瑞玛精密(002976)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-30 瑞玛精密：2024年报及2025一季度报点评：汽车业务加速扩张，空悬业务取得突破 (东吴证券 黄细里)

●由于公司业务处于量产爬坡期，短期业绩承压，我们下调公司2025-2026年归母净利润为0.54/0.73亿元(原为0.72/0.87亿元)，预计2027年归母净利润为0.98亿元，2026-2027年同比+36%/+34%，2025-2027年对应市盈率分别为46倍、34倍、26倍，维持“买入”评级。

●2024-10-22 瑞玛精密：斩获空悬系统订单持续受客户认可，汽车领域不断扩张 (天风证券 唐海清,王奕红,袁昊)

●受24上半年经营情况，新能源前期开拓需要研发投入等影响，我们调整公司24-25年归母净利润为0.1/0.27亿元(前值为1.84/2.33亿元)，预计26年归母净利润为0.9亿元，下调至“持有”评级。

●2024-04-15 瑞玛精密：2023年报点评：汽车业务拓展加速，空悬业务亟待放量 (东吴证券 黄细里)

●由于公司业务处于量产爬坡期，短期业绩承压，我们下调公司2024-2025年归母净利润为0.55/0.72亿元(原为1.81/2.36亿元)，预计2026年归母净利润为0.87亿元，同比+6%/+31%/+21%，对应市盈率分别为50倍、39倍、32倍，维持“买入”评级。

●2023-09-18 瑞玛精密：内生+外延双轮驱动，汽车舒适产品高速成长！ (东吴证券 黄细里)

●我们预计公司2023-2025年营业总收入为18.6/27.2/33.3亿元，归属母公司净利润为1.3/1.8/2.4亿元，分别同比+90%/+42%/+30%，对应EPS为1.1/1.5/2.0元，对应PE为32/22/17倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-08-18 瑞玛精密：半年报点评：汽车业务持续拓展赋能高增长，向总成拓展征程迈进空间广阔 (天风证券 唐海清,王奕红)

●公司发布2023半年报，上半年实现营业收入7.98亿元，同比增长81.74%；实现归母净利润5154.91万元，同比增长41.43%；实现扣非归母净利润5039万元，同比增长48.98%。不考虑普拉尼德并表，我们预计公司23-25年归母净利润为1.35/1.8/2.3亿元，对应当前PE估值为27/20/16倍，重申“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-10-28 大金重工：2025年三季报点评：毛利率创历史新高，欧洲交付份额已攀升至第一 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●我们维持25年盈利预测，预计25年归母净利润11.0亿元；考虑到公司在手订单不断累积，26~27年出货有望上修，我们上调26~27年归母净利润至17.1/23.1亿元（原值15.1/19.9亿元），25~27年归母净利润同增133%/55%/35%，对应PE为30.5/19.6/14.6x，维持“买入”评级。

●2025-10-27 奥瑞金：出海的决心 (华福证券 李宏鹏,汪浚哲)

●内销亦具备盈利修复弹性公司整合中粮包装后行业格局迎来重塑，金属包装行业头部企业有望逐步从过去“抢份额”转向“谋利润”，内销盈利具备修复弹性。同时加速海外布局，海外市场更高的毛利率有望改善盈利结构，部分产线停产搬迁也将有助于提振国内盈利。预计公司25-27年归母净利润分别为13.46、13.14、14.89亿元(与前值一致)，同比+70%/-2%/+13%，当前市值对应25年估值约12x，维持“买入”评级。

●2025-10-27 鸿路钢构：2025年三季报点评：Q3单季扣非吨净利环比提升，经营现金流明显改善 (西部证券 张欣劼,郭好格)

●公司2025年前三季度营收159.17亿元，同比+0.19%；归母净利润4.96亿元，同比-24.29%；扣非归母净利润3.59亿元，同比+0.78%(扣非前后增速差异主要跟政府补助导致的非经常损益大幅减少相关)。我们预计25-27年公司实现归母净利润8.49、9.71、11.09亿元，对应EPS分别为1.23、1.41、1.61元/股，维持“买入”评级。

●2025-10-27 常宝股份：季报点评：优化品种结构，助业绩持稳 (华泰证券 李斌)

●我们维持盈利预测，测算公司2025-2027年EPS分别为0.66、0.79、0.83元，BVPS分别为6.70、7.28、7.87元。可比公司26年Wind一致预期PB均值为1.22倍，给予公司26年1.22X PB，目标价8.91元(前值6.67元，基于25年PB估值1.00X)，维持“增持”评级。

●2025-10-27 通润装备：2025三季报点评：汇兑损失叠加海外项目延迟致Q3业绩环降，全年有望持续高增 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇)

●考虑传统工具业务出货同比略有下滑，我们略微下调2025年盈利预测，基本维持2026-2027年盈利预测，我们预计公司2025-2027年归母净利润为2.8/3.9/5.2亿元（前值为3.0/3.9/5.2亿元），同增29%/40%/32%，对应PE为24/17/13倍，给予2026年25倍PE，对应目标价27元，维持“买入”评级。

●2025-10-27 鸿路钢构：季报点评：税费拖累单吨盈利，吨毛利同环比均有改善 (天风证券 鲍荣富,王涛,王悦宜)

●考虑到前三季度略有承压，下调公司25-27年业绩预测，预计归母净利润分别为7.7、9.2、10.7亿(前值预测为8.1、9.4、11亿)，对应PE为17.4、14.5、12.4倍，维持“买入”评级。

●2025-10-27 鼎泰高科：2025Q3业绩点评：AI PCB景气拉动钻针需求，25Q3业绩延续高增 (上海证券 王亚琪)

●公司是全球PCB钻针领军企业，通过产品高端化和产能扩充，不断强化核心竞争力，我们预计公司2025-2027年实现营业收入21.01/32.66/40.68亿元，同比+32.99%/+55.48%/+24.54%；实现归母净利润为3.97/7.04/8.98亿元，同比+75.01%/+77.36%/+27.52%，当前股价对应PE115/65/51倍，维持“买入”评级。

●2025-10-27 好太太：季报点评：调整措施逐步见效 (天风证券 孙海洋)

●调整盈利预测，维持“增持”评级：基于25Q1-3财务表现，我们调整盈利预测，预计公司25-27年归母净利分别为2.0/2.4/2.8亿元(前值为2.1/2.5/2.9亿元)，对应PE分别为41/35/29x。

●2025-10-27 苏泊尔：季报点评：增速有所放缓，静待需求恢复 (国盛证券 徐程颖,鲍秋宇)

●考虑到公司地龙位头稳固、产品与品牌优势显著、经营韧性强，即使内外销景气度较低依然有望保持稳健增长，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为22.5/23.8/25.1亿元，同比+0.2%/+5.9%/+5.5%，维持“买入”评级。

●2025-10-27 鸿路钢构：2025Q3吨毛利改善，智能化改造效果可期 (国联民生证券 武慧东,朱思敏)

●公司是钢结构构件制造龙头，看好公司竞争优势持续强化，智能化改造前景值得期待，产能利用率有望持续提升，成长前景可期。此外若“反内卷”工作驱动钢材价格企稳甚至改善，或加快公司基本面改善进程。政府补助同比下降较多，我们预计2025-2027年公司营业收入分别为229/244/259亿元，分别yoy+6%/+6%/+6%；归母净利润分别为7.8/9.2/10.4亿元，分别yoy+0.5%/+19%/+13%。现价对应2025年PE为17.2倍。维持“买入”评级。