三利谱(002876)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-28 三利谱：营收创新高，汇兑与爬坡拖累短期业绩 (财通证券 张益敏,吴姣晨)

●2025上半年，公司实现营业收入16.80亿元，同比增加41.97%；实现归母净利润0.38亿元，同比减少31.47%。我们预计公司2025-2027年实现营业收入33.65/41.21/50.25亿元，归母净利润1.16/2.11/3.33亿元。对应PE分别为41.0/22.6/14.3倍，维持“增持”评级。

●2025-04-30 三利谱：产能释放与国产化双轮驱动，盈利拐点显现 (财通证券 张益敏,吴姣晨)

●2025年一季度，公司实现营业收入8.05亿元，同比增加48.43%；实现归母净利润0.30亿元，同比减少3.62%。我们预计公司2025-2027年实现营业收入33.65/41.21/50.25亿元，归母净利润1.61/2.43/3.46亿元。对应PE分别为27.02/17.93/12.60倍，维持“增持”评级。

●2025-04-29 三利谱：行业逐步复苏，营收持续增长 (国投证券 马良,朱思)

●我们预计公司2025年-2027年收入分别为34.44亿元、45.46亿元、58.19亿元，归母净利润分别为1.79亿元、2.92亿元、3.99亿元，给予25年28倍PE，对应六个月目标价28.8元，维持“买入-A”投资评级。

●2024-09-01 三利谱：大尺寸产线下半年投产，高端占比不断提升 (财通证券 张益敏,吴姣晨)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入26.35/33.85/40.79亿元，归母净利润1.19/1.73/2.75亿元。对应PE分别为29.75/20.44/12.90倍，维持“增持”评级。

●2024-06-03 三利谱：1Q24盈利端大幅改善，关注车载&VR产品放量节奏 (长城证券 邹兰兰)

●考虑到消费电子需求复苏不及预期，故下调盈利预测。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.83亿元、2.35亿元、3.70亿元，EPS分别为1.05元、1.35元、2.13元，PE分别为24X、19X、12X。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-11-18 亿联网络：业绩环比改善，云办公终端增长势头良好 (山西证券 张天,赵天宇)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润26.67/29.42/34.62亿元，同比增长0.7%/10.3%/17.7%；对应EPS为2.11/2.33/2.74元，2025年11月17日收盘价对应PE分别为16.2/14.7/12.5倍，考虑到公司产品具备较强的市场竞争力，AI能力的导入有望继续扩大市场份额，维持“增持-B”评级。

●2025-11-18 天孚通信：缺芯影响短期业绩，1.6T光引擎空间广阔 (中信建投 阎贵成,杨伟松)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为54.63亿元、76.04亿元、100.83亿元，归母净利润分别为21.2亿元、29.23亿元、38.59亿元，对应PE分别为55X、40X和30X，维持“买入”评级。

●2025-11-18 安联锐视：转型双主业，开启机器人新征程 (华西证券 刘文正,刘彦菁)

●公司当前处于传统安防业务稳健发展与机器人新业务突破的关键阶段。若2026年年初解除制裁，外贸业务恢复将带动收入和利润增长，同时应收账款坏账损失的冲回也将释放利润。预计2025-2027年营业收入分别为4.15亿元、6.68亿元和9.22亿元，归母净利润分别为0.34亿元、0.87亿元和1.38亿元。首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-11-18 路维光电：G11+G8.6双高世代平台夯实显示主战场，先进封装与半导体多点打开新成长 (浙商证券 王凌涛,陈诗含)

●预计2025-2027年营收分别为11.64、15.69、21.20亿元，同比增长32.96%、34.77%和35.17%，对应净利润分别为2.63亿、3.67亿、5.14亿元。当下市值对应的PE分别为34.32、24.57和17.53倍，维持“买入”评级。

●2025-11-17 恒银科技：大力调整产品服务结构，营收较为稳健 (中邮证券 孙业亮,刘聪颖)

●预计公司2025-2027年EPS分别为0.11\\0.14\\0.16元，对应公司11月13日收盘价11.73元，2025-2027年PE分别为103\\81\\74，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-11-17 欧陆通：25Q3业绩维持高速增长，积极把握国产替代机遇 (长城证券 侯宾,姚久花)

●我们预测公司2025-2027年归母净利润为3.31/4.58/5.50亿元，当前股价对应PE分别为59/43/36倍，基于AI产业发展带动电源产品市场景气度持续提升，公司数据中心电源业务持续拓展，我们看好公司未来业绩稳健增长，维持“买入”评级。

●2025-11-17 莱特光电：季报点评：Q3收入、利润增长趋势未变，8.6代线建设空间可期 (天风证券 郭建奇,唐婕,张峰)

●公司前三季度实现营业收入4.23亿元，同比+18.8%，实现归母净利润1.80亿元，同比+38.6%；其中第三季度实现营业收入1.31亿元，同比+18.6%，环比-10.6%，实现归母净利润5339万元，同比+43.3%，环比-18.6%。材料放量节奏调整，我们下调2025-2027年归母净利润预期至2.52/4.09/5.65亿元(前值为3.17/4.48/6.06亿元)，维持“买入”评级。

●2025-11-17 天赐材料：电解液龙头企业，受益于锂电景气回升 (环球富盛 庄怀超)

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●2025-11-17 恒铭达：全流程精密制造赋能多赛道成长，头部客户协同推动公司长期价值提升 (东吴证券 陈海进)

●公司消费电子板块受益AI浪潮，与头部客户深度合作，有望受益行业景气度复苏及产品单机价值量提升。我们预测公司2025-2027年营业收入分别为28.63/42.35/59.56亿元，归母净利润为6.17/8.06/11.05亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-17 威胜信息：深耕能源物联网，海外市场加速拓展 (东兴证券 石伟晶)

●国内业务依旧稳中向好。公司加大海外产能扩充与海外客户订单开拓，海外市场有望成为公司第二增长曲线。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为30.23、34.56、40.55亿元，归母净利润分别为7.12、8.01、9.25亿元，对应PE分别为26X、23X、20X。首次覆盖给予“推荐”评级。