小崧股份(002723)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-01 小崧股份：新品类增速靓丽，减值拖累业绩表现 (银河证券 杨策)

●公司多元布局持续优化，产品结构优化有望提振毛利率水平。考虑到信用减值对公司利润的影响，我们下调公司2023-2025年归母净利润预测至0.40/0.72/0.84亿元，EPS分别为0.13/0.23/0.26元每股，对应PE分别为84/46/40倍，维持“谨慎推荐”评级。

●2023-08-31 小崧股份：小家电出口表现靓丽，电子烟放量增长可期 (银河证券 杨策)

●公司深耕小家电出口，积极推动产品升级和品类拓展，在汇率波动和需求复苏背景下，收入改善的良好态势有望延续。当前公司电子烟业务正借助全产业链布局和一带一路丰富渠道优势加速成长，对公司收入的提振效果值得期待。我们预计公司2023-2025年归母净利润为0.55/0.72/0.84亿元，EPS为0.17/0.23/0.26元每股，对应PE为62/47/40倍，维持“谨慎推荐”评级。

●2023-07-18 小崧股份：构建电子烟全产业链布局，业绩实现高增 (银河证券 杨策)

●公司积极拓展小家电业务，并布局电子烟赛道，业绩有望实现高增。预计2023-2025年公司归母净利润分别为0.48、0.64、0.76亿元，对应的EPS分别为0.15、0.20、0.24元。维持“谨慎推荐”评级。

●2022-10-31 小崧股份：双主业战略驱动，发力电子烟赛道 (银河证券 李冠华)

●预计2022-2024年归母净利润分别为0.23、0.49、0.55亿元，每股收益(EPS)分别为0.07、0.15、0.17元。首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。

●2021-02-26 小崧股份：投资及募资等系列事件点评：构建深化小家电+工程施工双轮驱动，推进外延扩张 (东莞证券 张孝鹏)

●公司第三季度产销同比已经呈现复苏反弹的态势，公司通过非公开发行募资，并布局新业务，工程业务端放量，董事、高管减持实施完毕。预计公司2020、2021年EPS分别为0.17元和0.27元，对应PE分别为96倍、60倍，综上，上调至“谨慎推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-05-12 新特电气：全年业绩扭亏为盈，SST布局持续强化 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●考虑到国内市场竞争情况、原材料价格上涨和新业务释放节奏，下调盈利预测。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润0.47/0.70/1.05亿元(26-27原预测值为1.00/1.79亿元)，当前股价对应PE分别为165/110/74倍。

●2026-05-11 中天科技：光纤、海洋板块双轮驱动，公司增长有望提速 (中信建投 阎贵成,于芳博,刘永旭,曹添雨)

●2025年公司经营保持平稳，受益于光纤、海缆等产品利润提升，2026Q1业绩显著改善。AI带来的光纤需求持续高增，光纤光缆行业已从复苏转向“供给偏紧、量价齐升”阶段。2025Q4以来，散纤市场价格大幅上涨，2026Q1业绩已经部分体现，预计2026Q2/Q3利润弹性将进一步释放。“十五五”期间海上风电年均装机量有望提升，公司海洋系列在手订单饱满。截至2026年3月31日，公司能源网络领域在手订单约308亿元，其中海洋系列约121亿元。公司充足的在手订单将为2026年业绩增长提供坚实的基础。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润70.7亿元、93.6亿元、110.86亿元，对应PE16X、12X、10X，给予“买入”评级。

●2026-05-11 亨通光电：光纤行业迎景气周期，公司打造AI时代综合线缆提供商 (中信建投 阎贵成,于芳博,刘永旭,曹添雨)

●公司2025年经营保持平稳，核心业务毛利率稳中有升。2026Q1在光通信市场需求增长、价格上涨，海洋通信及能源产品交付增加和海外市场需求增长的背景下，收入利润大幅增长。2026年以来，光纤市场迎来量价齐升，公司拓展空芯光纤、多芯光纤、MPO等新产品，有望成为AI时代综合线缆提供商。此外，公司海洋能源与通信业务在手订单充裕，为后续增长奠定基础。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润82.52亿元、108.04亿元、124.44亿元，对应PE20X、15X、13X，给予“买入”评级。

