豪美新材(002988)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-04 豪美新材：汽车轻量化与人影机器人应用前景可期 (东北证券 濮阳,庄嘉骏)

●首次覆盖，给予“增持”评级。预计2025年-2027年营收为77/87/96亿元，同比+16%/+13%/+10%，归母净利润为2.1/2.6/3.0亿元，同比基本持平/+23%/+17%，对应PE为47/38/32倍。

●2025-08-26 豪美新材：半年报点评：收入稳步增长，毛利率同比下滑拖累业绩 (天风证券 鲍荣富,刘奕町,王涛,王悦宜)

●豪美新材25H1实现收入35.85亿，同比+14.86%，归母净利润0.92亿，同比-25.7%；Q2单季实现收入19.11亿，同比+11.8%，归母净利润为0.5亿，同比-22.3%。收入增长主要系汽车轻量化铝型材、系统门窗、工业用铝型材的业务量增加。受上半年公司业绩承压，我们预计公司25-27年归母净利润为2.18、2.45、2.81亿(前值为2.4、2.7、3亿)，对应PE为53、47、41倍，下调至“增持”评级。

●2025-04-23 豪美新材：季报点评：营业收入实现较快增长，毛利率承压导致业绩下滑 (天风证券 鲍荣富,刘奕町,王涛,王雯)

●25Q1公司实现营收16.74亿，同比+18.59%，归母净利润为0.41亿，同比-29.55%，扣非净利润为0.4亿，同比-31.46%，业绩下滑主要系毛利率下滑。公司发布股份回购报告书，用于注销并减少注册资本及实施股权激励计划及/或员工持股计划，回购的资金总额为不低于1.5亿元(含)且不超过人民币2.5亿元(含)，回购价格不超过28元/股，占总股本的2.16%至3.60%。我们看好公司系统门窗&汽车轻量化双轮驱动，我们预计公司2025-2027年归母净利润为2.4、2.7、3亿，对应PE为29、26、23倍，维持“买入”评级。

●2025-03-30 豪美新材：年报点评报告：汽车轻量化业务快速放量，系统门窗成长韧性凸显 (天风证券 鲍荣富,刘奕町,王涛)

●公司2024年实现收入66.72亿，同比+11.46%，归母净利润为2.09亿，同比+15.5%；Q4单季实现收入18.4亿，同比+5.21%，归母净利润为0.4亿，同比-34.1%，Q4业绩承压主要系期间费用及所得税同比增加。考虑到下游需求较弱，我们预计公司2025-2027年归母净利润为2.4、2.7、3亿(前值25、26年预测为3.1、4.1亿)，对应PE为25、22、20倍，维持“买入”评级。

●2024-08-20 豪美新材：系统门窗逆势增长，汽车轻量化不断放量 (东北证券 濮阳,陶昕媛)

●给予公司“增持”评级，预计公司2024-2026年实现归母净利润2.50/3.06/3.65亿元，EPS为1.01/1.23/1.47元，对应PE为14.35/11.74/9.84倍。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2025-12-08 铜陵有色：铜资源紧缺度上升，米拉多二期指引增长 (国元证券 马捷,石昆仑)

●随着米拉多二期的投产，全球铜消费市场的逐渐旺盛，凭借大型铜矿山和冶炼领域的深厚积累，企业将进入快速发展期。虽然由于所得税政策调整与加工费下降影响，企业短期净利润承压，但不改其长期向上趋势。预计公司2025-2027年企业总营收为1601.47、1642.68、1742.47亿元，对应毛利率8.11%、8.67%、8.74%，实现归母净利润分别为27.21、43.90和47.60亿元，当前股价对应PE分别为26.47、16.41、15.13倍，给予“增持”评级。

●2025-12-02 盛新锂能：股东增持注入发展信心，关注木绒锂矿进展 (兴业证券 赵远喆,李怡然)

●考虑到后续全球锂行业供需改善，锂价中枢有望提升，因此我们预计2026-2027年公司归母净利润分别为3.50亿元和5.43亿元，EPS分别为0.38元和0.59元，12月1日收盘价对应PE分别为88.7倍和57.1倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-11-28 图南股份：沈阳子公司扩产影响短期利润，积极备产备货静待需求修复 (兴业证券 石康,李博彦,徐东晓)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.88/3.96/4.94亿元，EPS分别为0.48/1.00/1.25元，对应11月27日收盘价PE为57.4/27.2/21.9倍，维持“增持”评级。

●2025-11-28 宝武镁业：镁价低位打开应用空间，技术突破提升生产效率 (东方证券 刘洋)

●我们根据当前镁价，调整公司2025-27年EPS预测分别为0.14、0.39、0.67元(原预测2025-27年分别为0.32、0.52、0.77元)。我们维持公司2026年35倍市盈率估值，对应目标价为13.65元，维持买入评级。

●2025-11-28 天山铝业：扩产项目提升稀缺属性，绿色转型强化成本优势 (东方证券 刘洋)

●根据东方证券研究所的预测，天山铝业2025-27年的每股收益分别为1.05元、1.35元、1.51元。基于可比公司估值情况，给予2026年11倍PE估值，对应目标价14.85元，维持买入评级。同时，公司的市盈率和市净率均呈现下降趋势，显示出良好的投资价值。

●2025-11-27 华峰铝业：订单饱满扩充库存空间，瓶颈缓解提升生产效率 (东方证券 刘洋)

●我们维持2025-27年EPS预测分别为1.39、1.78、2.19元。根据可比公司2025年市盈率估值情况，给予公司2025年17倍市盈率，对应目标价23.63元，维持买入评级。

●2025-11-27 电投能源：拟收购白音华煤电，定价合理盈利有望上台阶 (华源证券 查浩,刘晓宁,田源,雷轶,邱达治)

●不考虑白音华煤电并表影响，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为57.7/64.0/66.1亿元，同比增速分别为8.0%/10.9%/3.4%，当前股价对应的PE分别为10.3/9.3/9.0倍。公司注入优质“煤电铝”一体化资产，旗下扎铝二期即将建成投产释放业绩，并有露天矿长协煤、坑口煤电、优质绿电等底层资源支撑，“煤电铝”一体化业绩稳健久期长，资本开支期结束后，公司作为能源央企，有望提升分红水平，股息率具备吸引力，维持“买入”评级。

●2025-11-26 华峰铝业：兵马未动、粮草先行，通过收购获得稀缺厂房土地 (西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)

●我们预测公司2025-2027年EPS分别为1.29、1.50、1.88元，对应PE分别为14、12、10倍，维持“买入”评级。

●2025-11-20 铜陵有色：铜冶龙头，资源加持，焕新出发 (东方证券 刘洋)

●我们预测公司25-27年EPS为0.27、0.38、0.43元。根据可比公司2026年PE16X估值，给予公司6.08元目标价。综上，首次覆盖给予公司买入评级。

●2025-11-19 盛屯矿业：铜钴为基，黄金启新元 (民生证券 邱祖学,袁浩)

●公司利润进入释放阶段，现有资产部分铜产能及国内矿山部分仍有增量，叠加铜价有望继续向上，公司利润将进一步增长。待金矿收购完成后，公司成长性将更为突出。我们预计2025-2027年公司分别实现归母净利润23.30、35.71、37.18亿元，EPS分别为0.75、1.16、1.20元，对应11月19日收盘价PE分别为17X、11X、10X，首次覆盖，给予“推荐”评级。