牧原股份(002714)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-18 牧原股份：2025年三季报业绩点评：前三季度业绩稳健增长，现金流有望持续改善 (财信证券 刘敏)

●基于公司成本优势和全产业链协同管理能力，分析师维持对牧原股份“增持”评级，并预测2025-2027年EPS分别为3.41元、4.28元和5.28元，对应PE为14x、11x和9x。然而，报告也指出潜在风险包括生猪疫病爆发、价格超预期下跌、饲料原料价格波动及政策调控影响等，提醒投资者关注相关不确定性因素。

●2025-11-07 牧原股份：经营优势持续增强，下行周期竞争力显著 (华鑫证券 娄倩)

●公司具有较强成本优势，在行业处于领先地位。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为137.52/-27.77/265.80亿元，EPS分别为2.52/-0.51/4.87元，PE分别为19.7/-97.8/10.2倍，维持“买入”评级。

●2025-11-07 牧原股份：产能结构持续优化，养殖成本表现优异 (兴业证券 纪宇泽,陈勇杰)

●公司作为生猪养殖板块的龙头企业，成本优势显著，注重股东分红回报。我们预计2025-2027年公司EPS分别为3.10、3.71、4.21元，基于2025年11月7日收盘价对应2025-2027年的PE分别为16.1、13.4、11.8，维持“增持”评级。

●2025-11-05 牧原股份：生猪养殖持续降本，屠宰单季扭亏 (东兴证券 程诗月)

●我们看好公司作为生猪龙头企业的核心成本优势，预计公司25-27年归母净利分别为170.58、240.91和341.71亿元，EPS为3.12、4.41和6.26元，PE为16、12和8倍，维持“强烈推荐”评级。

●2025-11-04 牧原股份：养殖成本继续领先，屠宰业务实现扭亏 (招商证券 施腾,李秋燕)

●25Q3，饲料成本虽有所抬升，但公司仍实现完全成本的继续下行。行业亏损&政策调控产能双管齐下，预计母猪产能去化提速，或进一步抬升26年猪价中枢。公司养殖成本优势显著，有望充分受益于母猪去产能。我们预计公司25-27年归母净利润分别为177亿元、238亿元、279亿元，对应PE分别为16X、12X、10X，维持“强烈推荐”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农林牧渔

●2025-11-17 隆平高科：2025年三季报业绩点评：隆平发展Q3收入逆势增长，联创种业引入战略投资 (财信证券 刘敏)

●根据公司定期报告并结合行业发展趋势，预计2025/2026/2027年公司营收分别为84.32/90.94/99.34亿元，2025/2026/2027年归母净利润分别为2.49/3.51/5.67亿元，归母净利润对应增速分别为+119%/+41%/+62%，未来三年ROE有望逐步提升。当前收盘价对应2025-2027年PE分别为59/42/26x，维持公司“增持”评级。

●2025-11-07 神农集团：成本优势突出，养殖业务稳健运行 (兴业证券 纪宇泽,陈勇杰)

●公司作为生猪养殖快速成长企业，成本端表现优异。我们预计2025-2027年公司EPS分别为1.14、1.50、1.69元，基十2025年11月7日收盘价对应的PE分别为26.3、20.0、17.8倍，维持“增持”评级。

●2025-11-07 神农集团：2026年度投资峰会速递：成本优势明显，财务状况稳健 (华泰证券 姚雪梅,樊俊豪,季珂)

●我们维持公司25-27年归母净利润为5.18/4.59/20.13亿元，对应BVPS为10.20/10.82/14.40元。参考可比公司25年估值均值2.94XPB，考虑到公司养殖成本领先，财务状况稳健，给予公司2025年4.5XPB估值，维持目标价45.90元。

●2025-11-06 晓鸣股份：下游拖累Q3业绩承压，市占率优先静待反转 (华西证券 周莎,魏心欣)

●我们上调公司2025公司营业收入11.90亿元至12.41亿元，维持预测2026年和2027年营业收入为12.97/14.44亿元，上调2025年归母净利润1.41亿元至1.60亿元，维持预测公司2026年和2027年归母净利润为1.00/1.28亿元，上调2025年EPS0.75元至0.85，维持预测2026年和2027年EPS为0.53/0.68元，2025/11/5股价21.18元/股对应公司2025-2027年PE分别为25/40/31X，维持“增持”评级。

●2025-11-06 国投丰乐：2025三季报点评：短期行业景气低迷，Q3末合同负债同比基本持平 (国信证券 鲁家瑞,李瑞楠,江海航)

●考虑到当前国内玉米种子市场竞争激烈，我们下调公司2025-2026年归属母公司净利润预测至0.76/1.17亿元(原为1.30/1.85亿元)，预测公司2027年归母净利润为1.44亿元，对应EPS分别为0.12/0.19/0.23元，维持“优于大市”评级。

●2025-11-06 新五丰：2025三季报点评：净利随猪价回落承压，代养模式进一步优化 (国信证券 鲁家瑞,李瑞楠,江海航)

●公司2025Q1-Q3营收同比+2.27%至53.9亿元，归母净利同比转亏至-0.13亿元。单季度来看，2025Q3营收同比-16.47%至17.02亿元，归母净利同比转亏至-0.58亿元，维持“优于大市”评级。我们维持盈利预测，预计2025-2027年归母净利分别为0.36/0.35/0.17亿元，EPS分别为0.03/0.03/0.01元。

●2025-11-05 巨星农牧：2025年三季报点评：生猪出栏保持高增长，猪价低迷致利润承压 (太平洋证券 李忠华,程晓东)

●我们预计公司2025-2027年实现营收分别为75/90/106.5亿元，实现归母净利润分别为1.75/3.11/2.42亿元，对应EPS为0.34/0.61/0.47元，目前股价对应PE为53.9/30.29/38.88倍。

●2025-11-05 立华股份：黄鸡价格景气回升，公司Q3环比扭亏 (兴业证券 纪宇泽,陈勇杰)

●公司作为黄羽鸡板块龙头企业，出栏量维持增长，成本端持续优化。我们预计2025-2027年公司EPS分别为0.67、1.62、2.04元，基于2025年11月4日收盘价对应PE为31.3、12.9、10.2倍，维持“增持”评级。

●2025-11-04 立华股份：黄鸡Q3环比扭亏为盈，肉猪成本稳步下降 (华西证券 周莎,魏心欣)

●2024年以来，公司肉猪完全成本出现显著下降，2025Q3为12.6元/公斤，公司预计2025年年底有望达到12元/公斤的目标。基于此，我们维持预测2025-2027年公司的营业收入分别为179.24/210.16/235.89亿元，归母净利润为8.37/18.29/23.38亿元，EPS为1.00/2.18/2.79元，2025年11月3日股价21.44元对应25/26/27年PE分别为21/10/8X，维持“增持”评级。

●2025-11-04 海南橡胶：25年三季报点评：亏损显著收窄，期间费用创10年新低 (中泰证券 王佳博,严瑾)

●当前天然橡胶价格处于底部箱体震荡区间，供需格局逐步改善。尽管下游轮胎、汽车行业毛利收缩制约短期上涨空间，但长期来看，人工成本上升及开割意愿变化将支撑价格中枢上移。基于上述因素，分析师调整了盈利预测，预计2025-2027年营业收入分别为524.7亿元、633.3亿元和795.2亿元，归母净利润分别为2.13亿元、5.03亿元和11.75亿元。当前股价对应PE分别为119.8倍、50.7倍和21.7倍，维持“买入”评级。