持“买入”评级。

●2026-04-25 登康口腔：盈利质量持续提升，产品结构升级成效显著 (国信证券 张峻豪,柳旭,孙乔容若)

●公司整体经营保持稳健增长态势，产品端，产品结构持续优化升级，高端医研系列牙膏形成双爆品矩阵，成为核心增长引擎，电动牙刷等新兴品类实现高速增长，儿童口腔护理产品市场份额稳居行业首位。渠道端，电商渠道实现高质量增长，毛利率显著提升，线下渠道在行业承压背景下市场份额稳步扩大，为长期可持续发展奠定了坚实基础。考虑到牙膏整体行业有所承压，同时公司新品推出需要培育时间，我们下调公司2026-2027年并新增2028年归母净利润至2.17/2.54/2.8(92026-2027年原值为2.43/2.94)亿，对应PE为26/22/20x，维持“优于大市”评级。

●2026-04-25 登康口腔：业绩增长稳健，市场领导地位持续强化 (华西证券 徐林锋,杜磊)

●公司在口腔抗敏感细分领域线下市场常年占据第一，市场地位和品牌心智稳固，有望伴随抗敏感细分领域渗透率的提升而充分享受行业发展红利；此外公司积极布局高端领域市场和口腔医疗与口腔美容，有望打造新的增长曲线。结合公司近期销售表现，我们微调2026-2027年预测，新增2028年预测，预计公司2026-2028年营收分别为20.06/23.27/26.60亿元(2026-2027前值20.73/24.14亿元)，2026-2028年归母净利润分别为2.23/2.69/3.18亿元(2026-2027前值2.26/2.69亿元)，对应EPS分别为1.30/1.56/1.85元(2026-2027前值1.32/1.56元)，对应2026年4月24日收盘价32.97元，PE分别为25/21/18X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-05-06 史丹利：复合肥销量持续增长，公司业绩稳定上行 (国信证券 杨林,董丙旭)

●复合肥行业稳定发展，产品结构持续更新，具备活力。公司品牌、渠道优势明显。我们预计公司2026-2028年营收为140.41/160.68/184.08亿元，归母净利润为11.46/12.76/14.58亿元，EPS为1.00/1.11/1.27元/股，对应当前股价PE为11.4/10.2/8.9X，股票合理估值区间12.29-14.56元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-05-06 云天化：Q1业绩环比大幅增长，新能源项目加速推进 (华安证券 王强峰)

●我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润54.55、59.09、64.29亿元，同比增长5.80%、8.33%、8.80%，对应PE分别为12、11、10倍。由于公司Q1业绩超出预期，磷化工及新能源需求持续释放，上调“买入”评级。

●2026-05-06 中盐化工：联碱装置拖累业绩，吉兰泰天然碱探矿项目开工 (开源证券 金益腾,张晓锋)

●我们下调公司2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.02(-0.50)、2.08(-1.38)、4.59亿元，EPS分别为0.07(-0.03)、0.14(-0.09)、0.31元，当前股价对应PE分别为116.5、57.2、25.9倍，考虑到公司通辽天然碱项目一期或于2027年投产，打开未来成长空间，维持公司“买入”评级。

●2026-05-06 桐昆股份：多板块产销两旺，行业供需格局持续优化 (中邮证券 刘海荣,张津圣,刘隆基)

●预计公司2026–2028年归母净利润分别为33.14亿元、44.68亿元和51.17亿元，对应EPS为1.39元、1.88元和2.15元。当前市盈率(2026E)为15.04倍，显著低于2025年的24.53倍，估值具备吸引力，叠加行业景气度回升，给予“买入”评级(首次覆盖)。

●2026-05-06 昊华科技：高端氟材料驱动增长，在建产能有序推进 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

●2025年公司实现营业收入166.89亿元，同比增长19.49%，实现归属于上市公司股东的净利润14.44亿元，同比增长37.07%，实现扣除非经常性损益归母净利润14.31亿元，同比增长121.61%。其中2025Q4，公司实现营收43.88亿元，环比下降3.37%；实现归母净利润2.13亿元，环比下降63.73%；实现扣除非经常性损益归母净利润2.17亿元，环比下降63.58%。

●2026-05-06 东方盛虹：石化新材料销量稳步增长，高端新材料矩阵持续丰富 (中邮证券 刘海荣,张津圣,刘隆基)

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●2026-05-05 星源材质：业绩阶段性承压，新产品、新技术持续投入 (中银证券 武佳雄,李扬)

●结合公司公告，考虑到公司隔膜销量保持增长和产品结构改善，隔膜价格回升有望带动公司盈利修复，我们将公司2026-2028年预测每股收益调整至0.54/0.89/1.11元(原预测2026-2028年摊薄每股收益为0.37/0.46/-元)，对应市盈率30.8/18.7/14.9倍；维持增持评级。

●2026-05-05 荣盛石化：年报点评：炼化行业拐点已过，中东冲突中震荡上行 (东方证券 倪吉)

●结合近期原油与产品价格，我们调整了公司原料与产品价格预测，并小幅调整了费率预测。我们预测公司2026-2027年每股收益EPS分别为0.76和0.79元(原预测0.39和0.49元)，并添加2028年预测为0.84元。由于炼化景气度已开始回升，公司26Q1已表现出较好盈利。因此，我们按照相对估值法测算，按照2026年可比公司估值21倍PE，对应目标价为15.94元，维持买入评级。

●2026-05-05 润丰股份：2026Q1 EBITDA同比增长69%，全球化深耕成效显现 (国海证券 董伯骏,杨丽蓉)

●预计公司2026/2027/2028年营业收入分别为174、206、243亿元，归母净利润分别14.33、17.64、21.84亿元，对应PE17、13、11倍，公司是领先的全球非专利农药自主登记企业，具有较强的登记证壁垒，叠加公司持续推进ModelC，看好公司To-C业务快速成长有望带来盈利能力提升，维持“买入”评级。

●2026-05-05 荣盛石化：民营炼化龙头Q1业绩高增，看好炼化景气回升 (国海证券 董伯骏,杨丽蓉)

●结合原油价格走势，综合考虑公司主要产品价格价差，我们对公司盈利预测适当调整，预计公司2026/2027/2028年营业收入分别为3006、3140、3250亿元，归母净利润分别为92.47、99.60、110.76亿元，对应PE分别15、14、13倍，公司作为民营炼化行业龙头，受益于炼化景气回升，维持“买入”评级。