利民股份(002734)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-07 利民股份：核心产品景气回升，与拜耳签订长期供货合同 (国海证券 董伯骏,杨丽蓉)

●预计公司2026/2027/2028年营业收入分别为50.50、54.07、57.47亿元，归母净利润分别为5.94、6.56、7.13亿元，对应PE14.5、13.1、12.1倍，公司代森锰锌等产品景气度较好，与拜耳签订长期供货合同深化合作，维持“买入”评级。

●2026-04-28 利民股份：Q1业绩同比大增，看好公司创新成长 (开源证券 金益腾,张晓锋,宋梓荣)

●2025年公司实现营业收入45.27亿元，同比+6.83%，实现扣非后归母净利润4.54亿元，同比+786.88%。2025年Q4单季度，公司实现归母净利润8,979.71万元，同比+197.75%。2025年公司核心产品量价提升，同时投资收益同比增加，公司业绩同比大增。2026年Q1，公司主要产品价格同比上涨，公司实现扣非后归母净利润1.34亿元，同比+40.18%。考虑到代森锰锌原材料乙二胺价格上涨，我们略下调公司2026-2027年以及新增2028年盈利预测，预计公司归母净利分别为5.86(-1.26)、6.69(-1.59)、7.02亿元，EPS分别为1.23(-0.37)、1.41(-0.45)、1.48元，当前股价对应PE分别为14.7、12.9、12.2倍，公司前瞻布局新领域、与拜耳签订战略供货合同，看好公司成长，维持公司“买入”评级。

●2026-04-24 利民股份：杀菌剂景气度提升，与大客户合作深化 (国信证券 杨林,王新航)

●我们看好公司多个主营产品涨价带来的利润弹性，与大客户的合作程度持续深化，以及公司未来与多个合作伙伴在农药创新领域的合作取得进展。我们维持对公司2026/2027年盈利预测并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为5.88/6.47/7.11亿元，EPS为1.24/1.36/1.49元，对应当前股价PE为14.2/12.9/11.7X，维持“优于大市”评级。

●2026-02-28 利民股份：与拜耳签订16亿元供货合同，持续深化与大客户合作 (国信证券 杨林,王新航)

●我们看好公司与拜耳、巴斯夫等国际农化巨头的合作加深，多个主营产品涨价将带来利润弹性，以及公司未来与多个合作伙伴在农药创新领域的合作取得进展。我们维持对公司2026/2027年的盈利预测，结合2025年业绩预告，预计2025-2027年公司归母净利润分别为4.82/5.88/6.47亿元，EPS为1.14/1.40/1.54元，对应当前股价PE为19.6/16.1/14.6X，维持“优于大市”评级。

●2025-11-17 利民股份：代锰价格上涨，与巴斯夫合作落地，打开成长空间 (开源证券 金益腾,张晓锋,宋梓荣)

●我们上调公司2025-2027年盈利预测，预计公司归母净利分别为5.60(+0.57)、7.12(+1.37)、8.28(+1.62)亿元，EPS分别为1.26(+0.13)、1.60(+0.30)、1.86(+0.36)元，当前股价对应PE分别为14.8、11.6、10.0倍，维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-06-05 万华化学：聚氨酯价格上涨推动1Q26业绩回升，看好公司产业链逐步延伸 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计万华化学2026-2028年收入分别为2303.96/2503.56/2682.73亿元，同比增长13.4%/8.7%/7.2%，归母净利润分别为177.76/205.07/238.75亿元，同比增长41.9%/15.4%/16.4%，对应EPS分别为5.66/6.53/7.60元，结合公司6月4日收盘价，对应PE分别为13/11/10倍。我们看好公司在高端新材料领域的持续投入，相关产品不断突破打开公司成长空间，维持“买入”评级。

●2026-06-02 新疆天业：氯碱行业景气度底部向上，煤制天然气项目打开公司远期发展空间 (开源证券 金益腾,张晓锋)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.32、7.14、12.60亿元，EPS分别为0.14、0.42、0.74元/股，当前股价对应2026-2028年PE为37.1、12.0、6.8倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-02 沧州大化：TDI和PC齐迎景气周期 (中邮证券 刘海荣,费晨洪)

