索菲亚(002572)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-08 索菲亚：多品牌矩阵稳健运营，静待国内需求恢复 (兴业证券 林寰宇,王月,储天舒)

●我们预计2026-2028年归母净利润为10.60、11.67、12.04亿元，同比+17.6%、+10.1%、+3.2%，对应2026年5月7日收盘价的PE为10.8、9.8、9.5倍，维持“增持”评级。

●2026-05-05 索菲亚：短期需求仍承压，深化推进全案定制 (中信建投 叶乐,黄杨璐)

●预计2026-2028年营收93.8、96.6、100.0亿元，同比+0.1%、+3.0%、+3.4%；归母净利润9.6、10.3、10.8亿元，同比+7.0%、+7.2%、+4.6%，对应PE为12.0、11.2、10.7x，维持“买入”评级。

●2026-05-02 索菲亚：行业需求承压，2025年业绩下滑 (华安证券 徐偲,余倩莹)

●公司旗下四大品牌定位清晰，能够满足不同层次消费者的需求，并围绕“大家居”战略进行品类扩充升级，以整家模式带动客单增长和品类拓展仍有较大空间。我们预计公司2026-2028年营收分别为93.75/98.13/101.78亿元(26-27年前值为106.23/112.57亿元)，分别同比增长0.1%/4.7%/3.7%；归母净利润分别为8.43/11.54/13.19亿元(26-27年前值为12.12/13.37亿元)，分别同比增长-6.5%/36.9%/14.3%；EPS分别为0.88/1.2/1.37元，对应PE分别为14.64/10.7/9.36倍。维持“买入”评级。

●2026-04-22 索菲亚：收入承压但扣非净利率稳健优化，分红比例提升、股息回报可观 (长城证券 郭庆龙,谭鹭)

●公司前瞻布局存量市场，大家居空间广阔；且公司高分红、高股息，具备安全边际。我们预计公司2026-2028年归母净利润10.21/11.12/11.94亿元，对应PE12.3/11.3/10.5倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-04-20 索菲亚：2025年年报点评：收入短期承压，Q4扣非净利润同比微增 (国联民生证券 徐皓亮,康璇)

●公司坚定“多品牌、全品类、全渠道”战略，持续建设整装和下沉市场，并探寻存量市场方向，因此我们预计公司2026-2028年营收分别为96.82/102.02/108.34亿元，同比+3.4%/+5.4%/+6.2%；归母净利润分别为11.23/11.90/12.55亿元，同比+24.6%/+6.0%/+5.5%，EPS为1.17/1.24/1.30元。家居格局重塑背景下，看好公司利用“1+N+X”革新，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:建材家具

●2026-06-10 尚品宅配：家居业务承压，圆方软件有望迎来价值重估 (东北证券 李强,周建伟)

●一二线城市地产逐步企稳，公司家居业务下半年有望在同期低基数下回暖，预计2026-2028年EPS为0.04/0.55/1.25元，对应PE为372x/27x/12x，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2026-06-01 匠心家居：年报点评报告：短期波动无碍长期价值显现 (天风证券 孙海洋,张彤)

●基于26Q1公司表现，考虑汇率波动等因素，我们调整盈利预测，预计26-28年归母净利润分别10.3/12.4/14.5亿元（26-27年前值11.7/14.6亿元）。

●2026-05-25 金牌家居：年报点评报告：确立“一体两翼四引擎”业务架构 (天风证券 孙海洋,张彤)

●基于26Q1公司表现，考虑终端需求偏弱及行业市场价格竞争加剧等，我们调整盈利预测，预计2026-28年归母净利润分别为1.1/1.3/1.6亿元（26-27年前值2.5/2.7亿元）。

●2026-05-25 恒林股份：年报点评报告：择高而立，向新而行 (天风证券 孙海洋,张彤)

●公司深化“制造出海与品牌出海”双轨并行战略，ODM（原始设计制造）与自主品牌业务协同发展。2025年公司自主品牌对营收贡献58.92%。未来，公司将继续聚焦大家居主业，坚定不移地推进全球化布局与品牌化建设。基于25年及26Q1财报，考虑国内地产影响及全球贸易环境波动，我们调整盈利预测，预计公司26-28年归母净利润分别为4.0/5.2/6.2亿元（26-27年前值4.9/5.9亿元）。

●2026-05-22 顾家家居：顾家家居:延续优质稳健成长 (天风国际)

●公司内贸深化零售转型初见成效，外销多业务模式共振，我们预计26-28年归母净利润分别为20.8/23.3/25.7亿元，对应PE分别为12X/11X/10X。

●2026-05-20 慕思股份：年报点评报告：夯实“健康睡眠解决方案提供商”定位 (天风证券 孙海洋,张彤)

●基于26Q1业绩情况，考虑家居行业内外需发展面临的阶段性挑战，我们调整盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为5.9/6.4/7.3亿元（26-27年前值8.3/9.1亿元）。调整盈利预测，维持“买入”评级。

●2026-05-20 乐歌股份：年报点评报告：自建仓战略增强长期降本能力与基础设施控制力 (天风证券 孙海洋,张彤)

●根据26Q1业绩情况，考虑全球贸易环境波动，我们调整盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为3.0/3.4/4.0亿元（26-27年前值3.8/4.6亿元）。公司已逐步形成以品牌能力、制造能力及履约基础设施能力为核心的综合竞争优势。在品牌方面，公司围绕健康办公及智能家居场景持续进行产品创新与品牌运营，自主品牌在主要市场建立了一定的用户基础及市场认知。

●2026-05-17 浙江正特：年报点评报告：核心客户开发成效显著 (天风证券 孙海洋)

●基于25年及26Q1公司表现，我们下调对于毛利率的预测，调整26-27并新增28年盈利预测，预计26-28年收入分别为23/31/41亿元（26-27年前值为24/32亿元），归母净利润分别为1.0/1.2/1.4亿元（26-27年前值为1.3/1.7亿元），EPS分别为0.92/1.13/1.28元，对应PE分别为49/40/35x。

●2026-05-15 欧派家居：年报点评报告：积极推进创新改革 (天风证券 孙海洋,张彤)

●根据26Q1业绩情况，考虑房地产市场调整及消费者信心趋紧，我们调整盈利预测，预计26-28年归母净利分别为19.2/20.4/22.7亿元（26-27年前值26.6/29.2亿元）。

●2026-05-15 志邦家居：年报点评报告：快速推动全球化战略 (天风证券 孙海洋,张彤)

●根据26Q1业绩情况，考虑行业经营环境及家居消费需求演变，我们调整盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为1.8/2.1/2.7亿元（26-27年前值2.3/2.6亿元）。