文科股份(002775)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-11-15 文科股份：具备稳健经营理念，在手订单充裕具备新看点 (国海证券 谭倩,赵越)

●我们看好公司稳健的经营理念，财务报表健康优于同行，在手订单足以支撑业绩增长，技术研发符合当前项目综合化、大体量的要求，同时研学等文旅及环境治理新方向为公司带来新看点。暂不考虑可转债发行后续对股本的影响，预计公司2019-2021年EPS分别为0.53、0.59和0.67元/股，对应当前估计PE分别为10.48、9.33和8.27倍。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2019-04-23 文科股份：财务费用大幅上升，现金流显著好转 (兴业证券 孟杰,高远)

●预计公司2019-2021年EPS分别为0.60元、0.69元、0.78元，2019年4月22日收盘价对应的PE为14.5倍、12.5倍、11.0倍，维持“审慎增持”评级。

●2018-11-04 文科股份：季报点评：业绩增长明显放缓，现金流有待改善 (海通证券 杜市伟,李富华,张欣劼)

●我们预计公司18-19年EPS分别为0.57元和0.74元，公司在手订单充足，负债率低，融资空间大，配股资金到位有效保障项目落地；此外，PPP业务占比提升，叠加外延并购，完善产业链，给予18年14-15倍市盈率，合理价值区间7.98-8.55元，维持“优于大市”评级。

●2018-08-24 文科股份：半年报：业绩增速放缓，资金充裕是亮点 (海通证券 杜市伟,李富华)

●我们预计公司18-19年EPS分别为0.70元和0.98元，公司在手订单充足，负债率低，融资空间大，配股资金到位有效保障项目落地；此外，PPP业务占比提升，业务结构改善，叠加外延并购，完善产业链，给予18年14-15倍市盈率，合理价值区间9.80-10.50元，维持“优于大市”评级。

●2018-08-24 文科股份：二季度收入增速放缓，财务费用提升 (兴业证券 孟杰)

●我们调整公司2018-2020年EPS分别为0.58元、0.70元、0.85元，2018年8月23日收盘价对应的PE为12.3倍、10.2倍、8.4倍，维持“审慎增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:土木工程

●2026-03-11 中国能建：能源建设领军者，绿色燃料打开空间 (西部证券 张欣劼,郭好格)

●公司是能源建设龙头，看好未来投资运营业务带来业绩增量，我们给予公司2026年18倍PE，对应目标价为3.96元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。25年前三季度毛利率下滑、减值损失率上升致净利率下降，期间费用管控良好。3)负债与现金流：资产负债率高位小幅提升，经营现金流呈现年度流入持续增加、季度改善特点

●2026-02-13 浦东建设：深耕浦东，稳健发展 (华源证券 王彬鹏,戴铭余,郦悦轩)

●基于前述假设，我们预计公司2025–2027年归母净利润分别为3.54亿元、3.56亿元和3.69亿元。公司持续深耕本地市场，同时积极拓展城市更新、基础设施、产业园区等业务板块，核心建筑主业韧性充足。考虑到公司业务结构、区域优势与现金流表现更具竞争力，分红较稳定，维持“买入”评级。

●2026-02-12 中国中铁：参股公司竞得探矿权，资源业务增量扩张进行时 (中信建投 竺劲,曹恒宇)

●公司积极实施回购与分红，矿产资源板块获取新增量，我们预测公司2025-2027年EPS为0.96/0.97/1.00元，维持买入评级和目标价8.15元不变。公司参股的中金(兴安盟)矿业以78.7亿元竞得复兴屯银铅锌多金属矿1区探矿权，该矿已探明银矿石量2629.2万吨、银金属量5105吨，品位194.2克/吨，伴生锌金属23.57万吨、铅金属13。52万吨。据初步估算年新增投资收益10.7亿元，占2024年中铁资源归母净利润的35.6%。公司矿产资源板块在产5座矿山，在建蒙古木哈尔铅锌矿，本次新获取的矿权将为资源板块利润带来显著增量。

●2026-02-01 上海港湾：主业聚焦出海，卫星能源系统明珠 (东北证券 韩金呈,高博禹)

●主业稳健增长，太空光伏打造第二成长曲线。预计公司2025-2027年的归母净利润分别为1.51/2.27/3.01亿元，公司2025-2027年PB分别为7.72/6.69/6.01倍，给予公司2026年每股净资产9X PB，对应目标价78元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-01-30 宏润建设：25年新签订单增12%、主业企稳向上，具身智能等新业务发展愈发精彩 (东方财富证券 王翩翩,郁晾,闫广)

●我们基本维持盈利预测，预计2025-2027年公司实现归母净利润2.87/3.22/3.68亿元，同比+1.30%/+12.32%/+14.22%，对应2026年1月29日收盘价为41.57/37.01/32.41x PE，维持“增持”评级。

●2026-01-28 中国能建：“四新”转型求变，积极布局新型能源体系建设 (东方财富证券 王翩翩,郁晾,闫广)

●截至2026年1月22日，公司PE/PB分别为13.17x/0.95x，仍处于破净状态。随着新型能源体系建设的推进，公司整体估值有望提升。然而，也需关注潜在风险，包括新能源建设需求不及预期、投资运营项目回报率低于预期以及回款延迟等问题。总体来看，公司凭借其在新能源领域的前瞻布局，未来成长空间值得期待。

●2026-01-21 中国中铁：2025年经营数据点评：新签平稳，境外和新兴业务快速增长 (中信建投 竺劲,曹恒宇)

●公司积极实施回购与分红，受益于扩内需政策和国家重大工程推进，因毛利率下降和减值增多，我们下调公司2025-2027年EPS至0.96/0.97/1.0元(原预测为1.14/1.16/1.19元)，维持买入评级和目标价8.15元不变。

●2026-01-20 隧道股份：2025年经营数据点评：运营和境外业务高增，资产运营进展积极 (中信建投 竺劲,曹恒宇)

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●2026-01-20 中国能建：特高压勘察设计市占率超90%，有望深度受益于“十五五”电网加码投资 (天风证券 鲍荣富,王涛)

●公司依托在能源电力规划设计、工程建设等技术优势，大力发展新型储能，打造“能储一号”“源储一号”两大核心品牌，成果显著。世界首台300MW级湖北应城压气储能电站全容量并网发电，深调峰能力为火电3倍，成为电网“稳定器”；甘肃酒泉玉门源储绿色电站以300MW压气储能为核心，整合1.2吉瓦风光发电，年输出绿色电量25亿千瓦时。目前，中国能建已在全国布局50余座相关项目，湖北应城电站稳定运行，湖北规划布局近600万千瓦压气储能规模，甘肃酒泉、山东泰安等项目加速推进。公司始终坚守能源电力、水利主责主业，深度融入国家重大战略，全力参建雅鲁藏布江下游水电工程、新疆大石峡水利枢纽、引江补汉等国家级重大工程，在能源电力关键领域的市场占有率保持高位。我们预计公司25-27年归母净利润为87.9、94.1、101.7亿元，维持“买入”评级。

●2026-01-17 中材国际：25年境外、装备订单高增，境内工程拖累减少 (东方财富证券 王翩翩,郁晾,闫广)

●我们调整盈利预测，预计公司25-27年实现归母净利润30.78/32.69/35.19亿元，同比增长3.2%/6.2%/7.7%，对应2026年1月14日收盘价为8.99/8.46/7.86x PE，维持“增持”评级。