新时达(002527)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-10 新时达：运动控制主业拐点向上，海尔入主加速具身智能落地 (浙商证券 邱世梁,王华君,周艺轩)

●我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.13、0.84、1.90亿元，同比扭亏、增长567%、增长128%，2025-2027年CAGR约为290%，PE分别为949、142、62倍，上调公司评级为“买入”。

●2025-09-10 新时达：浙商重点推荐||新时达·邱世梁/王华君 (浙商证券 邱世梁,王华君)

●浙商证券预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.13亿元、0.84亿元和1.90亿元，同比扭亏、增长567%、增长128%，CAGR约为290%。对应PE分别为949倍、142倍和62倍，上调评级为“买入”。

●2025-09-04 新时达：海尔入主、转型升维：国产机器人龙头加码一体化方案/具身智能 (浙商证券 邱世梁,周艺轩)

●根据分析师预测，2025年至2027年，公司归母净利润将分别达到0.13亿元、0.84亿元和1.90亿元，对应复合年增长率约为290%。尽管公司当前估值高于同业均值，但考虑到其在半导体机器人领域的布局以及海尔入主后的协同效应，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-09-01 新时达：控制领域龙头，与海尔共同入局具身智能赛道 (招商证券 郭倩倩,方嘉敏)

●公司今年还将推出人形机器人整机，入局具身智能赛道。我们认为，在海尔集团的赋能下，新时达有望对人形机器人应用场景产生独到的理解，在本体厂家中脱颖而出。首次覆盖，给予“增持”评级！我们预计2025/2026/2027年公司实现营收36.61/41.09/47.31亿元，同比+9%/+12%/+15%，实现归母净利润0.18/1.19/2.16亿元。

●2025-07-30 新时达：小脑控制优质企业，携手海尔布局具身智能 (东北证券 韩金呈)

●机器人业务加速发展，海尔成为新实控人。我们预计公司2025-2027年实现营业收入35.4/38.0/41.4亿元，归母净利润0.1/0.9/2.2亿元，对应PS为3.1/2.9/2.7倍，给予2025年的营业收入3.7倍PS估值，目标价为19.73元，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2025-09-15 豪鹏科技：“All in AI”战略成效显著，盈利能力积极修复 (中信建投 刘双锋,何昱灵,梁艺)

●预计2025-2027年营业收入分别为60.1亿元、70.3亿元和79.6亿元，同比增长17.7%、16.9%和13.2%，对应归母净利润分别为2.4亿元、3.8亿元和4.7亿元，当下市值对应的PE分别为33.0、21.1和17.2倍，维持买入评级。

●2025-09-15 通威股份：半年报点评：25Q2毛利率回正，下半年盈利有望持续改善 (天风证券 孙潇雅,吴立,敖颖晨)

●我们认为，25Q2公司毛利转正，显示出公司在行业周期相对底部强大的成本控制能力。多晶硅价格自6月以来显著反弹，公司后续业绩有望反转。预计公司2025-2027年归母净利润分别为-59.7、29.4、51.0亿元，对应PE分别为-16.7、33.9、19.6X，调整为“增持”评级。

●2025-09-14 禾望电气：2025半年报点评：新能源电控业务放量明显，大传动+AIDC领域加快突破 (中泰证券 曾彪,吴鹏,郭琳)

●公司聚焦新能源电控业务主业的同时，加快布局电气传动业务，并全线发展SVG/大容量电源产品，有望贡献增量弹性。我们预计公司25-27年分别实现归母净利润6.1/7.6/9.1亿元，同比分别+37%/+26%/+20%，当前股价对应PE分别为26/20/17倍。维持“买入”评级。

●2025-09-14 德业股份：25半年报点评：Q2业绩符合预期，工商储持续放量 (中泰证券 曾彪,吴鹏,郭琳)

●展望全年，市场+产品+应用场景多维度拓展贡献业绩增量。从市场维度看，东欧、非洲、东南亚、中东等市场需求起量；从产品维度看，在发达市场工商储经济性优越，发展中市场缺电+柴发替代预期下，大功率(100kW以上)工商储产品加快放量，并带动电池包搭配销售，进一步支持业绩增长。考虑整体逆变器需求变化，我们下修业绩预期，预计公司25-27年实现归母净利润分别为35.9/44.0/51.0亿(前预测值为38.9/47.0/54.1亿)，同比+21%/+23%/+16%，当前股价对应PE分别为18/15/13倍，维持“买入”评级。

●2025-09-14 阳光电源：2025半年报业绩点评：光储业绩快速增长，切入AIDC赛道布局未来 (中泰证券 曾彪,吴鹏,郭琳)

●考虑美国关税缓和以及公司全球储能市场加速开拓，我们上修业绩预期，预计我们预计公司25-27年实现归母净利润分别为140/158/177亿元(原预测值为134.7/156.2/176.1亿元)，同比+27%/+13%/+12%，当前股价对应PE分别为20/18/16倍，维持“买入”评级。

●2025-09-14 上能电气：2025半年报点评：Q2业绩环增，看H2国内外交付加速 (中泰证券 曾彪,吴鹏,郭琳)

●国内光储产品出货有望保持高增长，海外储能加速放量增厚业绩。我们维持原有预测不变，预计公司在2025-2027年实现归母净利润分别为6.3/8.1/9.8亿元，同比+51%/+27%/+22%，当前股价对应PE分别为27/21/18倍，维持“买入”评级。

●2025-09-14 固德威：Q2盈利环比有所修复，海外需求放量有望支撑业绩 (国联民生证券 张磊,李灵雪)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为85.4/99.5/111.4亿元，同比分别26.8%/16.5%/11.9%；归母净利润分别为2.2/4.4/6.8亿元，同比增速分别为扭亏为盈/94.9%/55.3%。EPS分别为0.93/1.81/2.81元。公司持续开拓海外市场，出货有望陆续放量，盈利能力有望继续修复，维持“买入”评级。

●2025-09-14 盛弘股份：2025年半年报点评：电能质量业务量利齐升，后续看AIDC贡献增量+储能修复 (中泰证券 曾彪,吴鹏,郭琳)

●展望后续，公司低压电能质量产品位处行业龙头，在AIDC高景气下预计实现高增；此外，AIDC相关业务逐步实现更多品类覆盖，进一步贡献增量。此外，公司储能+充电桩业务有望保持较快增速。考虑公司储能业务承压，我们下修公司业绩，预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为5.0/6.5/8.1亿元(前预测值分别为5.6/7.1/8.7亿元)，同比+17%/+30%/+24%，当前股价对应PE分别为24/18/15倍，维持“买入”评级。

●2025-09-14 雄韬股份：全球LFP锂电UPS龙头，充分受益AI+铅改锂 (天风证券 孙潇雅,杨志芳)

●我们预计公司2025-2027年总营收分别为48.4、56.5、66.6亿元，同比增长36.2%、16.8%、17.9%；2025-2027年公司归母净利润分别为2.9/4.6/6.4亿元，同比增长197.0%/58.3%/40.2%，PE分别为28.0、17.7、12.6倍。基于公司深耕UPS业务，有望受益于AI数据中心投资，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-09-13 派能科技：2025半年报点评：储能出货量显著提升，海外客户优势明显 (西部证券 杨敬梅,刘小龙,侯立森)

●随着下游需求持续改善，我们预计2025-2027年公司实现归母净利2.66/5.18/7.39亿元，同比+546.2%/+95.1%/+42.7%，对应EPS为1.08/2.11/3.01元，维持“增持”评级。