中原内配(002448)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-12 中原内配：气缸套全球龙头，品类拓展打开增量空间 (国信证券 唐旭霞,孙树林)

●看好公司主业稳定性及新业务的潜在成长性，预计25/26/27年归母净利润为4.1/4.8/5.6亿元，EPS为0.69/0.82/0.95元，考虑到公司新业务的持续发力，给予公司2025年估值21-23x PE，对应每股合理估值14.5-15.9元，相较当下具有34%-46%的上行空间，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2025-09-04 中原内配：2025年半年报点评：2025H1气缸套业务稳定增长，刹车鼓新业务贡献增量 (东兴证券 李金锦,吴征洋)

●公司传统主业具备长期稳定发展的基础，有望贡献稳定收益，新业务如制动系统持续发力，电控执行器业务持续贡献稳定收益，我们看好公司发展前景。考虑中内凯思、美国子公司的减亏明显，我们调升盈利预测。预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.15/4.88/5.66亿元(前值为3.77/4.33/4.90亿元)，同比+103.37%/+17.58%/+16.12%，对应EPS0.70/0.83/0.96元，当前股价对应PE15x/12x/11x，维持“推荐”评级。

●2025-04-29 中原内配：2024年年报及2025年一季报点评：费用管控能力持续提升，利润端受商誉减值影响 (东兴证券 李金锦,吴征洋)

●公司传统主业具备长期稳定发展的基础，有望贡献稳定收益，新业务制动系统持续发力，氢能业务仍具潜力，我们看好公司发展前景。预计公司2025-2027年有望实现营收37.60/42.44/47.84亿元，同比+13.6%/+12.9%/+12.7%，实现归母净利3.77/4.33/4.90亿元，同比+84.7%/+14.8%/+13.3%，对应EPS0.64/0.74/0.83元，当前股价对应PE12x/10x/9x，维持“推荐”评级。

●2024-09-02 中原内配：气缸套业务稳健，电控执行器、制动鼓贡献增量 (东兴证券 李金锦)

●如上，公司传统主业仍然具备长期稳定发展的基础，贡献稳定收益，新业电控执行器、制动系统和氢能等多点开花，前景可期。我们看好公司发展前景，我们预计公司2024-2026年净利润分别为3.61、4.21和4.85亿元，对应EPS分别为0.61、0.71和0.82元。当前股价对应PE值分别为9、8和7倍。维持“推荐”评级。

●2024-07-15 中原内配：传统业务稳基础，电控执行器、制动系统、氢能业务多轮驱动发展 (东方财富证券 周旭辉)

●我们调整之前的盈利预测，预计2024-2026年公司营收分别为34.19/38.45/41.94亿元，同比增长分别为19.37%/12.47%/9.08%；归母净利润分别为3.73/4.24/4.66亿元，同比增长分别为20.14%/13.58%/9.81%；EPS分别为0.63/0.72/0.79元，对应PE为9/8/7倍。我们认为2024年公司合理市值水平为53亿元，对应6个月股价为8.94元，上调公司评级为“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2025-10-21 隆盛科技：系列点评二：25Q3归母高增，机器人布局全面推进 (民生证券 崔琰,完颜尚文)

●公司EGR龙头地位稳固，形成"传统业务+新能源业务+国际化布局"的三维驱动格局。我们预计公司2025-2027年营收32.30/40.76/50.65亿元，归母净利3.03/3.81/5.29亿元，EPS为1.33/1.67/2.32元。对应2025年10月20日53.66元/股收盘价，PE分别40/32/23倍，维持“推荐”评级。

●2025-10-20 均胜电子：H股发行在即，人形机器人业务获智元过亿订单 (浙商证券 邱世梁,王华君,刘巍,何家恺)

●预计公司2025-2027年收入为645、665、710亿元，同比增长16%、3%、7%；归母净利润为15.3、18.3、21.6亿元，同比增长60%、19%、18%，24-27年复合增速为31%，对应25-27年PE为28、23、20倍，维持“买入”评级。

●2025-10-19 博俊科技：2025三季报预告点评：Q3超预期，强客户结构典型代表 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅,毛yan玄)

●考虑公司业绩超预期上修25-27年归母净利润为9.3亿元、12亿元、14.5亿元(前值为8.5亿元、10.8亿元、12.7亿元)，同比增速分别为51%、30%、21%，对应当前PE14.5X、11.2X、9.3X，看好公司车身模块化业务跟随吉利、赛力斯、小鹏、零跑、比亚迪等头部客户放量业绩持续高增长，维持“买入”评级。

●2025-10-17 天有为：纵深仪表市场，出海+两轮车扩容成长空间 (天风证券 孙潇雅)

●公司一方面纵向拓展海外市场，另一方面仪表类产品拓展两轮车市场第二增长曲线，具备较大的成长空间，预计25-27年公司实现收入46.45/56.84/71.74亿元，实现归母净利润11.15/13.70/17.67亿元，EPS分别为6.97/8.56/11.05元/股，给予公司25年PE20X，对应目标价145.2元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-10-17 星宇股份：【华创汽车】星宇股份：与节卡股份合作，布局具身智能机器人领域 (华创证券)

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●2025-10-16 兆丰股份：合作欧洲头部人形机器人公司Neura，看好公司供应链机遇 (浙商证券 邱世梁,周艺轩)

●我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.7、2.0、2.5亿元，同比增长21.0%、20.9%、21.4%，三年CAGR约为21.1%，PE分别为69、57、47倍，维持公司“买入”评级。

●2025-10-15 富特科技：第三方车载电源龙头企业，持续开拓海内外重点客户 (天风证券 孙潇雅,王彬宇)

●预计2025-2027年公司营业收入有望达到29.96/36.08/42.72亿元，对应归母净利润有望达到1.59/2.04/2.54亿元。公司作为国内车载电源第三方龙头在集成化、高压化、功能多样化等趋势下有望进一步实现客户拓展，非车载电源贡献第二增长曲线，未来业绩增长可期，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-10-14 江淮汽车：9月尊界S800交付量快速爬坡，有望支撑订单积累 (开源证券 邓健全,徐剑峰)

●公司发布9月产销快报，实现汽车销量3.35万辆，同比-15.50%，主要受SUV、皮卡、多功能商用车等销量下滑影响。但受益尊界品牌逐步放量，9月新能源乘用车销量+18.69%至0.36万辆。我们维持公司业绩预测，预计2025-2027年营收为515.6/669.5/879.5亿元，归母净利为4.6/15.8/37.7亿元，当前股价对应PS为2.1/1.6/1.2倍，鉴于尊界持续放量，盈利能力及稳定性高，维持“买入”评级。

●2025-10-13 沪光股份：自主汽车线束龙头，百尺竿头更进一步-投资价值分析报告 (光大证券 倪昱婧,邢萍)

●分析师预计2025年至2027年，沪光股份归母净利润分别为8.34亿元、11.72亿元和13.86亿元，对应同比增速为24.4%、40.6%和18.2%。基于对公司未来发展的看好，首次覆盖给予目标价48.45元(对应18x2026E PE)，并给予“买入”评级。同时提示了客户集中度高、下游销量不及预期等潜在风险。

●2025-10-13 博俊科技：下游客户销量释放及配套价值量提升，促进盈利实现高增长 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●调整收入、毛利率及费用率等，预测2025-2027年EPS分别为2.11、2.80、3.74元(原为1.98、2.59、3.38元)，可比公司2025年PE平均估值20倍，目标价42.2元，维持买入评级。