川润股份(002272)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-26 川润股份：风电周期来临，液压润滑龙头布局多元业务 (华鑫证券 吕卓阳)

●预测公司2023-2025年收入分别为18.69、21.33、24.51亿元，EPS分别为-0.13、0.05、0.10元，当前股价对应PE分别为-41、116、54倍，公司未来项目成功落地后，有望受益于储能和数据中心的高速发展，增加新的收入增长点，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2022-03-24 川润股份：被低估的风电液压润滑领域龙头 (光大证券 贺根,王锐)

●川润股份为风电液压润滑系统装备龙头，风电液压润滑流体控制系统具备百亿级市场空间，公司一体机新品有望发力海风市场；此外，公司液压件业务快速崛起，有望成为公司的第二增长动力。根据相对估值法及绝对估值法，基于谨慎原则，我们给予公司6.50元的目标价(对应22年PE25x)，首次覆盖给予“买入”评级。

●2021-08-20 川润股份：液压元辅件放量超预期，研发投入持续加大保证未来成长 (川财证券 孙灿)

●公司回归聚焦主业，向上下游适当延伸，着重改善产品结构和提高管理效率，公司毛利率和净利率水平有望明显改善。公司基本面在未来2-3年有望大幅改善，我们维持“增持”评级。

●2021-03-31 川润股份：21年液压元辅件放量可期，多项业务受益国家碳中和战略 (川财证券 孙灿)

●公司回归聚焦主业，向上下游适当延伸，着重改善产品结构和提高管理效率，公司毛利率和净利率水平有望明显改善。公司基本面在未来2-3年有望大幅改善，我们维持“增持”评级。

●2020-10-27 川润股份：风电行业持续高景气，公司前三季度业务超预期 (川财证券 孙灿)

●2020年10月26日，股价5.20元，总股本4.3亿股，对应市值22亿元，2020-2022年PE约为32、21和28倍。风电行业高景气仍持续，公司给工程机械主机厂的配套有望突破放量，公司也将聚焦主业，向上下游适当延伸，着重改善产品结构和提高管理效率，公司毛利率和净利率水平有望明显改善。公司基本面在未来2-3年有望大幅改善，我们维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2025-08-22 法兰泰克：业绩快速增长，持续深化全球布局 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2025-2027年营收分别为25、28.2、30.88亿元，同比增速分别为17.41%、12.80%、9.52%；归母净利润分别为2.35、2.85、3.33亿元，同比增速分别为40.55%、21.41%、17.02%。公司2025-2027年业绩对应PE估值分别为20.08、16.54、14.14，维持“买入”评级。

●2025-08-22 联德股份：Q2业绩超预期，数据中心有望带动需求上行 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2025-2027年营收分别为12.32、15.03、17.71亿元，同比增速分别为12.18%、21.98%、17.81%；归母净利润分别为2.28、2.88、3.54亿元，同比增速分别为21.38%、26.76%、22.88%。公司2025-2027年业绩对应PE估值分别为26.71、21.07、17.15，维持“买入”评级。

●2025-08-22 海容冷链：Q2出口快速增长，冷藏柜份额提升，经营表现明显改善 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●海容冷链是国内商用冷柜行业的领军企业，产品研发能力领先，柔性化制造能力突出，掌握全球优质客户资源。我们认为，随着公司冷藏柜客户订单逐渐放量、持续突破东南亚等海外市场，且智能柜加速投放，长期成长动力充足。我们预计2025-2027年EPS为1.02/1.14/1.28元，6个月目标价17.28元，对应2025年17X PE，维持买入-A的投资评级。

●2025-08-22 杭叉集团：中报点评：业绩稳健增长，拓展AI在物流场景应用 (华泰证券 倪正洋)

●我们维持公司25-27年盈利预测，预计归母净利润为22.48/25.16/28.07亿元(CAGR为11.74%)，对应EPS为1.72/1.92/2.14元。可比公司25年Wind一致预期PE均值为12倍(前值9倍)，考虑公司拓展海外销售渠道以及建设海外产能更加积极，且积极布局AI技术在物流领域的落地应用，应享有一定溢价，给予公司25年17倍PE估值(前值14x)，上调目标价为29.24元(前值24.08元，对应14倍25年PE)

●2025-08-22 法兰泰克：2025年中报点评：H1营收利润双高增，加大水利水电行业布局 (东北证券 杨占魁)

●考虑到公司作为国内欧式起重机龙头，同时出海业务增长强劲，加大水利水电行业布局，我们预计2025-2027年公司实现归母净利润2.41/2.83/3.31亿元，对应PE为19.57X/16.67X/14.24X，维持“买入”评级。

●2025-08-21 新强联：2025年中报点评：风电需求快速增长，营业收入、毛利率双双回升业绩快速修复 (中原证券 刘智)

●考虑到风电行业上半年需求良好，公司半年报超出预期，我们上调预测公司2025年-2027年营业收入分别为42.2亿、51.51亿、60.55亿，上调归母净利润预测分别为6.1亿、7.47亿、8.69亿，对应的PE分别为23.64X、19.31X、16.6X。继续维持公司“买入”评级。

●2025-08-21 杭叉集团：上半年经营业绩稳健增长，毛利率水平持续提升 (财通证券 佘炜超,张豪杰)

●电动化、国际化、智能化三重驱动，未来业绩稳健增长可期。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为22.58、25.47、28.97亿元，当前股价对应PE分别为13.0、11.5、10.1倍。维持公司“增持”评级。

●2025-08-21 纽威股份：2025半年报点评：Q2归母净利润+28%符合预期，订单、现金流表现出色 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●2025上半年公司实现销售毛利率35.8%，同比提升0.3pct，销售净利率18.9%，同比提升1.5pct，单Q2公司实现销售毛利率36.1%，同比下降1.4pct，我们判断系汇率波动影响，销售净利率20.5%，同比提升0.6pct。出于谨慎性考虑，我们维持公司2025-2027年归母净利润预测15/18/21亿元，当前市值对应PE为17/14/12x，维持“买入”评级。

●2025-08-21 绿的谐波：2025年半年报点评：营收利润同步增长，各项业务稳步推进 (国元证券 龚斯闻,楼珈利)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为4.99/6.56/8.43亿元，归母净利润分别为1.04/1.41/1.80亿元，对应EPS为0.57/0.77/0.98元/股，对应PE估值分别为262/194/152倍，维持“增持”评级。

●2025-08-21 冰轮环境：中报点评：制冷龙头迎来数据中心等新增长极 (华泰证券 倪正洋)

●我们预测公司25-27年归母净利润为7.36/8.85/10.25亿元(前值25/26年6.62/6.98亿元，25/26年上调11.2%/26.8%)，对应EPS为0.74/0.89/1.03元。可比公司25年ifind一致预期PE均值为21.57倍(前值12.94倍)，基于公司在制冷压缩设备领域的龙头地位，有望在行业复苏过程中受益更为突出，且有望深度受益于海外数据中心建设，给予公司25年25倍PE(前值13.5倍)，目标价18.5元(前值11.75元)，维持“买入”评级。