东华科技(002140)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-01 东华科技：年报点评报告：全年营收稳步增长，工程+实业布局前景可期 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●23年公司现金分红比例为22.6%，同比-1.9pct，对应3月29日收盘价股息率为1.4%。我们预计公司24-26年归母净利润为4.0、4.7、5.4亿(24-25年前值4.08/4.84亿元)，我们认可给予公司24年18倍PE，对应目标价为10.17元，维持“买入”评级。

●2024-03-01 东华科技：利润增长表现亮眼，在手订单充裕看好长期增长潜力 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●考虑到公司新签订单的较快增长以及项目的顺利推进，我们略微上调公司盈利预测，预计公司23-25年实现归母净利润为3.44/4.08/4.84亿元(前值为3.4/4.0/4.7亿元)，参考可比公司24年平均PE为15倍，我们认可给予公司24年16倍PE，目标价为9.22元，维持“买入”评级。

●2023-09-02 东华科技：半年报点评：业绩稳定增长，实业版块放量可期 (东北证券 王小勇)

●公司公布了2023年中报。2023H1公司实现营业收入35.0亿元，同比增长73.60%；实现归母净利润2.0亿元，同比增长23.63%。维持“买入”评级。预计2023年-2025年EPS为0.50/0.62/0.77元，对应PE为17.95/14.40/11.61倍。

●2023-09-02 东华科技：半年报点评：在手订单充裕，新兴业务成果丰硕 (天风证券 鲍荣富,王涛,朱晓辰)

●公司订单充裕，同时引入陕煤集团作为股东，有望产生明显的协同效应，后续双方有望在PBAT、PBS、PHA、DMC等实业领域进一步取得合作成果，同时陕煤也有望给公司带来可观工程订单。看好公司业绩释放，我们预计23-25年公司归母净利润为3.4/4.0/4.7亿，维持“买入”评级。

●2023-08-01 东华科技：业绩稳步提升，在手订单充裕，看好中长期成长 (天风证券 鲍荣富,王涛,朱晓辰)

●公司订单充裕，同时引入陕煤集团作为股东，有望产生明显的战略协同效应，后续双方有望在PBAT、PBS、PHA、DMC等实业领域进一步取得合作成果，同时陕煤也有望给公司带来可观工程订单。看好公司业绩释放，我们预计23-25年公司归母净利润为3.4/4.0/4.7亿，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:土木工程

●2024-04-29 中山公用：项目持续获取推动收入增长，聚焦主业高质量发展 (东北证券 廖浩祥)

●维持公司“买入”评级。我们预计2024-2026年公司实现营业收入59.73/66.94/73.51亿元，实现归母净利润11.32/12.64/14.16亿元，《中山公用(000685)：23Q3业绩持续高增，对应PE为10.45x/9.36x/8.35x。

●2024-04-29 中国化学：业绩稳健提升，海外打造新增长极 (银河证券 龙天光)

●预计公司2024-2026年营收分别为1963.74亿元、2170.70亿元、2420.36亿元，分别同增9.59%、10.54%、11.50%，归母净利润分别为58.71亿元、65.75亿元、73.74亿元，分别同增8.20%、11.98%、12.16%，EPS分别为0.96元/股、1.08元/股、1.21元/股，对应当前股价的PE分别为7.25倍、6.48倍、5.77倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-28 中国电建：2023年年报点评：盈利能力改善回升，新能源投资节奏加快 (中信建投 竺劲)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为148/164/179亿元，EPS分别为0.86/0.95/1.04元，看好公司围绕能源电力、水资源与环境、城市与基础设施、工程数字化四大产业，实现长期稳定发展，维持买入评级和目标价7.03元不变。

●2024-04-28 苏文电能：毛利率延续承压，省外业务有序拓展 (德邦证券 郭雪)

●根据公司2023年报及2024一季报情况，我们调整公司2024-2025年盈利预测，并新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年分别实现销售收入为33.01/40.17/47.68亿元，同比增加22.5%/21.7%/18.7%。实现归母净利润为1.72/2.4/2.72亿元，同比增长119.6%/39.1%/13.4%。对应PE分别为21X/15X/13X，维持“增持”投资评级。

●2024-04-28 中材国际：24Q1业绩稳健增长，境外业务及运维新签合同增速亮眼 (德邦证券 闫广,王逸枫)

●我们认为，公司作为传统业务水泥工程龙头优势明显，有望持续发挥协同效应为装备及运维服务导流，且公司24Q1各业务新签订单维持增长，在手订单充裕，有望支撑公司未来业绩。我们预计公司24-26年归母净利润分别为35.00、41.20和45.04亿元，现价对应PE分别为9.56、8.12和7.43倍，维持“买入”评级。

●2024-04-28 中国化学：年报点评报告：现金流大幅改善，Q1业绩环比显著提速 (国盛证券 何亚轩,程龙戈)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润60/69/80亿元，同比增长10%/15%/17%，EPS分别为0.98/1.12/1.31元。当前股价对应PE分别为7.1/6.2/5.3倍，维持“买入”评级。

●2024-04-28 中国海诚：工程总承包加速发展，毛利率提升显著 (兴业证券 孟杰,郁晾)

●首次覆盖，预计公司2024-2026年的归母净利润分别为3.38亿元/3.69亿元/4.08亿元。4月26日收盘价对应的PE分别为16.1倍、14.8倍、13.4倍，给予“增持”评级。

●2024-04-28 中材国际：扣非归母净利润同比增长12.35%，毛利率获持续提升 (兴业证券 孟杰,郁晾)

●我们调整对公司的盈利预测，预计公司2024-2026年的EPS分别为1.22元/1.34元/1.47元。归母净利润分别为32.36亿元、35.44亿元、38.74亿元。4月26日收盘价对应的PE分别为10.3倍、9.4倍、8.6倍，维持“增持”评级。

●2024-04-28 中国交建：一季度经营数据点评：新签合同稳健增长，城市建设与境外业务贡献增量 (中信建投 竺劲)

●我们预测公司2024-2026年EPS为1.59/1.71/1.83元，看好公司作为建筑央企出海代表的未来发展潜力，公司一季度新签合同额保持平稳增长，随着专项债与万亿国债落地加快，订单获取有望加速，维持买入评级和目标价13.31元不变。

●2024-04-28 中国电建：年报点评：资产处置有成效，新能源规模快速扩张 (国联证券 武慧东)

●我们预计公司24-26年营业收入分别为6,806/7,585/8,540亿元，yoy分别为+12%/11%/13%，归母净利润分别为143/161/185亿，yoy分别为+10%/13%/15%，EPS分别为0.83/0.94/1.08元/股，3年CAGR为12.6%。水利投资及新能源工程需求景气度均优，公司工程业务增长前景较好。电力运营业务规模快速增长，关注砂石业务积极贡献。维持公司24年目标PE10倍，对应目标价8.32元，维持“买入”评级。