●2026-05-11 美的集团：季报点评：公司业绩稳健，OBM出海和ToB业务有望突破 (天风证券 周嘉乐,金昊田)

●公司To C业务表现稳健，发力COLMO+东芝双高端品牌有望优化盈利结构，海外OBM业务占比有望逐步提升。To B业务持续取得进展，有望驱动公司从传统家电Beta向高成长赛道切换，从而增厚业绩。预计26-28年公司归母净利润为471.6/501.1/548.0亿元，对应动态PE分别为13.0x/12.2x/11.2x，维持“买入”评级。

●2026-05-11 国轩高科：2025年年报及2026年一季报点评：业绩维持高增，大众与海外布局进入兑现期 (东兴证券 洪一,吴征洋,侯河清)

●公司核心客户及细分领域产品持续放量，大众合作与海外布局已步入兑现期，全球份额有望进一步提升，同时固态电池技术产业化进程稳步推进，我们看好公司业绩的长期成长性。预计公司2026-2028年归母净利润26.62/42.50/60.01亿元，同比+11.7%/+59.6%/+41.2%，对应EPS1.47/2.34/3.31元，当前股价对应PE26x/17x/12x，维持“强烈推荐”评级。

●2026-05-11 思源电气：2025年报及2026年一季报点评报告：海外收入高速增长，有望长期受益于全球电网高景气 (浙商证券 刘巍,尹仕昕)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为286.8/374.6/485.3亿元，YOY为33.1%/30.6%/29.5%；预计2026-2028年归母净利分别为44.0/58.9/78.1亿元，YOY为39.7%/33.8%/32.6%；预计2026-2028年EPS为5.62/7.52/9.98元/股，对应PE为35/26/20倍，维持“买入”评级。

●2026-05-11 海博思创：年报点评：业绩快速增长，海外市场打开成长空间 (中原证券 唐俊男)

●基于2026-2028年预测归母净利润21.74亿、25.59亿和28.29亿元，对应PE分别为21.36倍、18.15倍和16.42倍，考虑到公司作为国内储能系统龙头，海外高毛利业务加速放量，成长性突出，中原证券首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-05-11 美的集团：2026年一季报点评：业绩稳健增长，凸显经营韧性 (西部证券 于佳琦)

●25年公司现金分红率73.6%，同比+4.3pct，26年拟回购65-130亿元，我们预计公司26-28分别实现归母净利润467.5/513.0/551.7亿元；对应26-28年PE分别13.1/12.0/11.1X，公司业绩稳定增长，股东回报进一步提升，在当下资金欠配消费、重新回流避险背景下，当前位置相对配置价值提升，维持“买入”评级。

●2026-05-11 宁德时代：2025年年报&2026年一季报点评：业绩超预期，市占率稳步提升 (中泰证券 曾彪,杨子伟)

●能源中枢上行和能源价格的供给波动刺激全球加速新能源转型，全球中长期锂电需求增速上修，公司产品研发领先，全球份额持续提升，供应链布局完善盈利能力稳定，我们上修2026-2027年业绩预期并引入2028年业绩预测，预计公司2026-2028年分别实现归母净利润936.12/1199.49/1491.34亿元(前次2026-2027年预测值为773.7/926.9亿元)，同比分别+29.65%/+28.13%/+24.33%，当前股价对应PE分别为22/17/14倍。维持“买入”评级。

●2026-05-11 容百科技：三元材料优势稳固，新兴业务多点放量 (华安证券 张志邦)

●公司25Q4实现扭亏，26Q1连续盈利，平台化转型成效初显，全球化布局领先。我们预计公司26/27/28年归母净利润分别为4.98/9.74/15.09亿元，对应26-28年PE分别为56/29/19，维持“买入”评级。