广百股份(002187)盈利预测

◆研报摘要◆

●2015-10-26 广百股份：Q3现业绩拐点，体验式消费提升百货经营，关注国企改革推进 (安信证券 刘章明)

●维持盈利预测，维持增持-A评级。公司业务合理布局，推进线上线下全渠道运营，叠加类金融业务布局，长期贡献业绩增量。背靠广百集团，大股东体内资源丰富，资产注入预期强烈，改革节点临近，投资机会逐渐凸显。我们预计15-17年EPS为0.73元、0.78元、0.84元，当前股价对应PE分别为21倍、19倍、18倍。

●2015-09-14 广百股份：继续深耕百货主业，关注广州市国企改革 (齐鲁证券 胡彦超)

●我们预计2015-2017年公司归属母公司股东净利润分别为2.41亿、2.47亿、2.59亿，分别增长1.20%、2.33%、5.08%，以2015/9/11收盘价计算，公司对应2015-2017年PE为19.6、18.1、18.2倍。我们采用了可比上市公司PE和重估价值两种方法，给予公司目标价14.00-15.20元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2015-08-24 广百股份：半年报：收入略有下滑，投资收益增厚业绩 (海通证券 汪立亭,李宏科)

●预计公司2015-2017年EPS各为0.73元、0.79元和0.89元，同比增长4.52%、8.2%和12.71%。公司当前股价为14.92元，对应2015-2017年PE各为20.4倍、18.9倍和16.8倍，低于行业平均水平。给以12个月目标价18.18元(对应2015年24.9倍PE)，维持“增持”评级。

●2015-04-21 广百股份：季报点评：1Q收入降4%，公允价值收益驱动净利增7%，扣非净利降13%，投资关注国企改革机会，以及并购整合&全渠道发展 (海通证券 汪立亭,李宏科)

●预计公司2015-2017年EPS各为0.73元、0.79元和0.89元，同比增长4.52%、8.2%和12.71%。公司当前股价为16.39元，对应2015-2017年PE各为22.5倍、20.8倍和18.5倍，低于行业平均水平。给以12个月目标价18.18元(对应2015年25倍PE)，维持“增持”评级。

●2015-04-21 广百股份：布局金融享收益，国改预期再发酵 (安信证券 张龙)

●维持盈利预测，维持增持-A评级。我们预计15-17年EPS为0.73元、0.78元、0.84元，对应当前股价PE为22倍、20倍、19倍。

◆同行业研报摘要◆行业:零售业

●2026-04-28 迪阿股份：2025年经营端企稳恢复，渠道优化初见成效 (开源证券 黄泽鹏)

●公司发布年报、一季报：2025年实现营收15.20亿元(+2.5%，下同)、归母净利润1.39亿元(+162.3%)；2026Q1实现营收3.61亿元(-11.4%)，归母净利润0.38亿元(+81.4%)；公司推动品牌全球化布局，重点拓展高端婚嫁黄金品类，持续巩固核心竞争力。我们维持2026-2027年盈利预测不变并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为2.03/2.86/3.66亿元，对应EPS为0.51/0.71/0.91元，当前股价对应PE为59.4/42.1/32.9倍，维持“买入”评级。

●2026-04-27 老百姓：2025年报&2026一季报点评：26Q1净利率改善，门店扩张稳步推进 (东吴证券 朱国广,冉胜男,苏丰)

●考虑公司门店扩张战略重启，收并购门店节奏加速，我们将公司2026-2027年归母净利润由6.34/7.34亿元调整至4.23/4.94亿元，2028年为5.73亿元，对应当前市值的PE为25/22/19X，考虑公司利润率企稳，2026年有望重回增长快车道，维持“买入”评级。

●2026-04-27 大商股份：2025年年报&2026年一季报点评：Q1收入同比+2.7%重回增长，年报分红率提至70% (东吴证券 吴劲草,阳靖)

●公司通过关闭低效门店、推进存量调改、优化费用结构等措施持续改善经营质量，2026Q1收入重回正增长。考虑公司调改投入，我们将公司2026-2027年归母净利润预期由7.16/7.68亿元下调至5.04/5.29亿元，新增2028年归母净利润预期为5.52亿元，对应2026-2028年同比+2.7%/+5.0%/+4.3%，对应4月24日收盘价PE为12/12/11倍。公司当前PB约0.68倍，股息率约5.5%，考虑估值较低，仍维持“买入”评级。

●2026-04-27 华凯易佰：精品业务持续快速增长，库存优化带来盈利显著改善 (开源证券 黄泽鹏)

●我们认为，公司目前库存状况已重回健康水平，未来通过数智化体系提高运营能力壁垒、打造品牌矩阵，有望重回高成长。我们维持公司2026-2027年盈利预测不变并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为3.61/4.52/5.45亿元，对应EPS为0.89/1.12/1.35元，当前股价对应PE为15.6/12.5/10.3倍，维持“买入”评级。

●2026-04-27 大参林：25年归母净利润增长超35%，26年期待“门店扩张+经营优化”双轮驱动 (信达证券 唐爱金,章钟涛)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为292.75亿元、317.87亿元、344.1亿元，同比增速分别约为6.4%、8.6%、8.3%，实现归母净利润分别为13.89亿元、16.06亿元、18.57亿元，同比分别增长约12.5%、15.6%、15.7%，对应当前股价PE分别约为15倍、13倍、11倍。

●2026-04-27 华东医药：2026Q1业绩表现亮眼，创新转型加速 (开源证券 余汝意)

●基于创新药推广放量仍需时间，我们下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润38.10、42.69、48.56亿元(原预测为47.16、55.37亿元)，EPS为2.17元、2.43元和2.77元，当前股价对应PE为15.7、14.0以及12.3倍，我们看好公司创新转型实力，维持“买入”评级。

●2026-04-27 老百姓：2026Q1业绩企稳修复，轻资产加盟业务质效提升 (开源证券 余汝意,巢舒然)

●考虑到经营恢复仍需一定周期，我们下调2026-2027年，并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为4.59/5.10/5.61亿元(原预计为8.06/9.18亿元)，EPS分别为0.61/0.67/0.74元/股，当前股价对应PE分别为23.1/20.8/18.9倍，我们看好公司经营业绩长期稳健向好趋势，维持“买入”评级。

●2026-04-27 汇嘉时代：持续调改，深耕新疆 (中信建投 刘乐文)

●我们认为公司调改取得较好效果并有望在新疆地区持续开拓市场，更新2026-2028年盈利预测为1.02亿元、1.25亿元、1.53亿元，对应PE分别为48X/40X/33X，维持“增持”评级。

●2026-04-27 华东医药：2025年年报及2026年一季报点评：工业业务增长稳健，具备国际竞争力 (国海证券 曹泽运,郭磊)

●预计公司2026/2027/2028年营收分别为457.32亿元、472.84亿元、498.35亿元，归母净利润分别为39.89亿元、43.98亿元、48.01亿元。随着创新产品逐步商业化，业绩有望持续增长，维持“买入”评级。同时提示风险包括产品推广不及预期、研发进展延迟、医保价格波动及国际关系不确定性等。

●2026-04-27 益丰药房：2025年年报及2026年一季报点评：业绩已然企稳，未来有望稳步增长 (国联民生证券 张金洋,胡偌碧,乐妍希)

●公司作为头部连锁药房，业绩具备韧性，后续有望进入扩张周期推动业绩稳健发展。我们预计2026年-2028年公司归母净利润为19.85/22.62/25.08亿元，分别同比增长18.3%、14.0%、10.9%，现价对应PE为15、13、12倍，维持“推荐”评级。