博云新材(002297)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-04-29 博云新材：季报点评：一季度业绩承压，公司下游需求增加 (国联证券 孙树明)

●我们预计公司2023-25年营业收入分别为6.14/6.74/7.41亿元，对应增速分别为10.23%/9.76%/9.82%，归母净利润分别为0.24/0.25/0.28亿元，对应增速分别为-0.94%/5.31%/13.04%，三年CAGR为5.65%，EPS分别为0.04/0.04/0.05元/股，对应PE分别为191/181/160，BPS分别为3.7/3.7/3.8元/股。参考可比公司估值，我们给予公司2023年2.42倍PB，公司对应目标价8.95元。维持“增持”评级。

●2023-04-15 博云新材：年报点评：经营业绩符合预期，积极拓展销售渠道 (国联证券 孙树明)

●考虑到公司是民用刹车制动系统的核心供应商，同时C919飞机后续订单量的增加，我们预计公司2023-25年营业收入分别为6.14/6.74/7.41亿元(23-24年原值为5.89/6.43亿元)，对应增速分别为10.23%/9.76%/9.82%，归母净利润分别为0.24/0.25/0.28亿元，对应增速分别为-0.94%/5.31%/13.04%，三年CAGR为5.65%，EPS分别为0.04/0.04/0.05元/股，对应PE分别为186/176/156。参考可比公司估值，我们给予公司2023年2.42倍PB，公司对应目标价9.03元。维持“增持”评级。

●2017-08-15 博云新材：高性能材料优势明显，看好航空航天领域布局 (太平洋证券 刘倩倩)

●我们认为公司的航空产品订单将在下半年逐步释放，合资公司有望实现扭亏为盈，预计公司2017-2019年归母净利润约为0.18亿元、0.26亿元、0.30亿元，EPS为0.04元、0.06元、0.06元，对应PE为264倍、186倍、160倍，给予“增持”评级。

●2017-03-30 博云新材：汽车制动发力，静待航空梦 (光大证券 赵晨)

●由于子公司霍尼韦尔博云航空系统(湖南)有限公司仍处于培育期，对于公司传统业务估值，我们认为可以参照同行业上市公司估值比较。按照同行业上市公司加权平均市净率5.42倍比较，公司目前PB4.21倍，估值仍处于低估。首次覆盖基于“增持”评级。12个月目标价为16元/股。

●2015-02-27 博云新材：2014年业绩扭亏 (海通证券 施毅,钟奇,刘博)

●IPO项目通过4年时间消化，汽车刹车片及模具材料逐渐盈利，C919提前一年试飞超市场预期，预计该业务在2015年逐渐成为公司核心盈利部分。假设此次定增在2015年顺利发行，公司股本扩至4.7亿股，预计2015-17年EPS分别0.20、0.34和0.40元。同行业涉及军工题材公司估值均较高，考虑到公司收购伟徽新材后盈利能力将得到快速提升，同时公司是拥有强大“产学平台”+军工题材，应当享有高估值，因为公司大飞机订单将于2015年后逐渐开始量产，同时借鉴当前高端冶金行业长期平均估值在90倍水平，给予2015年EPS75倍估值，目标价15元，对应动态PE分别为75、44和38倍市盈率，增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-08-29 苏泊尔：半年报点评：营收稳健增长，利润增速有所放缓 (国盛证券 徐程颖,鲍秋宇,陈思琪)

●公司发布2025年半年报。25H1实现营收114.8亿元，同比+4.7%，归母净利润9.4亿元，同比-0.1%，扣非归母净利润9.1亿元，同比-1.7%；单25Q2营收56.9亿元，同比+1.9%，归母净利润4.4亿元，同比-5.9%，扣非归母净利润4.2亿元，同比-8.3%。计公司2025-2027年归母净利润分别为22.9/24.亿4/元26，.0同比+2.0%/+6.7%/+6.3%，维持“买入”评级。

●2025-08-29 铭利达：单Q2同环比扭亏为盈，经营拐点或已现 (开源证券 殷晟路,王嘉懿)

●根据盈利预测，公司2025-2027年的归母净利润分别为1.85亿元、3.90亿元和6.73亿元，对应EPS为0.46元、0.97元和1.68元。此外，毛利率和净利率预计逐步回升，ROE也将逐年改善。分析师认为，公司估值处于合理区间，具备长期投资价值，但投资者需结合自身风险承受能力审慎决策。

●2025-08-29 中集集团：2025半年报点评：归母净利润同比+48%，集装箱+海工板块带动毛利率提升 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●Q2归母净利润同比-6%，高基数下业绩韧性充足。我们维持公司2025-2027年归母净利润预测30/38/46亿元，当前市值对应PE分别为15/12/10X，维持“买入”评级。

