远东传动(002406)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-10-27 远东传动：2020年三季报点评：Q3业绩继续爆发式增长，期待乘用车传动轴放量 (长城证券 孙志东)

●考虑到重卡销量超预期，上调公司盈利预测，保守预计公司2020-2022年总营收依次为21.02、22.25、26.80亿元，增速依次为19.8%、5.9%、20.4%，归母净利润依次为3.30、3.53、4.05亿元，增速依次为21.0%、7.0%、14.8%，当前市值42亿元，对应PE依次为13.7、12.8、11.2倍，给予“强烈推荐”评级。

●2020-08-27 远东传动：受益于重卡销量高增长，2020Q2业绩大幅超预期 (长城证券 孙志东,刘佳)

●考虑到公司受益于重卡和工程机械的高景气度，以及全新产品乘用车驱动轴的投产，中长期受益于电动汽车渗透率提升以及乘用车传动轴国产替代。考虑到重卡销量超预期以及疫情对乘用车客户开拓的负面影响，小幅上调公司盈利预测，保守预计公司2020-2022年总营收依次为19.75、21.61、26.17亿元，增速依次为12.6%、9.4%、21.1%，归母净利润依次为3.06、3.23、3.75亿元，增速依次为12.2%、5.5%、16.3%，当前市值42亿元，对应PE依次为14.2、13.4、11.6倍，给予“强烈推荐”评级。

●2020-07-04 远东传动：Q2重卡销量大涨62%，公司重卡传动轴供不应求 (长城证券 孙志东,刘佳)

●公司受益于重卡和工程机械的高景气度，以及全新产品乘用车驱动轴的投产，中长期受益于电动汽车渗透率提升以及乘用车传动轴国产替代。考虑到重卡销量超预期以及疫情对乘用车客户开拓的负面影响，对盈利预测做小幅调整，保守预计公司2020-2022年总营收依次为19.12、21.03、25.61亿元，增速依次为9.0%、10.0%、21.8%，归母净利润依次为2.94、3.11、3.64亿元，增速依次为7.7%、6.1%、17.0%，当前市值36.75亿元，对应PE依次为12.5、11.8、10.1倍，给予“强烈推荐”评级。

●2020-06-02 远东传动：4月和5月重卡销量增速皆超60%，公司重卡传动轴供不应求，快速增长 (长城证券 孙志东)

●考虑到公司受益于重卡和工程机械的高景气度，以及全新产品乘用车驱动轴的投产，中长期受益于电动汽车渗透率提升以及乘用车传动轴国产替代，保守预计公司2020-2022年总营收依次为19.71、22.73、27.02亿元，增速依次为12.4%、15.3%、18.9%，归母净利润依次为2.94、3.24、3.79亿元，增速依次为7.8%、10.3%、17.0%，当前市值35.3亿元，对应PE依次为12.0、10.9、9.3倍，给予“强烈推荐”评级。

●2020-04-27 远东传动：19年年报点评：产品结构改善毛利率提升，期待乘用车业务和电动化产品放量 (长城证券 孙志东)

●考虑到公司受益于重卡和工程机械的高景气度，以及全新产品乘用车驱动轴的投产，中长期受益于电动汽车渗透率提升以及乘用车传动轴国产替代，考虑到新冠肺炎对经济的负面冲击，下调盈利预测，保守预计公司2020-2022年总营收依次为19.71、22.73、27.02亿元，增速依次为12.4%、15.3%、18.9%，归母净利润依次为2.94、3.24、3.79亿元，增速依次为7.8%、10.3%、17.0%，当前市值31.6亿元，对应PE依次为10.8、9.8、8.3倍。结合公司短中长期基本面，给予公司2020年15倍PE，2020年目标价7.83元，给予“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-04-29 福田汽车：2023年报&2024年一季报点评：Q1业绩符合预期，出口+新能源值得关注 (东吴证券 黄细里,杨惠冰)

