双箭股份(002381)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-11 双箭股份：台升项目转固部分拖累公司业绩，看好公司长期发展 (国海证券 李永磊,董伯骏,仲逸涵)

●我们适度调整公司业绩预期，预计公司2025-2027年营业收入分别为32.00、38.80、45.13亿元，归母净利润分别为1.29、2.46、3.05亿元，对应PE分别21.74、11.45、9.21倍，公司是国内橡胶输送带的龙头企业，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2025-04-18 双箭股份：2024年年报点评：2024Q4收入创历史新高，天台项目有序推进 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●我们适度调整公司业绩预期，预计公司2025-2027年营业收入分别为32.00、38.80、45.13亿元，归母净利润分别为2.41、3.57、4.17亿元，对应PE分别10.9、7.4、6.3倍，公司是国内橡胶输送带的龙头企业，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2024-11-03 双箭股份：2024年三季报点：Q3净利润环比下滑，天台项目稳步推进 (国海证券 李永磊,董伯骏,贾冰)

●根据行业景气度，我们调整公司盈利预期，预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为26.8,41.9,51.5亿元，归母净利润分别为1.81、3.01、4.62亿元，对应PE为15、9、6倍，考虑公司长期成长性强，维持“买入”评级。

●2024-04-01 双箭股份：年报点评：2023年扣非后净利润同比增长90.15%，毛利率大幅修复 (海通证券 刘威)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.92、3.50、4.11亿元，对应EPS分别为0.71元、0.85元、1.00元。参考同行业公司，我们给予公司2024年13-15倍PE，对应合理价值区间为9.23-10.65元，维持“优于大市”评级。

●2024-03-31 双箭股份：2023年报点评：营收利润同比增长，天台项目顺利推进 (国海证券 李永磊,董伯骏,贾冰)

●根据行业景气度，我们调整公司盈利预期，预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为3.11、3.99、4.98亿元，对应PE为10、8、6倍，考虑公司长期成长性强，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2025-09-11 中策橡胶：主要产品供不应求，龙头地位持续巩固 (国海证券 李永磊,董伯骏,仲逸涵)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为445.45、511.78、550.74亿元，归母净利润分别为41.91、54.49、61.64亿元，对应PE分别为9.69、7.45、6.59倍。公司是国内产销最大的轮胎制造企业，旗下轮胎品牌“朝阳”是我国知名度最高的轮胎品牌之一，近年来公司收入规模持续增长，我们看好公司成长性，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-09-10 新莱福：防护材料增速显著，新材料项目推进顺利 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●基于审慎性原则，暂不考虑本次发行股份摊薄因素及收购影响，预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为10.18、12.83、16.64亿元，归母净利润分别为1.55、1.92、2.44亿元，对应PE分别为34、27、22倍，考虑公司产品销量提升显著，新材料项目稳步推进，看好公司长期发展，维持“买入”评级。

●2025-09-10 安利股份：主业稳健增长，积极探索半导体、具身智能新机遇 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为25.96、30.20、34.86亿元，归母净利润分别2.49、3.27、3.97亿元，对应PE分别18、14、11倍，考虑公司主营业务稳健增长，积极布局新兴领域，看好公司长期发展，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-09-10 瑞华泰：上半年业绩承压，嘉兴项目逐步放量 (国海证券 李永磊,董伯骏,李娟廷)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为4.68、6.63、8.77亿元，归母净利润分别为0.01、0.47、1.13亿元，对应2026-2027年PE分别60、25倍。公司嘉兴项目逐步放量，盈利有望进入快速增长期，维持“增持”评级。

●2025-09-09 通用股份：稳步推进混合所有制改革，公司未来增长动能强劲 (国海证券 李永磊,董伯骏,仲逸涵)

●我们适度调整公司业绩预期，预计公司2025-2027年营业收入分别为91.02、106.94、117.55亿元，归母净利润分别为1.88、3.25、4.27亿元，对应PE分别39.01、22.53、17.15倍，公司是国内主要轮胎企业之一，建有中国、泰国、柬埔寨三大轮胎智能制造基地，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2025-09-09 风神股份：中报点评：上半年产销稳步增长，巨胎项目提供长期增长动力 (中原证券 顾敏豪)

●预计公司2025、2026年EPS为0.42元和0.62元，以9月8收盘价6.25元计算，PE分别为15.06倍和10.13倍。考虑到公司的行业地位和发展前景，给予公司“增持”的投资评级。

●2025-09-09 福斯特：2025年中报点评：胶膜盈利持续稳健，电子材料增长迅速 (东吴证券 曾朵红,郭亚男)

●我们基本维持预计公司25-27年归母净利润为16/22/30亿元，同增25%/37%/32%，对应PE为26/19/14倍，给予26年PE25x，对应目标价21.3元，维持“买入”评级。公司25年H1营收79.6亿元，同-26.1%，归母净利润5亿元，同-46.6%，毛利率12.2%，同-4.5pct，归母净利率6.2%，同-2.4pct；其中25Q2营收43.3亿元，同环比-20.4%/+19.6%，归母净利润0.9亿元，同环比-76.7%/-76.4%，毛利率11.4%，同环比-6.7/-1.7pct，归母净利率2.2%，同环比-5.3/-8.9pct。

●2025-09-09 万朗磁塑：冰箱门封龙头，汽零拥抱智驾，新材料守正出奇 (天风证券 孙潇雅,周嘉乐)

●我们预计公司2025-2027年公司营收分别为42.0、50.7、60.4亿元，同比增长24%、21%、19%，实现归母净利润1.6、2.1、2.7亿元，同比增长14%、33%、28%。参考可比公司，给予公司2025年25X估值，对应股价46.25元，目标市值40亿元。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-09-09 泛亚微透：业绩稳健增长，定增项目加码FCCL (中邮证券 刘卓,虞洁攀)

●我们预测2025-2027年，公司有望实现营收6.71/8.99/12.77亿元，同比分别增长30.29%/34.05%/42.01%；实现归母净利润1.47/1.97/2.88亿元，同比分别增长48.13%/33.98%/46.40%；对应PE估值分别为45.89/34.25/23.39倍。维持“增持”评级。

●2025-09-09 玲珑轮胎：产品结构持续升级，国际布局再下一城 (财信证券 周策)

●预计公司2025-2027年实现营业收入分别为253.42、291.04、334.31亿元，归属净利润分别为16.29、20.45、27.10亿元，对应EPS为1.11、1.40、1.85元。我们给予公司2025年12-15倍PE估值，对应股价区间为13.32-16.65元/股，维持“买入”评级。