ST华西(002630)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-04-04 *ST华西：年报点评：营业收入同比有所增长，财务费用拖累业绩 (信达证券 范海波,吴漪,丁士涛,王伟)

●预计公司2018-2020年EPS为0.27元、0.28元、0.29元。由于公司现已终止石墨烯产业布局，且受财务费用过高拖累，下调公司评级至“持有”。

●2017-09-04 *ST华西：石墨烯终止将降低投资风险，更加聚焦主业 (国联证券 马宝德,张浩佳,冯瑞奇)

●我们调整17、18、19年EPS(扣除恒力盛泰的投资收益)分别为0.36元、0.66元、0.92元。我们认为公司的战略布局逐步清晰，恒力盛泰的退出有利于公司降低投资风险，更加聚焦主业，仍然是值得持续跟踪的投资标的。公司前期公告控股股东、董事长黎仁超先生在2017年8月30日至2018年3月1日拟增持股份的比例不低于本公司股份总数的1%(即738万股)且不超过本公司股份总数的5%(即3,690万股)，员工持股计划草案拟以1.2亿元购买公司股票，显示控股股东及管理层、核心员工对公司未来的发展充满信心。我们认为目前公司的锅炉工程总包业务订单饱满，PPP项目订单量正在逐步增多，大环保的垃圾发电项目稳步推进，对公司未来的业绩将产生持续的推动，我们继续维持“强烈推荐”评级。

●2017-08-25 *ST华西：中报点评：费用大幅上升，投资收益不达预期 (信达证券 范海波,吴漪,丁士涛,王伟)

●按照最新股本，我们预计公司17-19年实现EPS分别为0.20元、0.42元、0.59元，根据2017-08-25收盘价，对应PE分别为54、26、18倍。由于公司财务和管理费用上升、投资收益不达预期，且重大订单执行低于预期，下调公司评级至“增持”。

●2017-06-19 *ST华西：员工持股计划显信心，上半年业绩有望改善 (国海证券 谭倩)

●公司在工程总包、PPP等领域具有订单获取与执行优势，加之已完成石墨烯公司15%股权收购，将为公司提供业务多极增长动力，预计公司2017-2019年EPS分别为0.71、0.82、0.94，对应当前股价PE为16.74、14.35、12.57倍，维持公司“买入”评级。

●2017-04-27 *ST华西：一季度业绩同比下降，半年报业绩有望增长 (国海证券 谭倩)

●公司在工程总包、PPP等领域具有订单获取与执行优势，加之已完成石墨烯公司15%股权收购，将为公司提供业务多极增长动力，预计公司2017-2019年EPS分别为0.71、0.82、0.94，对应当前股价PE为17.43、14.94、13.09倍，维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-04-29 天奇股份：2025年报&2026一季报点评：25年实现扭亏，具身智能产业布局加码 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●考虑到公司智能装备主业订单储备充足，锂电循环业务盈利修复，我们基本维持公司2026-2027年归母净利润为2.4/3.3亿元，预计公司2028年归母净利润为4.1亿元，当前股价对应动态PE分别为38/28/22倍，维持“增持”评级。

●2026-04-29 冰轮环境：海外收入高增，新兴业务开启第二成长曲线 (中信建投 许光坦,乔磊)

●预计2026-2028年，公司实现营业收入分别为81.23亿元、94.78亿元、110.03亿元，同比分别+15.19%、+16.69%、+16.09%；公司实现归母净利润分别为7.83亿元、9.73亿元、11.57亿元，同比分别+38.77%、+24.21%、+18.92%，对应PE分别为28.16x、22.67x、19.06x，考虑到公司传统主业持续修复，数据中心和工业热管理等新业务发展潜力，继续给予“买入”评级。

●2026-04-29 华中数控：2025年报&2026一季报点评：2025年利润转正，高端数控系统国产化稳步推进 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●考虑到公司机器人与智能产线业务仍受制裁因素影响，研发投入维持较高水平，我们下调公司2026-2027年归母净利润预测为0.44（原值1.31）/0.79（原值1.97）亿元，预计2028年归母净利润为1.27亿元，当前市值对应动态PE分别为141/78/49倍，维持公司“增持”评级。

●2026-04-29 海鸥股份：国内冷却塔龙头，数据中心、核电有望带来公司业绩增长新动能 (信达证券 郭雪,王锐,吴柏莹)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为18.73亿元、20.87亿元、24.88亿元，增速分别为1.5%、11.4%、19.2%；归母净利润分别为1.56、2.07、2.52亿元，增速分别为34.5%、33.2%、21.5%。

●2026-04-29 绿的谐波：2025年年报及2026年一季报点评：战略卡位具身智能，营收净利表现亮眼 (国元证券 龚斯闻,楼珈利)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为8.34/11.74/16.43亿元，归母净利润分别为1.96/2.57/3.35亿元，对应EPS为1.07/1.40/1.83元/股，对应PE估值分别为192/146/112倍，维持“增持”评级。

●2026-04-29 海容冷链：2026Q1业绩表现稳健，2025A商用智能售货柜增速亮眼 (太平洋证券 孟昕,赵梦菲)

●太平洋证券预计公司2026–2028年归母净利润分别为5.84亿元、6.81亿元和8.20亿元，对应PE为9.60/8.23/6.84倍。考虑到公司在商用冷柜领域的龙头地位、智能售货柜技术领先及新兴市场拓展，维持“买入”评级。

●2026-04-29 盾安环境：年报点评：冷配龙头场景扩张支撑价值 (华泰证券 樊俊豪,王森泉,周衍峰)

●公司披露2025年报及2026年一季报：2025年实现收入130.35亿元，同比+2.81%；归母净利10.78亿元，同比+3.16%；扣非归母净利9.92亿元，同比+6.82%；经营活动现金流净额14.40亿元，同比+24.09%。26Q1实现收入30.57亿元，同比+1.17%；归母净利1.96亿元，同比-9.86%；扣非归母净利1.97亿元，同比-6.32%；经营现金流2.05亿元，同比+39.45%。收入保持稳健，利润短期受政府补助减少、汇率波动及阶段性费用影响，但现金流表现积极。同时公司拟每10股现金分红1元。维持“买入”评级。

●2026-04-29 海容冷链：Q1冷冻柜外销高增，净利率同比提升 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●海容冷链是国内商用冷柜行业的领军企业，产品研发能力领先，柔性化制造能力突出，掌握全球优质客户资源。我们认为，随着公司冷藏柜业务新客户订单逐渐放量、智能柜加速投放，长期成长动力充足。我们预计2026-2028年EPS为1.13/1.24/1.37元，6个月目标价18.12元，对应2026年16XPE，维持买入-A的投资评级。

●2026-04-28 中力股份：2025年报点评：营收同比+11%，海外市场引领增长、智能化业务打开成长空间 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●持续产生催化。盈利预测与投资评级：公司智能化业务推进导致期间费用有所增长，出于谨慎考虑，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为9.2（原值10.0）/10.3（原值11.3）/11.7亿元，当前市值对应PE15/13/12X，维持“增持”评级。

●2026-04-28 国茂股份：2025年报&2026一季报点评：Q1业绩恢复增长，精密减速器业务持续推进 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●考虑到减速机行业竞争仍较为激烈、公司利润端有所承压，我们下调公司2026-2027年归母净利润预测为3.03(原值3.43)/3.48(原值4.00)亿元，预计2028年归母净利润为3.98亿元，当前股价对应动态PE分别为33/29/25倍，维持“增持”评级。