●考虑商用车行业复苏，公司海外出口逐步突破，福戴等减亏趋势明显，我们基本维持福田汽车2024年业绩预测，并上调2025年业绩预测，分别为13.39/16.66/20.44亿元(2024-2025年前值为13.38/10.89亿元)，对应EPS分别为0.17/0.21/0.26元，对应PE估值16/13/11倍，维持福田汽车“买入”评级。

●2024-04-29 保隆科技：空气悬架维持高增速，传感器为新增长曲线 (东北证券 李恒光,何晓航)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.62亿、6.55亿、7.94亿，EPS分别为2.18元、3.09元、3.74元，PE分别为19.84倍、13.98倍、11.53倍。维持“买入”评级。

●2024-04-29 郑煤机：2024Q1点评：24Q1业绩快速增长，煤机汽车盈利提升 (东方证券 杨震,丁昊)

●公司Q1取得较好的业绩增长，我们维持预测公司2024-2026年归母净利润分别37.0、43.0、49.1亿元，每股收益分别为2.07、2.41、2.75元，维持公司24年11.5倍PE，对应目标价约为23.80元，维持买入评级。

●2024-04-29 立中集团：销量+毛利提升，业绩增速加快 (民生证券 邱祖学,孙二春)

●公司作为铝合金材料龙头企业，产能处于持续扩充阶段，三大板块业务持续发力，产销规模有望不断增长。我们预计2024-2026年公司实现归母净利润8.61/10.75/13.29亿元，对应2024年4月29日收盘价的PE分别为15/12/9倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2024-04-29 保隆科技：2024Q1收入符合预期，空悬量产加速 (国投证券 徐慧雄)

●我们预计公司2024-2026年的归母净利润分别为5.2、6.5、8.0亿元，对应当前市值，PE分别为17.7、14.0、11.4倍，维持“买入-A”评级，给予公司2024年23倍PE，6个月目标价56.12元/股。

●2024-04-28 拓普集团：2024年一季度报告点评：2024Q1业绩稳健增长，汽零+机器人共同驱动发展 (东吴证券 黄细里,刘力宇)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润为28.33亿元、35.97亿元、45.51亿元的预测，对应的EPS分别为2.44元、3.09元、3.91元，2024-2026年市盈率分别为24.54倍、19.33倍、15.28倍，维持“买入”评级。

●2024-04-28 拓普集团：季报点评：毛利率改善及下游客户放量促进业绩超预期 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2024-2026年EPS分别为2.44、3.13、4.14元，参考可比公司估值，维持可比公司2024年PE平均估值32倍，目标价78.08元，维持买入评级。

●2024-04-28 科博达：季报点评：优化产品结构，持续拓展新客户 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●调整收入、毛利率、费用率等，增加2026年预测，预测2024-2026年EPS分别为2.05、2.68、3.39元(原24-25年2.06、2.57元)，可比公司为汽车电子及新能源汽车产业链相关公司，可比公司24年PE平均估值38倍，对应目标价为77.9元，维持买入评级。

●2024-04-28 旭升集团：2023年年报及2024年一季报点评：2023年公司业绩整体稳健，轻量化龙头加速全球拓展 (东吴证券 黄细里,刘力宇)

●考虑到公司新项目的量产进度以及下游配套客户的销量情况，我们将公司2024-2025年归母净利润的预测调整为8.36亿元、10.66亿元(前值为10.63亿元、13.98亿元)，新增公司2026年归母净利润预测值13.34亿元。对应EPS分别为0.9元、1.14元、1.43元，市盈率分别为15.21倍、11.93倍、9.54倍，公司作为轻量化全工艺解决方案供应商，正积极推动全球化拓展，因此维持“买入”评级。

●2024-04-28 沪光股份：本土线束龙头，受益电动化Q1业绩超预期 (开源证券 任浪)

●结合2023年报以及公司重点客户销量展望，我们上调2024年、2025年并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为4.71/6.21/8.20亿元(原值3.92/5.52亿元)，对应EPS分别为1.08/1.42/1.88元/股，当前股价对应2024-2026年的PE分别为25.0/19.0/14.3倍，维持“买入”评级。