海欣食品(002702)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-06 海欣食品：2025年半年报点评：终端需求拖累业绩，静待业绩拐点出现 (东北证券 李强,吴兆峰)

●随公司营销体系优化，休闲食品有望成为第二增长曲线，预制菜肴有望回归合理增速。鉴于公司处于亏损状态，我们使用PS估值，预计2025-2027年营收为16.5、18.0、20.8亿元，对应PS分别为1.5X、1.4X、1.2X。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-08-03 海欣食品：2023年半年度业绩预告点评：短期净利润增长承压，中高端产品结构持续优化 (东北证券 李强)

●展望2023年全年，公司将继续受益于餐饮端复苏、销售渠道扩大、营销推广、产品结构优化与消费升级等情况，预计2023-2025年EPS为0.11、0.18、0.25元/股，对应PE分别为52X、33X、23X。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2022-11-21 海欣食品：22Q3季报点评：优化产品与渠道结构，降本增效修复盈利 (东方证券 谢宁铃,彭博)

●预测公司22-24年EPS为0.15/0.23/0.29元(调整前为22-23年为0.17/0.27元)，我们采用可比公司2023年30倍PE进行估值，对应目标价6.90元，维持“买入”评级。

●2021-11-21 海欣食品：2021三季报点评：短期业绩承压，提价传导成本压力 (东方证券 谢宁铃)

●我们调整2021-23年EPS预测为-0.01/0.17/0.27元(调整前21-22年预测为0.23/0.29元)，考虑到公司2021年业绩出现较大波动，我们采用可比公司2022年39倍PE进行估值，对应目标价6.64元，维持“买入”评级。

●2021-04-27 海欣食品：中高端产品表现亮眼，产能持续释放 (太平洋证券 黄付生,蔡雪昱)

●短期来看，以租代建工厂的产能释放将支撑21年公司规模增长。20年下半年公司建立的员工激励平台将逐步显现效应，提升管理经营效率。中长期来看，公司步入产能快速扩张新阶段，期待公司产品结构提升和渠道持续下沉贡献增量。预计2021-2023年公司收入增速26%，24%，15%。利润增速5%，30%，20%。首次覆盖给与增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-04-27 中宠股份：自有品牌放量，全球化产能有序落地 (山西证券 陈振志,徐风)

●公司坚持自有品牌与OEM/ODM业务双轨并行，并形成全球化产能布局，看好公司两大类业务协同发展。预计公司2026-2028年净利润分别为4.40/5.59/7.35亿元，对应EPS为1.37/1.74/2.28元，当前股价对应公司2026年PE为28.0倍，维持“增持-A”评级。

●2026-04-27 中炬高新：经营持续回暖，Q1盈利弹性显著 (中邮证券 蔡雪昱,张子健)

●我们预计公司2026-2028年实现营收48.56/52.57/56.14亿元，同比增长15.63%/8.24%/6.80%；实现归母净利润6.76/8.16/9.64亿元，同比增长25.86%/20.77%/18.12%，对应EPS为0.87/1.05/1.24元，对应当前股价PE为24/20/17倍，给予“买入”评级。

●2026-04-27 宝立食品：年报点评：收入利润双增，轻烹业务表现亮眼 (平安证券 王萌,韦毓)

●根据公司2025年报，我们略上调对公司的盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.04亿元(前值为2.94亿元)/3.40亿元(前值为3.33亿元)/3.93亿元(新增)，EPS分别为0.76/0.85/0.98元，对应4月24日收盘价的PE分别为17.4、15.5、13.5倍。公司作为西式复调和轻烹解决方案的行业领先者，兼具确定性与成长性，有望在高景气赛道中获得更多增量份额。维持“推荐”评级。

●2026-04-26 梅花生物：2026Q1氨基酸盈利能力承压，4月份价格价差显著回升 (东方财富证券 张志扬,梅宇鑫)

●公司是氨基酸、味精等产品的领先企业，未来新产能投产后、公司整体业务有望实现增长。我们调整公司盈利预测，预计2026-2028年实现营业收入259.09/294.81/297.89亿元，归母净利润18.81/23.43/25.44亿元，以2026年4月24日收盘价计算对应PE分别为15.13/12.15/11.19倍，维持“增持”评级。

●2026-04-26 莲花控股：2025年年报及2026年一季报点评：优于预期，双主业稳步启航 (东吴证券 苏铖,邓洁,王紫敬,戴晨)

●考虑到调味品及科技业务态势佳，我们调整2026-2027年公司归母净利润预测至4.39/6.12亿元(2026-2027年原值3.40/4.22亿元)，新增2028年预测8.65亿元，同比增长42%/39%/41%，对应当前PE39x、28x、20x，双主业多点开花，维持“买入”评级。

●2026-04-26 汤臣倍健：季报点评：聚焦增长，费投提升 (国盛证券 李梓语,陈熠)

●2026年公司聚焦收入增长、增加费用投放，略调整盈利预测，预期公司2026-2028年实现归母净利润6.6/7.2/8.0亿元(前次预测为6.6/7.2/7.9亿元)，同比-16.2%/+10.4%/+9.8%，当前股价对应PE为28/25/23x，维持增持”评级。

●2026-04-26 涪陵榨菜：季报点评：Q1收入提速，整体经营稳健 (国盛证券 李梓语,黄越)

●战略规划清晰，经营节奏稳健。公面司以一榨方菜为根基品类，围绕健康化、口感提升、场景创新，做好“榨菜+”，另一方面打造萝卜大单品、餐饮定制和出口布局，积极打造差异化风味新品。基于此，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别同比+5.8%/+7.6%/+8.6%至8.1/8.8/9.5亿元，维持“买入”评级。

●2026-04-26 乖宝宠物：25A&26Q1业绩点评：品牌高端战略持续获效，研发优势筑牢创新壁垒 (华福证券 谢丽媛,贺虹萍)

●我们预计2026-2028年公司营业总收入分别为82.36、99.98、119.97亿元(26/27年前值为81.30、99.43亿元)，同比分别+21.7%、+21.4%、+20.0%，考虑到公司加强费用投放及代工业务影响，预计2026-2028年归母净利润分别为7.29、8.87、10.84亿元(26/27年前值为8.64、10.89亿元)，同比分别+8.3%、+21.6%、+22.3%。当前股价对应2026-2028年PE分别为30x、25x、20x，公司品牌表现持续靓丽，维持“买入”评级。

●2026-04-26 晨光生物：扣非归母净利润平稳，静待业绩增速回升 (信达证券 赵雷)

●Q1业绩基数偏高，静待后续利润增速提升。回溯25年各季度业绩，25Q1业绩基数偏高，叠加公司赞比亚业务的影响和豆粕豆油市场的波动，使得公司26Q1归母净利润出现下滑。接下来，一方面公司主力产品价格处于低位，上游种植效益差，部分产品种植面积开始缩减；另一方面，25年同期业绩基数开始下降，利于利润增速提升。我们预计公司2026-2028年收入为68.56/77.30/88.95亿元，归母净利润为4.22/5.29/6.93亿元，分别对应2026-2028年13X、11X和8XPE。

●2026-04-26 三元股份：盈利改善，改革成效初显，收入端成长性亟待释放 (华源证券 张东雪,林若尧)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.91/3.99/5.17亿元，26年扭亏，27-28年同比增速分别为37.1%/29.4%，当前股价对应的PE分别为30.99/22.6/17.47倍，鉴于公司改革推进下盈利提升具备较大确定性，新品成长性亦亟待释放，维持“买入”评级。