●2025-08-28 昇兴股份：海外业务增长稳健，静待行业供需拐点 (华福证券 李宏鹏,汪浚哲)

●短期受下游需求偏弱的影响，我们小幅下调盈利预测，预计2025-2027年收入分别71.68/77.15/83.85亿元(25-26年原为78.10/81.86亿元)，同比+1%/8%/9%，归母净利分别3.98/4.73/5.79亿元(25-26年原为5.51/6.17亿元)，同比-6%/+19%/+22%。考虑到公司三片罐业务稳定，二片罐在行业盈利改善预期下具备较大弹性，维持“买入”评级。

●2025-08-28 坚朗五金：国内需求承压，海外有望成为增长点 (财通证券 毕春晖,陈琳云)

●我们预测公司2025-2027年归母净利润为0.76/1.14/1.90亿元，同比-15.53%/+50.55%/+65.89%，EPS为0.21/0.32/0.54元，收盘价对应2025-2027年PE为105.44x/70.04x/42.22x。维持“增持”评级。

●2025-08-28 震裕科技：2025H1业绩超预期，上调EPS，机器人核心客户持续推进 (开源证券 孟鹏飞,殷晟路,罗悦)

●公司业绩大幅增长，我们预计主要系锂电池结构件客户放量及自动化产线稼动率增长带来量利齐升，同时精密模具及电机铁芯业务持续增长。考虑到公司业绩超预期、锂电池结构件及粘胶铁芯放量，我们上调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别5.08/10.08/13.99亿元(原值4.01/6.03/7.61亿元)，当前股价对应PE分别32.8/16.5/11.9倍，维持“买入”评级。

●2025-08-28 精工钢构：半年报点评：H1收入、业绩增速亮眼，海外订单高增94% (天风证券 鲍荣富,王涛,王悦宜)

●我们认为公司作为钢结构行业头部企业，品牌优势凸显，客户粘性较强，中长期市占率仍有提升空间，同时公司海外业务发展势头强劲。公司旗下多事业部、业务部门已积极接入Deepseek等大模型平台，积极探索AI在业务、管理等领域的创新应用场景。公司自主研发钢结构深化设计AI自动调图软件成效显著，提升调图效率；同时，公司推出行业首条智能切割分拣全自动产线，新兴业务持续赋能，有望打造第二成长曲线。我们预计25-27年归母净利润为6、6.9、7.8亿(前值为5.7、6.4、7.2亿)，对应PE为11.5、10.0、8.8倍，维持“买入”评级。

●2025-08-28 精工钢构：业绩如期快速提升，海外合同高增长 (银河证券 龙天光)

●2025H1，公司实现钢结构销量83.5万吨，同比增长47.0%，公司实现营收99.11亿元，同比增长29.48%。其中，钢结构行业营收91.5亿元，同比增长34.88%；集成及其他营收5.8亿元，同比下降19.46%。公司实现归母净利润3.5亿元，同比增长28.06%；实现扣非净利润3.02亿元，同比增长22.75%。公司实现经营活动现金净流量4.23亿元，同比增加2.01亿元，主要为本期销售商品、提供劳务收到的现金增加影响所致。预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.92、6.98、8.37亿元，分别同比+15.7%/+17.85%/+19.98%，对应P/E分别为11.7/9.93/8.27x，维持“推荐”评级。

●2025-08-28 坚朗五金：中报点评：收入结算延迟，海外快速增长 (华泰证券 方晏荷,樊星辰,黄颖,王玺杰)

●考虑到上半年公司收入规模下降或主因安装服务结算延迟影响，该部分收入在下半年或有结算体现，我们维持公司25-27年收入为66.1/71.3/78.6亿元，归母净利润为1.95/2.52/3.14亿元，对应EPS为0.55/0.71/0.89元。可比公司25年Wind一致PS预期均值为2.2x，考虑到公司销售同地产关联度较高，给予公司25年1.7倍PS估值，目标价为31.77元(前值37.37元，对应25年2倍PS)。

●2025-08-28 巨星科技：Q2业绩逆势稳健，降息开启有望受益 (中信建投 马王杰,翟延杰)

●我们认为工具的需求景气度与地产周期高度相关，美国降息后需求有望大幅提振，看好公司的未来成长空间。预计公司2025-27年收入分别为161、195、232亿元，增速分别为8.87%、20.97%、18。82%，归母净利润为24.84、30.20、35.38亿元，增速为7.84%、21.55%、17.18%，对应PE分别为15.11X、12.43X、10.61X，维持“买入”评级。