坚朗五金(002791)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-16 坚朗五金：年报点评报告：海外业务韧性凸显，看好未来触底反弹 (天风证券 鲍荣富)

●公司2025年营业收入与利润大幅下跌，且建筑五金行业产品同质化和内卷较为严重，因此我们下调26-28年归母净利润预测至1.74亿元/2.66亿元/2.79亿元(前值26-27年为3.00/3.72亿元)。但从中长期看，随着“十五五”规划逐步落地，城镇化水平提升、城市更新推进以及基建投资加码有望共同支撑行业需求修复。轨道交通、老旧小区改造等项目加快落地，有望带动门窗五金、建筑装饰材料等细分领域需求释放；与此同时，存量房翻新、既有建筑维护改造及绿色低碳升级，也有望持续提升建筑五金产品的使用频次与更新需求。在此背景下，公司作为国内建筑五金行业龙头企业，中长期有望受益于需求结构改善与行业升级趋势，因此继续维持“买入”评级。

●2026-04-12 坚朗五金：年报点评：海外收入增长良好，应收账款持续下降 (平安证券 郑南宏,杨侃)

●维持盈利预测，预计2026-2027年公司归母净利润分别为1.5亿元、2.4亿元，新增2028年预测为3.0亿元，当前市值对应PE分别为46.0倍、28.3倍、22.6倍。考虑公司渠道、品类与经营具备优势，未来业绩有望逐步修复，维持“推荐”评级。

●2026-04-12 坚朗五金：年报点评：海外营收表现亮眼 (华泰证券 方晏荷,樊星辰,黄颖)

●考虑到短周期公司销售同比仍有压力，叠加原材料成本仍有扰动，我们调整公司26-28年营业收入为59.5/65.6/72.2亿元，归母净利润为1.20/1.46/1.77亿元(较前值分别调整-38%/-43%/-)，对应EPS为0.34/0.41/0.50元。可比公司26年Wind一致PS均值为2.3x，考虑到公司销售一定程度仍受地产景气周期影响，给予公司26年1.5倍PS估值，对应目标价为25.23元(前值28.29元，对应1.5倍26年PS)。

●2025-11-06 坚朗五金：2025年三季报点评：Q3收入降幅收窄、利润边际改善，经营质量较为稳健 (西部证券 张欣劼)

●公司持续拓展渠道、品类及海外业务，降本控费后利润修复空间较大。我们预计公司25-27年EPS0.23/0.42/0.59亿元，维持“增持”评级。

●2025-10-31 坚朗五金：季报点评：销售收入降幅逐季度收窄 (华泰证券 方晏荷,樊星辰,黄颖,王玺杰)

●考虑到公司收入降幅虽逐季度改善，但同比看仍呈现一定压力，同时竞争导致利润率延续下滑态势，我们下调公司25-27年收入6.3%/6.3%/6.4%至62/67/74亿元，考虑到收入摊薄作用削弱，我们上调期间费率假设，同时上调25年减值建设，下调归母净利润51.32%/22.83%/19.28%至0.95/1.94/2.54亿元(三年复合增速为41.27%)。可比公司26年Wind一致预期PS均值为2.0x，考虑到公司销售同地产关联度较高，给予公司26年1.5倍PS估值，下调目标价为28.29元(前值31.77元，对应1.7倍25年PS)。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2026-04-16 哈尔斯：年报点评报告：推进“智造+品牌”双轮驱动 (天风证券 孙海洋,周嘉乐,张彤)

●2026Q1公司实现营业收入7.92亿元，同比+12.51%；归属于上市公司股东的净利润120.80万元，同比-97.08%；扣非净利润26.83万元，同比-99.35%；毛利率25.71%，同比-2.95pct，环比+5.28pct；面对复杂多变的外部环境，公司经营团队始终坚定战略目标，攻坚克难，推动营业收入实现同比正增长；归母净利润下滑主要系一季度人民币兑美元汇率阶段性升值，直接大幅压缩了出口业务的毛利空间导致。维持“买入”评级。我们预计公司26-28年归母净利润分别为2.7/3.8/4.8亿元，对应PE分别为17X/12X/10X。

●2026-04-16 哈尔斯：年报点评报告：26Q1收入恢复正增长，盈利水平短期仍承压 (国盛证券 徐程颖,鲍秋宇)

