安 纳 达(002136)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-08-25 安纳达：钛白粉与磷酸铁双主业推动，公司前景广阔 (海通证券 刘威)

●公司主要从事钛白粉销售，子公司铜陵纳源负责磷酸铁产品生产与销售。我们预计公司17-19年EPS分别为1.09,1.21,1.41元，给予2017年17倍动态PE，6个月目标价18.53元，给予增持评级。

●2017-08-22 安纳达：2017年半年报点评：钛白粉价格上涨拉升公司业绩 (西南证券 商艾华,黄景文)

●公司发布2017年半年度报告，报告期内实现营业收入5.6亿元，同比增加46.3%；实现归母净利润8118万元，同比增加1895.1%。同时，公司预计1-9月份实现归母净利润区间为1.2-1.27亿元，同比增长701.1%-747.8%。预计2017-2019年EPS分别为0.76元、0.94元、1.09元，对应PE分别为21倍、17倍和15倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2014-09-25 安纳达：钛白复苏弹性大，布局锂电谋长远 (招商证券 李辉,马太)

●预计2014-2016年EPS分别为0.02/0.46/0.64元，对应14-16年PE分别为647/23.4/16.7倍，PB3.9倍。钛白粉持续涨价，公司业绩弹性大，锂电材料磷酸铁市场前景广阔，盈利能力强，将成为公司新增长点。首次给予“强烈推荐-A”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-03-24 卫星化学：年报点评：地缘紧张下公司气头乙烯有望受益 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑油气价差的明显改善与海外烯烃产能退出有望带来行业供给格局优化，我们上调公司26-28年归母净利润至75.55/85.91/88.59亿元(26-27年较前值分别调整+11%/+4%)，对应EPS为2.24/2.55/2.63元。参考可比公司2026年Wind一致预期15xPE，考虑公司气头乙烯竞争优势，给予26年15xPE(前值10xPE)，目标价33.60元(前值20.2元)，维持“增持”评级。

●2026-03-24 云天化：原材料上涨短期影响业绩，看好长期磷矿石资源储备 (国信证券 杨林,余双雨)

●公司作为化肥及磷化工龙头，资源与产业规模优势显著，但受成本端硫磺价格高涨及化肥出口受限影响，我们下调公司2026-2027年归母净利润预测为52.46/54.39亿元(原值为55.74/57.09亿元)，新增2028年归母净利润预测55.89亿元，即2026-2028年EPS为2.88/2.98/3.07元，对应当前股价PE为12.7/12.3/12.0X，维持“优于大市”评级。

●2026-03-24 卫星化学：扣非净利稳健增长，功能化学品表现亮眼 (华鑫证券 卢昊,傅鸿浩)

●公司是国内轻烃一体化领先企业，成本优势显著，新项目稳步推进，成长空间广阔。预测公司2026-2028年归母净利润分别为74.06、86.81、102.15亿元，当前股价对应PE分别为11.7、10.0、8.5倍，给予“买入”投资评级。

●2026-03-23 呈和科技：呈光启序，和筑新程 (中邮证券 吴文吉)

●激励计划授予的激励对象不超过53人，约占截止2025年12月31日公司员工总数303人的17.49%。激励计划拟授予的限制性股票数量为318.00万股，约占激励计划草案公告时公司股本总额的1.69%。授予为一次性授予，无预留权益。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入9.88/13.46/15.51亿元，分别实现归母净利润2.82/3.83/4.51亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-03-23 新宙邦：年报点评：看好6F及添加剂贡献利润弹性 (华泰证券 刘俊,边文姣)

●我们维持盈利预测，预计公司26-27年归母净利23.47/28.66亿元，新增28年归母净利预测32.71亿元。可比公司26年Wind一致预期平均PE16倍(前值20倍)，考虑到公司电解液业务弹性大，氟化液有望放量，给予公司26年PE21倍(前值25倍)，目标价65.52元(前值78.00元)，维持“买入”评级。

●2026-03-21 鼎龙股份：光刻胶产线建成投产，创新材料平台价值凸显 (东北证券 李玖,张禹,张东伟)

●公司重点聚焦半导体领域，是国内领先的创新材料平台型公司，预计公司2025-2027年实现营业收入40.23/47.87/56.17亿元，归母净利润7.15/9.58/12.22亿元，考虑未来光刻胶等新业务放量，给予“买入”评级。

●2026-03-20 皖维高新：2025年年报点评报告：Q4业绩短期承压，PVA价格已快速上涨 (国联民生证券 许隽逸,张玮航,黄楷)

●皖维高新是国内PVA行业龙头，拥有20万吨电石乙炔法(国内最大)、6.5万吨石油乙烯法、5万吨生物乙烯法产能，有望受益于美以伊冲突带动的PVA价格上涨，以及海外高成本产能退出带来的供需格局改善，新材料项目投产有望实现批量销售。我们预计公司2026/2027/2028年的EPS分别为0.42/0.51/0.56元，2026年3月20日收盘价对应市盈率16/13/12倍，维持“推荐”评级。

●2026-03-20 皖维高新：年报点评：PVA新材料布局逐步迎来兑现期 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●我们基本维持此前对26-27年的盈利预测，预计公司26-28年归母净利润为6.9/8.1/9.5亿元，对应EPS为0.33/0.39/0.46元。结合可比公司26年Wind一致预期平均23xPE，给予公司26年23xPE，目标价7.59元(前值7.26元，对应26年22xPE vs可比公司22xPE)，维持“增持”评级。

●2026-03-19 恒力石化：中东冲突推动化工品价格显著上涨，公司有望受益 (东方证券 倪吉)

●结合2025年至今产品价格情况，以及公司已披露的生产经营与各项费率情况，我们调整公司2025-2026年每股收益EPS分别为1.04、1.17元(原预测1.10、1.14元)，并添加2027年预测为1.28元。按照可比公司2026年平均PE为23倍，调整目标价为26.91元，维持买入评级。

●2026-03-18 宝丰能源：经营业绩高速增长，烯烃产能顺利释放 (中银证券 余嫄嫄,徐中良)

●公司内蒙古项目投产顺利，煤制烯烃价差走扩，调整2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年公司EPS分别为2.14元、2.18元、2.19元，对应市盈率分别为15.4倍、15.1倍、15.1倍，维持买入评级。