青鸟消防(002960)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-10 青鸟消防：25H1主业承压，消防机器人按下加速键 (华西证券 戚舒扬,金兵)

●新国标落地公司主业H2或迎来修复，加上公司工业消防和海外市场表现强劲；我们预计2025-27公司营业收入49.28/50.68/53.86亿元，预测归母净利润4.62/5.43/6.33亿元，对应EPS为0.53/0.62/0.73元；对应9月10日11.06元收盘价20.83/17.71/15.19xPE。维持“买入”评级。

●2025-08-29 青鸟消防：业绩阶段性承压，新业务新场景加速拓展 (开源证券 周佳,张越)

●考虑地产需求恢复不及预期，我们下调2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为4.52(-1.0)/6(-0.6)/6.89(-0.39)亿元，对应EPS分别为0.52(-0.23)/0.69(-0.21)/0.79(-0.2)元，当前股价对应2025-2027年的PE分别为20.9/15.7/13.7倍，仍看好公司新场景拓展和海外市场机遇，维持“买入”评级。

●2025-08-27 青鸟消防：2025H1点评：行业竞争出清加速，公司民商用消防产品龙头地位巩固 (西部证券 刘博,张恒晅)

●考虑到行业竞争加剧，我们下调公司2025-2027年EPS分别为0.57、0.67、0.77元，PE为19、16、14倍，维持“买入”评级。

●2025-08-27 青鸟消防：2025年半年报点评报告：业绩短期承压，聚焦消防机器人打造增长新动力 (华龙证券 邢甜)

●公司上半年受国内民商用报警疏散业务影响，业绩承压；工业/行业场景增速较快，有望增厚公司业绩；在新国标实施以及关税的影响下，公司作为国内行业龙头有望进一步提升市占率。我们保持公司收入预测不变，调整应收/应付账款比例为近三年均值，预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为5.22/5.75/6.2亿元(原值：5.17/5.71/6.15亿元)，对应PE分别为18.0/16.3/15.1倍，维持公司“增持”评级。

●2025-08-26 青鸟消防：半年报点评：25H1业绩短期承压，多元化布局展现经营韧性 (国盛证券 张一鸣,刘嘉林)

●由于房地产增速恢复不及预期，分析师下调了公司的盈利预测，但仍看好其长期发展。预计2025-2027年营收分别为49.38亿、54.59亿和61.31亿元，归母净利润分别为4.41亿、5.79亿和6.84亿元。基于公司在行业中的龙头优势以及新兴领域的领先布局，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-09-16 扬杰科技：拟现金收购贝特电子，横向拓展业务版图 (国投证券 马良,朱思)

●暂不考虑本次收购，我们预计公司2025年-2027年收入分别为74.21亿元、89.05亿元、106.86亿元，归母净利润分别为12.76亿元、14.93亿元、17.48亿元，给予2025年33倍PE，对应目标价77.53元，维持“买入-A”投资评级。

●2025-09-16 铂科新材：中报点评：芯片电感业务加速，AI领域成长或更陡峭 (东方证券 刘洋)

●我们根据公司产能建设情况调整公司26年主要产品产量及毛利率，调整2025-26年并新增2027年归母净利润预测分别为4.75、6.12、7.53亿元(原预测2025-26年为4.6、5.54亿元)。根据可比公司2026年市盈率估值水平，给予公司2026年35倍市盈率估值，对应目标价73.85元，维持买入评级。

●2025-09-16 华测导航：2025年中报点评报告：多板块齐头并进，海外保持高增速 (浙商证券 张建民,王逢节)

●上半年毛利率为58.13%，同比-0.31pct。费用端持续管控，销售/管理/研发/财务费用率分别为20.44%/6.32%/14.56%/-1.97%，同比分别+0.89pct/-1.14pct/-1.77pct/-1.81pct，净利率18.71%，同比+2.21pct。我们预测公司25-27年归母净利润分别为7.33亿元、9.42亿元和12.23亿元，对应25年PE为38倍，维持“买入”评级。

●2025-09-16 帝科股份：高铜浆料放量在即，非光伏业务开启第二成长曲线 (中信建投 朱玥,王吉颖)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.04、4.32、5.8亿元，同比增速分别为-43.2%、111。47%、34.25%，每股收益分别为1.44、3.05、4.09元，对应9月15日收盘市值的PE分别为39.2、18.54、13.81倍。

●2025-09-16 腾景科技：AI驱动光通信业务增长，研发投入加速技术突破 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2025-2027年分别实现收入6.02/7.86/10.12亿元，归母净利润0.98/1.37/1.86亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-09-15 利扬芯片：半年报点评：聚焦集成电路测试主业，“一体两翼”战略驱动盈利拐点显现 (天风证券 唐海清,李泓依)

●公司中高端测试和晶圆磨切产能持续投入，虽然使得相关成本费用和资金需求显著增加，短期影响公司的利润，但满足长远发展需求，提升市场竞争力。我们预计2025-2027年公司实现营收6.04/7.45/9.2亿元，归母净利润-0.19/-0.04/0.22亿元，维持评级为“增持”。

●2025-09-15 豪威集团：25Q2营收创历史新高，车载与新兴市场增速亮眼 (中信建投 刘双锋,梁艺,郭彦辉)

●预计2025-2027年营业收入分别为306.0亿元、372.1亿元和441.6亿元，同比增长18.9%、21.6%和18.7%，对应归母净利润分别为45.6亿元、57.7亿元和70.4亿元，当下市值对应的PE分别为36.0、28.4和23.3倍，维持买入评级。

●2025-09-15 扬杰科技：现金收购贝特电子100%股权，内生与外延增长并进 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●我们看好公司国内外双循环的业务模式，内生与外延并进的业务扩展能力及中长期IDM产品与产能的规模优势；预计25-27年公司有望实现归母净利润12.4/14.5/17.0亿元，对应25-27年PE分别为29.6/25.4/21.6倍，维持“优于大市”评级。

●2025-09-15 圣邦股份：模拟芯片龙头，受益于国产替代趋势 (群益证券 朱吉翔)

●综合判断，预计2025-2027年公司实现净利润6.7亿元、9亿元和12.5亿元，同比分别增长33%、35%和38%，EPS分别1.08元、1.46元和2.02元。目前股价对应2025-2027年PE分别为68、50倍和36倍，予以“买进”评级。

●2025-09-15 TCL科技：印刷OLED8.6代线公告落地，看好差异化竞争优势 (西部证券 卢宇程,徐乙苒)

●公司半导体显示业务受益于行业供需格局改善，且产能结构和产品结构持续优化，业绩有望持续提升。TCL中环面对行业压力坚持降本控费，作为行业龙头，若行业回暖有望率先改善。我们持续看好公司未来业绩增速，预计TCL科技2025-2027年营收分别为1933.81、2274.23、2589.79亿元，归母净利润分别为63.77、93.25、120.66亿元，维持“买入”评级。