大金重工(002487)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-15 大金重工：塔桩出海欧洲领军者 (华泰证券 申建国,边文姣,周敦伟)

●我们选取国内同为塔桩行业的上市企业海力风电/泰胜风能/天顺风能为可比公司，其2024年Wind一致预期平均PE为12.2倍。考虑到公司为国内塔桩企业龙头，且目前在手海外订单量远超行业平均水平，我们给予公司24年17倍PE，目标价26.35元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2023-12-19 大金重工：德国订单扩容，出海业务持续突破 (国元证券 龚斯闻)

●我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为6.4/9.6/12.8亿元，同比分别增长41.9%/50.9%/33.2%；当前股价对应PE分别为20.5/13.6/10.2倍，维持“增持”评级。

●2023-12-18 大金重工：德国订单上调金额，海外海工强者恒强 (开源证券 殷晟路)

●该项目是公司已签署供货合同中总金额最大的海外海工订单，表明公司在制造并交付符合欧洲海工规范和相应标准的风电海工产品能力得到了进一步验证。我们维持原有盈利预测，预计公司2023-2025年实现归母净利润为6.48/9.47/13.62亿元，EPS为1.02/1.48/2.14元，对应当前股价PE为23.0/15.7/10.9倍，公司欧洲布局先发优势明显，维持“买入”评级。

●2023-11-28 大金重工：季报点评：出口海工业务快速增长，产品结构持续优化 (海通证券 徐柏乔,吴杰)

●预计2023-2024年，公司归母净利润分别为6.03亿元、8.39亿元，对应EPS为0.95、1.32元/股。考虑到公司出口单桩的发展潜力，参考可比公司估值，给予公司2023年27-32x PE(对应PS倍数为3.47-4.11x)，合理价值区间为25.55-30.28元，给予“优于大市”评级。

●2023-11-20 大金重工：英国上调海风竞拍价格上限，欧洲出口企业有望率先受益 (开源证券 殷晟路)

●考虑到海外海风项目的不确定性与订单交付周期，我们下调公司2023-2025年盈利预测，预计公司2023-2025年实现归母净利润为6.48/9.47/13.62亿元，(原值10.22/17.95/21.74亿元)，EPS为1.02/1.48/2.14元，对应当前股价PE为25.8/17.7/12.3倍，公司欧洲布局先发优势明显，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2024-03-13 大业股份：风电项目获批，盈利弹性陡增 (中泰证券 冯胜)

●根据业务拆分及盈利预测模型，我们预计2023-2025年公司营业收入分别为60.70/66.44/71.39亿元，归母净利润(不考虑风电项目带来的利润增厚)分别为1.13/1.93/3.54亿元，当前股价对应PE分别为30.6/17.9/9.7倍，维持“买入”评级。

●2024-03-12 嘉益股份：业绩符合预期，出口链核心景气标的 (天风证券 孙海洋,孙谦)

●根据业绩快报，我们调整盈利预测，我们预计公司23-25年归母净利分别为4.72/5.76/7.06亿，EPS分别为4.54/5.54/6.79元/股，对应PE分别为15/12/10X，维持“买入“评级。

●2024-03-11 大业股份：200MW风电项目落地，降本+出海持续推进 (国盛证券 张一鸣)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为55.03/61.98/70.24亿元，归母净利润分别为1.12/1.92/3.58亿元，当前市值对应2023年PE为33.5X。公司下游企稳回暖，主业成本优化对利润提振作用明显，叠加特种钢丝新产品有望突破机器人等新赛道，维持“买入”评级。

●2024-03-11 嘉益股份：Q4业绩优异，需求景气+制造优势助推业绩释放 (浙商证券 史凡可)

●我们预计公司24-25年实现收入22.5/27.5亿元，分别+27%/+22%，实现归母净利润5.79/7.14亿元，分别23%/23%，对应PE12/9X。考虑公司业绩增长稳定性，当前估值性价比凸显，维持“买入”评级。

●2024-03-07 东睦股份：再次收购小象电动10%股权，拥抱机器人电机星辰大海 (中信建投 王介超,郭衍哲,范彬泰)

●预计此次收购小象电动10%股权对于公司归母净利润将不构成较大影响，但对企业战略布局机器人电机领域有较大意义，我们维持此前盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润分别为2.00亿元/4.92亿元/6.74亿元，同比增长28%/147%/37%。对应当前股价2023/2024/2025年PE估值为45.3/18.4/13.4倍，考虑到公司在行业地位和成长性，给予公司“买入”评级。

●2024-03-07 大业股份：轮胎骨架材料龙头业绩反转，增收降本推动长期成长 (上海证券 仇百良)

●我们预计公司2023-2025年营收分别为59.24、65.46和71.67亿元，同比+13.64%、+10.50%和+9.48%；归母净利润分别为1.10、2.04和3.29亿元，同比+143.27%、+84.42%和+61.79%。当前股价对应PE分别为29.83、16.18、10.00。考虑公司积极推出创新产品，开拓海外市场增收，同时推进能源自给项目降本。我们认为，公司业绩继2023年实现扭亏为盈后，将保持较高增速，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-03-06 铭利达：光储车一站式精密结构件供应商，墨西哥建厂拓展海外市场 (天风证券 孙潇雅)

●考虑到光伏主业受下游大客户去库存、市场竞争激烈以及高基数等因素影响，增长有所放缓；消费电子和安防领域业务受下游需求影响也有所下滑。我们将公司23-24年营业收入预测由77.3/113.6调整至44.8/60.2亿元，预计25年营收为78.4亿元，将公司23-24年归母净利润预测由8.2/13.6调整至4.2/5.7亿元，预计25年归母净利润为7.5亿元，23-25年净利润对应当前PE为16/12/9X，下调至“增持”评级。

●2024-03-06 嘉益股份：匠心成就优质客群，需求景气+产能释放驱动业绩持续高增 (海通证券 郭庆龙,高翩然)

●我们预计公司23-24年归母净利润为4.73、5.42亿元，同比增加73.82%、14.73%，对应当前PE分别为13.22倍、11.53倍。公司开展大客户战略维持长期稳定发展，自主研发核心技术、不断提高智能化生产水平以提高产品竞争力，给予24年13-15倍PE，对应合理价值区间为67.78-78.21元/股，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-03-05 泰嘉股份：锯切毛利维持高位，大功率电源打开成长空间 (东北证券 韩金呈)

●高毛利锯切业务开拓海外市场，大功率电源产能落地。我们预计公司2023-2025年的营业收入分别为20.0/25.0/27.0亿元，2023-2025年归母净利润分别为1.45/2.24/2.86亿元，对应的PE分别为38/25/19。给予2024E的盈利30倍PE估值，对应目标价26.7元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-03-05 科达利：锂电结构件龙头，经营稳步向上 (华金证券 张文臣,申文雯,周涛)

●我们认为公司作为锂电池结构件龙头企业，客户结构优异，盈利能力稳定，同时考虑到海外市场未来增长空间巨大，叠加4680大圆柱电池放量可期，预计公司2023-2025年归母净利润分别为11.52/12.74/14.53亿元，对应PE分别为17.1/15.4/13.5，首次覆盖，给予“买入-A”评级。