●公司拥有TDI和PC两大核心产品，均有望迎来新一轮景气周期。我们预计2026-2028年归母净利润为4.44、4.85、5.43亿元，对应PE分别为13.7x、12.5x、11.2x。我们看好公司发展前景，给予“买入”评级。

●2026-06-02 新凤鸣：2025年年报与2026年一季报点评报告：26Q1盈利同环比大增，看好后续补库需求 (华安证券 王强峰,潘宁馨)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为19.04、25.37、33.44亿元（2026-2027年原值18.93、23.40亿元），对应PE分别为15.86、11.90、9.03倍，维持“买入”评级。

●2026-06-02 振华股份：供给约束刚性，SOFC拉动金属铬与高温合金需求增量 (国海证券 董伯骏)

●预计公司2026/2027/2028年营业收入分别为58.63、65.37、80.92亿元，归母净利润分别为10.55、13.79、17.41亿元，对应PE分别为25、19、15倍，考虑到公司有望优先受益于铬盐景气大周期，维持“买入”评级。

●2026-06-02 新凤鸣：26Q1盈利同环比大增，看好后续补库需求 (华安证券 王强峰,潘宁馨)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为19.04、25.37、33.44亿元（2026-2027年原值18.93、23.40亿元），对应PE分别为15.86、11.90、9.03倍，维持“买入”评级。

●2026-06-02 万润新能：Lithium iron phosphate cathode shipments grow rapidly,profitability inflection point emerges (中信建投 许琳)

●null

●2026-06-01 珀莱雅：站在新一轮高质量成长的起点 (国信证券 张峻豪,孙乔容若,柳旭)

●整体来看，珀莱雅虽然近年来经历了管理层更迭，品牌增长驱动切换，行业红利消退等不利因素，但其作为国货头部品牌的基本盘地位依旧稳固，也是为数不多真正具备集团化均衡布局能力的国货美妆公司。随着公司当前组织管理更加职业化，新品及新品牌加速放量下新的增长势能正在蓄力释放，以及未来内生外延持续开拓新增曲线，公司有望逐渐步入新的高质量成长节点，而当前估值以及股价已经处于历史和板块的较低位置，综合绝对及相对估值，我们给予公司2026年PE为17-19x，对应市值为294.5-329.1亿元，股价为74.2-82.9元/股。

●2026-06-01 东方盛虹：2025年公司业绩同比增长，全产业链一体化与POE量产提高长期竞争力 (长城证券 肖亚平,王彤)

●预计公司2026-2028年实现营业收入分别为1449.17/1574.10/1638.27亿元，实现归母净利润分别为34.60/42.63/46.98亿元，对应EPS分别为0.52/0.64/0.71元，当前股价对应的PE倍数分别为23.7X、19.2X、17.4X。我们基于以下几个方面：1）受原油价格中枢上行的支撑，公司主要产品价格仍有望维持较高水平，利好业绩提升；2）POE等新能源新材料项目逐步放量，公司不断扩充高附加值产品种类，有望增强其长期竞争力。我们看好公司主要产品景气度及新项目放量，维持“买入”评级。

●2026-06-01 云天化：磷矿供需维持紧平衡，碗厂磷矿项目投资有望进一步凸显公司资源优势 (长城证券 肖亚平,王彤)

●预计公司2026-2028年实现营业收入分别为500.51/517.82/525.27亿元，实现归母净利润分别为53.66/56.50/60.39亿元，对应EPS分别为2.94/3.10/3.31元，当前股价对应的PE倍数分别为10.5X、10.0X、9.3X。我们基于以下几个方面：1）磷矿供需维持较稳定的紧平衡，国际磷肥价格有望延续高位波动，公司磷矿资源优势凸显；2）公司产业布局稳步推进，业务结构持续优化，利好公司业绩；3）公司延续现有分红政策，提升投资者回报，有望提升长期投资价值。我们看好公司资源优势及磷化工板块表现，维持“买入”评级。