海鸥住工(002084)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-10-29 海鸥住工：Q3净利润同比高增，整装卫浴表现亮眼 (银河证券 陈柏儒)

●公司持续深化装配式整装全产业链布局，内外销协同发展，装配式建筑政策利好下，看好公司整装卫浴业务发展空间，未来业绩成长可期，预计公司2022/23/24年能够实现基本每股收益0.2/0.27/0.34元/股，对应PE为21X/16X/12X，维持“推荐”评级。

●2022-08-24 海鸥住工：业绩短期承压，盈利能力环比持续修复 (银河证券 陈柏儒)

●公司持续深化全产业链布局，内外销协同发展，装配式建筑政策利好下，看好公司装配式整装业务发展空间，未来业绩成长可期，预计公司2022/23/24年能够实现基本每股收益0.2/0.27/0.34元/股，对应PE为20X/15X/12X，维持“推荐”评级。

●2022-04-29 海鸥住工：盈利能力环比向好，双循环战略下内外销协同发展 (银河证券 陈柏儒)

●公司持续深化全产业链布局，内外销快速成长，装配式建筑政策利好下，看好公司装配式整装业务发展空间，预计公司2022/23/24年能够实现基本每股收益0.42/0.56/0.70元/股，对应PE为9X/7X/6X，维持“推荐”评级。

●2022-04-18 海鸥住工：全产业链布局助力主业稳健增长，整装卫浴龙头长线发展可期 (安信证券 罗乾生)

●公司通过前瞻收购积极推进以装配式整装厨卫为核心的全产业链布局，持续构建国内国际双循环的发展格局。随着数字化转型加速、产能扩张、全品类协同，公司收入规模、盈利能力有望逐步提升。我们预计海鸥住工2022-2024年营业收入为50.72、60.68、71.22亿元，同比增长22.94%、19.64%、17.37%；归母净利润为2.42、3.37、4.21亿元，同比增长182.65%、39.26%、24.92%，对应PE为11.7x、8.4x、6.7x，给予买入-A的投资评级。

●2022-04-15 海鸥住工：主业稳健增长，看好装配式整装业务增长空间 (银河证券 陈柏儒)

●公司持续深化全产业链布局，内外销快速成长，装配式建筑政策持续落地，看好公司装配式整装业务发展空间，预计公司2022/23/24年能够实现EPS0.42/0.56/0.7元/股，对应PE为12X/9X/7X，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2026-04-20 鸿路钢构：年报点评报告：智能化转型卓有成效，部品部件专业能力领先 (天风证券 鲍荣富)

●2025年，公司主要业务钢结构业务营业收入为213.95亿元，同比+2.77%，虽然营收同比增幅较低，但公司2025年营收增速较2024年已实现转正。同时，随着“十五五”规划逐步落地，重大工程项目有望加快推进，交通、能源、水利及市政基础设施等领域投资或持续发力，有望带动钢结构及相关专业工程需求释放，因此，我们看好公司在未来抓住重大工程需求释放带来的业绩提升机遇。因此，我们调整公司2026-2028年归母净利润为9.33亿/10.9亿/12.4亿(前值2026-2027年为9.2亿/10.7亿)。

●2026-04-19 鸿路钢构：年报点评：Q1新签合同量价齐升 (华泰证券 黄颖,方晏荷,樊星辰)

●考虑到行业竞争加剧，毛利率有所承压，我们下调公司未来吨净利恢复节奏，调整公司26-28年归母净利润预测至7.19/7.98/8.86亿元(较前值分别调整-7.49%/-11.92%/-)。可比公司26年Wind一致预期PE均值为22倍，我们认为公司虽然短期恢复缓慢，但中长期产能利用率进入提升阶段，未来随着智能化改造逐步完成，进一步降本增效可期，认可给予公司26年25xPE，调整目标价至26.03元(前值22.51元，对应26年20xPE，可比均值19xPE)，维持“买入”评级。

●2026-04-19 悍高集团：国内家具五金行业龙头，品牌&渠道&制造打造护城河 (国海证券 林昕宇,赵兰亭)

