索菲亚(002572)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-22 索菲亚：年报点评：主品牌稳健增长，盈利能力有所提升 (东方证券 李雪君)

●预测公司2024-2026年归母净利润分别为14.65/16.01/17.88亿元(此前预测2024-2025年分别为14.69/16.46亿元)。根据DCF估值法给予目标估值21.08元，维持“买入”评级。

●2024-04-21 索菲亚：年报点评：23年收入同增4%平稳收官，米兰纳品牌增添新动力 (海通证券 郭庆龙,高翩然)

●我们预计24-25年净利润为14.6/16.6亿元，同比增长15.9%/13.6%，当前收盘价对应PE为10.6/9.3倍。公司作为定制家具龙头企业，积极布局扩张，参考可比公司给予24年13-15倍PE估值，对应合理价值区间19.73-22.77元，给予“优于大市”评级。

●2024-04-17 索菲亚：盈利能力保持改善，经营稳健分红提升 (国投证券 罗乾生)

●索菲亚坚定推进“全渠道、多品牌、全品类”战略，渠道精细化管理、整家定制战略升级引领零售渠道积极变革，整装等新渠道加速拓展，市占率有望进一步提升。我们预计索菲亚2024-2026年营业收入为131.30、146.87、162.54亿元，同比增长12.55%、11.86%、10.67%；归母净利润为14.95、16.93、19.10亿元，同比增长18.51%、13.26%、12.84%；对应PE为10.8x、9.6x、8.5x，给予24年14.3xPE，目标价22.25元，维持买入-A的投资评级。

●2024-04-17 索菲亚：2023及2024Q1利润增速亮眼，提高分红回馈股东 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●2023年公司每10股派发含税现金红利10元，预计派发含税现金股利9.5亿元，分红率达75%，公司积极回馈股东态度彰显。考虑到地产行业调整，我们下调2024-2025年盈利预测，新增2026年预测，预计2024-2026年归母净利润14.62/16.55/18.64亿元(2024/2025年原值15.86/18.34亿元)，对应EPS为1.60/1.81/2.04元，当前股价对应PE11.9/10.5/9.3倍，维持“买入”评级。

●2024-04-17 索菲亚：多品牌全品类助力增长，提高分红回馈股东 (东兴证券 刘田田,常子杰,沈逸伦)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为14.1、15.6、17.4亿元人民币，增速分别为11.4%、10.7%、11.7%，目前股价对应PE分别为11.0、9.9、8.9倍，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:建材家具

●2024-04-29 金牌厨柜：2024Q1营收表现稳健，海外布局未来可期 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●我们下调2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润3.29/3.86/4.39亿元(2024-2025年原为4.49/5.54亿元)，对应EPS为2.13/2.50/2.85元，当前股价对应PE为9.7/8.3/7.3倍，继续看好公司多品类、多渠道拓展打开成长空间，2024年稳步成长可期，维持“买入”评级。

●2024-04-29 匠心家居：季报点评：新客户导入加速，积极开拓店中店 (国盛证券 姜文镪)

●预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.9、6.0、7.1亿元，对应PE估值分别为16.6X、13.5X、11.5X，维持“买入”评级。

●2024-04-29 江山欧派：2023业绩增长符合预期，高分红积极回报股东 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●考虑到房地产市场仍在调整，我们下调2024-2025年盈利预测，新增2026年预测，预计2024-2026年归母净利润4.29/4.94/5.54亿元(2024/2025年原值4.96/5.88亿元)，对应EPS为2.42/2.79/3.13元，当前股价对应PE13.9/12.1/10.7倍，公司渠道多元化发展，品牌影响力积累深厚，维持“买入”评级。

●2024-04-29 乐歌股份：2024年一季报点评：海外仓持续贡献增量，期待新仓利用率爬坡带来盈利能力提升 (民生证券 刘文正,徐皓亮)

●我们看好公司长期的业绩成长性。预计24-26年实现收入48.70/59.44/68.47亿元，同比增长24.8%/22.0%/15.2%，预计24-26年实现归母净利润4.59/5.02/5.78亿元，同比变化-27.6%/+9.4%/+15.2%，对应24-26年PE为13/12/10X，维持“推荐”评级。

●2024-04-29 森鹰窗业：控本+营销放大利润，多渠道销售推动业绩 (东北证券 濮阳,陶昕媛)

●给予公司“增持”评级。鉴于公司下游地产需求处于弱复苏阶段，同时公司目前积极开拓新品，提升市场份额价格竞争相对激烈，调整公司2024-2025年盈利预测并增加2026年盈利预测，预计公司2024-2026年实现EPS1.78/2.06/2.36元，对应PE为14.28/12.31/10.76倍。

●2024-04-29 慕思股份：年报点评报告：Q1表现靓丽，品类融合升级、电商快速增长 (国盛证券 姜文镪)

●多品类融合升级、全渠道布局推广下，公司业绩有望保持稳健增长。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为9.0亿、10.2亿、11.4亿，对应PE分别为14.5x、12.8x、11.5x，维持“买入”评级。

●2024-04-28 金牌厨柜：2023年年报及2024年一季报点评：营收稳健增长，海外放量可期 (民生证券 徐皓亮)

●公司持续推进多渠道、多业务扩张，预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.34/3.78/4.28亿元，同增14.3%/13.3%/13.1%，当前股价对应PE为10/8/7X，维持“推荐”评级。

●2024-04-28 喜临门：2023年年报点评：电商、海外增速亮眼，盈利能力改善 (民生证券 徐皓亮)

●喜临门产品覆盖高中低端市场，23年各业务稳步扩张，业绩成长依旧稳健。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润6.2/7.0/7.8亿元，当前股价对应PE为11x/10x/9x，维持“推荐”评级。

●2024-04-28 志邦家居：2023年年报及2024年一季报点评：品类协同持续推进，海外业务持续高增 (民生证券 徐皓亮)

●公司品类多元化持续推进，海外业务发力，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.75/7.59/8.46亿元，同增13.4%/12.4%/11.4%，当前股价对应PE分别为9/8/8X，维持“推荐”评级。

●2024-04-28 志邦家居：23年报及24Q1季报点评：整家战略下协同优势显现，份额有望提升 (西部证券 李华丰)

●公司23年收入、利润逆势双增长，并计划24年提升弱势区域市场占有率。我们预计公司24-26年实现归母净利润6.68/7.63/8.00亿元，EPS分别为1.53/1.75/1.83元，维持“增持”评级。