●基于当前数据，分析师预计公司2026-2028年的归母净利润将分别达到2.20亿元、2.85亿元和3.34亿元，对应同比增长率分别为212.8%、29.8%和17.1%。虽然短期盈利承压，但随着海外供应链本地化体系逐步完善以及泰国基地产能释放，未来盈利水平有望逐渐恢复。因此，维持“买入”评级。

●2026-04-16 鼎泰高科：2026年一季报点评：26Q1利润超预期，盈利能力环比加速提高 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●考虑到AI算力建设加速，公司钻针供不应求，盈利能力快速提升。我们上调公司2026-2028年归母净利润为9.0（原值8.1）/17.2（原值15.7）/27.7（原值24.7）亿元，当前股价对应动态PE分别为99/52/32倍，维持“买入”评级。

●2026-04-15 哈尔斯：盈利拐点显现，内外销共驱成长 (信达证券 姜文镪)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.8、4.0、5.0亿元，对应PE估值分别为17.1X、11.9X、9.4X，维持“买入”评级。

●2026-04-15 大金重工：2025年年报点评：业绩符合预期，制造+运输&造船+施工一体化布局打开空间 (中泰证券 曾彪,吴鹏,郭琳)

●公司抢先布局欧洲等海外海风优质战略高地，护城河优势明显，产品订单及盈利水平有望超预期；同时，从单一的产品供应商转变为深度参与欧洲海上风电供应链的重要合作伙伴，打开中长期成长空间。我们上修26-27年业绩预测并引入28年业绩预期，预计公司26-28年分别实现归母净利润16.6/25.2/31.3亿元(前次预期值26-27年预期为14.1/17.3亿元)，同比增长51%/52%/24%，当前股价对应PE为30/20/16倍，维持“买入”评级。

●2026-04-14 正泰电源：2025年报及26一季度业绩点评：汇兑及关税影响Q1盈利，26年储能逐步放量高增 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇,胡隽颖)

●考虑公司逆变器出货保持稳健增长，储能海外逐步放量，我们略微上调公司26-27年盈利，新增28年盈利预测，我们预计公司26-28年归母净利润为4.0/5.2/6.8亿元（26-27年前值为3.9/5.2亿元），同增43%/31%/30%，对应PE为31/24/18倍，维持“买入”评级。

●2026-04-14 华翔股份：盈利能力持续提升，积极布局机器人零部件 (华西证券 刘文正,纪向阳,喇睿萌)

●我们调整盈利预测，预计2026-27年公司收入50、56、61亿元(26-27年前值为50、58亿元)，归母净利润为7.1、8.6、9.5亿元(26-27年前值为7.2、8.5亿元)，对应EPS分别为1.32/1.59/1.76元(26-27年前值为1.34、1.57元)，以26年4月13日收盘价18.79元计算，对应PE分别为14/12/11倍，维持“买入”评级。

●2026-04-13 奥瑞金：资源整合与管理提效带动26Q1成长 (天风证券 孙海洋,张彤)

●26Q1公司归母净利4.5-5.8亿元，同减13-32%；扣非后归母净利3-3.4亿元，同增58-80%；考虑25年业绩快报情况以及原材料价格走势，我们调整盈利预测。我们预计公司25-27年EPS分别为0.40/0.45/0.49元/股(前值分别为0.48/0.51/0.55元/股)。

●2026-04-12 奥瑞金：盈利拐点明确，提价逻辑持续演绎 (信达证券 姜文镪,李晨)

●25年收入实现240.65亿元(同比+76.0%)，归母净利润实现10.14亿元(同比+28.3%)，扣非后归母净利润为5.13亿元(同比-32.7%)；单Q4收入实现57.19亿元(同比+103.1%)，归母/扣非净利润分别为-0.62/-0.55亿元(同比均转亏)。我们预计公司26-27年归母净利润分别为13.4、13.8亿元，对应PE估值分别为10.3X、10.0X。

●2026-04-12 新兴铸管：2025年年报点评：外延扩张加速推进，管网改造需求广阔 (国联民生证券 邱祖学)

●公司是球墨铸铁行业龙头，受益于国内城市管网改造，公司盈利能力有望修复，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为11.49、12.90和14.39亿元，对应现价，PE分别为15/14/12倍，公司内生利润修复+外延产能扩张，盈利能力有望持续提升，调整为“推荐”评级。