ST八菱(002592)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-04-21 ST八菱：拟增资云南工业大麻公司，公司大健康业务再拓展 (天风证券 邓学,吴立)

●公司有望形成三驾马车驱动的格局。汽车板块随新能源产品有望成为新的增长点；《远去的恐龙》项目盈利可期；以干细胞和工业大麻为主的生物业务布局顺利。在不计入弘润天源、科华生物业绩贡献的假设下，我们预计18-20年归母净利润分别为0.19亿、0.61亿、1.15亿元。维持“增持”评级。

●2019-03-28 ST八菱：转型细则逐步落地，有望成为生物医药领域的黑马 (天风证券 邓学)

●公司有望形成三驾马车驱动的格局。汽车板块随新能源产品有望成为新的增长点；《远去的恐龙》项目盈利可期；若成功并购弘润天源，医药业务有望贡献3年5亿净利。若公司收购弘润天源失败，那么我们预计18-20年归母净利润分别为0.19亿、0.61亿、1.15亿元；若并购成功，那么我们预计2018-2020年归母净利润分别为0.19亿、1.91亿、2.85亿元。维持“增持”评级。

●2019-01-06 ST八菱：坚定转型，由单核驱动转三驾马车 (天风证券 邓学)

●我们预计2018-2020年归母净利润分别为0.19亿、0.61亿、1.15亿元，对应EPS分别为0.07元/股、0.21元/股、0.41元/股；若并购成功，那么我们预计2018-2020年归母净利润分别为0.19亿、2.61亿、4.08亿元，对应EPS分别为0.07元/股、0.92元/股、1.48元/股。若文化板块业务18年维持盈亏平衡，医药和汽车板块分别贡献约2.1亿和0.5个亿归母净利润，加权算的公司目标市值约为70亿，首次覆盖给予“增持”评级。

●2015-12-01 ST八菱：并购基金牵手网游，映射VR (海通证券 邓学)

●汽车行业景气度波动，零部件子行业存在局部产能过剩，业绩存在承压可能。公司谋求未来股权增值，计划通过更多并购、新业务开拓等，布局多元化战略，增强长期成长性；同时公司财务健康，资金充沛，后续转型力度高度明确，持续性的产业布局事件、汽车轻量化、文化产业机遇等都将稳步推升公司市值。预计2015-2017年EPS为0.53、0.82、1.18元，对应2015年11月30日收盘价PE分别为107、69、48倍。目标价为70元，对应2016年PE为86倍，维持买入评级。

●2015-07-24 ST八菱：从“0”到“1”，转型是方向 (海通证券 邓学)

●预测公司2015-2017年EPS分别为0.67元、1.16元、1.50元，对应2015年7月23日收盘价PE分别为113倍、65倍、50倍。目标价为100元，对应2015年PE为150倍，给予“买入评级”。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-04-28 拓普集团：2024年一季度报告点评：2024Q1业绩稳健增长，汽零+机器人共同驱动发展 (东吴证券 黄细里,刘力宇)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润为28.33亿元、35.97亿元、45.51亿元的预测，对应的EPS分别为2.44元、3.09元、3.91元，2024-2026年市盈率分别为24.54倍、19.33倍、15.28倍，维持“买入”评级。

●2024-04-28 拓普集团：季报点评：毛利率改善及下游客户放量促进业绩超预期 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2024-2026年EPS分别为2.44、3.13、4.14元，参考可比公司估值，维持可比公司2024年PE平均估值32倍，目标价78.08元，维持买入评级。

●2024-04-28 科博达：季报点评：优化产品结构，持续拓展新客户 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●调整收入、毛利率、费用率等，增加2026年预测，预测2024-2026年EPS分别为2.05、2.68、3.39元(原24-25年2.06、2.57元)，可比公司为汽车电子及新能源汽车产业链相关公司，可比公司24年PE平均估值38倍，对应目标价为77.9元，维持买入评级。

●2024-04-27 继峰股份：系列点评六：业绩同比高增，座椅量产加速 (民生证券 崔琰)

●整合成效渐显，新产品和新客户加速拓展，“大继峰”(继峰+格拉默)未来有望成为全球智能座舱龙头，预计公司2024-2026年收入为242.50/287.50/319.50亿元，归母净利润为4.09/8.64/11.76亿元，对应EPS为0.32/0.68/0.93元，对应2024年4月26日13.05元/股的收盘价，PE分别为40/19/14倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-27 爱柯迪：系列点评二：24Q1业绩超预期，电动智能加速开拓 (民生证券 崔琰)

●我们看好公司在传统产品领域市占率持续提升，及电动智能配套业务的开拓对营收的拉动，综合考虑海外需求逐步修复以及运费、汇率等的影响，我们预计公司2024-2026年营收76.3/97.6/118.6亿元，归母净利11.47/14.81/18.14亿元，EPS为1.19/1.54/1.88元。对应2024年4月26日18.69元/股收盘价，PE分别16/12/10倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-27 保隆科技：系列点评三：业绩符合预期，空簧定点加速 (民生证券 崔琰)

●公司传统业务全球市占率领先、基本盘稳固；公司新业务空气悬架、传感器、ADAS产品矩阵完整，不断获得新客户和新定点，打造公司新增长点。我们预计公司2024-2026年营收为78.5/96.5/124.2亿元，归母净利润为5.1/6.9/9.5亿元，对应EPS为2.38/3.27/4.47元。按照2024年4月26日收盘价43.18元，对应PE分别为18/13/10倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-27 星宇股份：2024年一季报点评：2024Q1业绩符合预期，自主车灯龙头持续成长 (东吴证券 黄细里,刘力宇)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润为15.02亿元、19.03亿元、22.88亿元的预测，对应的EPS分别为5.26元、6.66元、8.01元，2024-2026年市盈率分别为24.44倍、19.30倍、16.04倍，维持“买入”评级。

●2024-04-27 中集车辆：2024年一季报点评：北美市场筑底企稳，国内发展加速向上 (东吴证券 黄细里,杨惠冰)

●考虑公司全球半挂车龙头地位稳固，全球稳定发展，我们维持公司2024~2026年盈利预测，营收分别为273/323/364亿元，归母净利润分别为14.2/16.8/19.7亿元，对应EPS分别0.7/0.8/1.0元，对应PE为15/12/11倍，维持“买入”评级。

●2024-04-27 松原股份：2024年一季报点评：2024Q1业绩超预期，自主被动安全龙头持续成长 (东吴证券 黄细里,刘力宇)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润为2.70亿元、3.58亿元、4.49亿元的预测，对应的EPS分别为1.20元、1.59元、1.99元，2024-2026年市盈率分别为25.40倍、19.18倍、15.31倍，维持“买入”评级。

●2024-04-27 威迈斯：2023年年报&2024年一季报点评：海外盈利水平表现亮眼，业绩符合预期 (东吴证券 曾朵红,黄细里,阮巧燕)

●考虑到公司产能释放，我们上修公司24-25年归母净利润至7.0/8.8亿元(原预期7.0/8.5亿元)，新增26年归母净利润预期10.5亿元，24-26年同增40%/25%/20%，对应PE20/16/14倍，考虑到公司800V产品放量，海外占比持续提升，给予25年22倍PE，对应目标价46元，维持“买入”评级。