●公司依托覆盖全国的渠道网络、深厚的技术与专利储备以及自主制造能力，在行业规模增长与集中度提升的双重趋势下，龙头地位有望进一步巩固，具备量增价稳、毛利率提升的成长逻辑。我们预计2025-2027年公司营业收入35.96/45.13/56.10亿元，归母净利润7.00/9.12/11.92亿元，对应PE估值为37/28/22x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-19 大金重工：《深度整合全球海风资源，向世界级海工龙头进发》 (中信建投 朱玥,陈思同)

●基于对公司业务发展的分析，研究团队预计大金重工2026、2027、2028年营业收入分别为97.9亿、135.2亿、203.8亿元，归母净利润分别为17.9亿、27.3亿、38.2亿元，对应PE估值分别为30.4倍、20.0倍、14.3倍。综合考虑公司未来成长性及行业地位，维持“买入”评级。

●2026-04-19 鸿路钢构：2025年报点评：经营现金流改善明显，单吨盈利或见底 (浙商证券 毕春晖,王龙)

●预计公司2026-2028年营收分别为253.56亿、289.35亿、323.47亿元，增速分别为14.90%、14.12%、11.79%；归母净利润分别为8.46亿、10.95亿、13.79亿元，增速分别为34.00%、29.45%、25.98%，当前市值对应PE估值分别为17.17、13.26、10.53倍，维持“买入”评级。

●2026-04-19 精工钢构：年报点评：海外业务表现亮眼，现金流改善支撑高股息 (浙商证券 毕春晖,王龙)

●我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入232.86、263.78、289.10亿元，同比增速分别为11.75%、13.28%、9.60%；归母净利润分别为7.05、7.98、9.08亿元，同比增速分别为16.57%、13.22%、13.74%，当前市值对应PE估值分别为10.95、9.67和8.50倍，公司估值便宜股息较高，给予“买入”评级。

●2026-04-19 博迁新材：AI浪潮推动纳米镍粉需求激增，光伏铜代银产业化打开业绩天花板 (中信建投 王介超,覃静,郭衍哲,汪明宇)

●AI需求推动细粒纳米镍粉需求快速增长，公司新建产能逐步释放，并实现量价齐升，打开主业业绩增长空间；同时光伏用铜粉业务不断拓展，随着低银及无银化趋势推进，公司铜粉业务未来空间广阔，假设2026年铜粉产业化逐步落地，到2028年实现100GW级别BC电池替代，预计公司2026-2028年营收28.7/46.2/62.8亿元，归母净利润7.7/14.3/20.4亿元，对应PE为39/21/15倍，维持“买入”评级。

●2026-04-18 鸿路钢构：年报点评报告：25Q4营收提速，现金流创历史新高 (国盛证券 何亚轩,廖文强)

●基于最新订单和生产情况，国盛证券调整了公司2026-2028年的盈利预测，预计归母净利润分别为9.3亿、11.3亿和13.6亿元，对应PE分别为16倍、13倍和11倍，维持“买入”评级。同时提醒投资者关注钢价波动、智能产线效益不及预期及竞争加剧等潜在风险。

●2026-04-18 精工钢构：年报点评报告：25年海外开拓持续顺利，高股息极具投资吸引力 (国盛证券 何亚轩,廖文强)

●分析师预测2026-2028年公司归母净利润将分别达到7.5亿、9.2亿和11.3亿元，当前股价对应PE分别为10/8/7倍。若保持70%分红率，则股息率分别为6.8%/8.4%/10.2%，维持“买入”评级。同时提醒关注国内外需求下滑、竞争加剧以及海外经营等潜在风险。

●2026-04-17 科达利：业绩符合预期，主业保持稳定增长 (长城证券 张磊,孙诗宁)

●公司作为结构件行业领先企业，主业壁垒深厚，且机器人业务布局有望打造第二成长曲线。我们预计公司2026-2028年公司营业收入分别为197.92/243.20/298.20亿元，同比增长30.10%/22.88%/22.62%；归母净利润23.44/29.05/36.12亿元，同比增速为32.89%/23.92%/24.33%，EPS分别为8.50/10.53/13.10元，对应PE为24X/20X/16X，首次覆盖，予以“买入”评级。