地铁设计(003013)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-23 地铁设计：一季度业绩保持增长，大股东支持力度充分 (开源证券 齐东)

●地铁设计发布2024年一季报，营收和归母净利润保持增长。公司背靠大股东广州地铁，多领域拥有丰富资质，技术优势行业领先，把握轨交设计咨询核心业务发展。我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.93、6.25、6.42亿元，对应EPS为1.48、1.56、1.61元，当前股价对应PE为10.3、9.7、9.5倍，维持“买入”评级。

●2024-04-08 地铁设计：业绩稳健增长，盈利能力有所提升 (银河证券 龙天光)

●预计公司2024-2026年营收分别为29.42亿元、33.38亿元、37.33亿元，同比分别增长14.32%、13.45%、11.84%，归母净利润分别为5.46亿元、6.41亿元、7.11亿元，同比分别增长26.32%、17.52%、10.88%，EPS分别为1.36元/股、1.60元/股、1.78元/股，对应当前股价的PE分别为10.84倍、9.23倍、8.32倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-02 地铁设计：各板块毛利率均有提升，归母净利润连续八年增长 (开源证券 齐东)

●地铁设计发布2023年报，公司把握轨交设计咨询核心业务发展，保持经营业绩持续增长，归母净利润连续八年实现增长。考虑到基建投资增速放缓、行业竞争加剧等情况，我们下调2024-2025并新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.93、6.25、6.42(2024-2025年原值6.18、6.97亿元)，对应EPS为1.48、1.56、1.61元，当前股价对应PE为10.1、9.6、9.3倍，公司拥有大股东支持，各板块盈利能力有所提高，维持“买入”评级。

●2023-11-12 地铁设计：公布激励草案，助力高质量发展 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●本激励计划授予的激励对象总人数不超过360人，我们认为此次激励计划有望充分调动激励员工的主动性和创造性，促进公司稳定高质量发展，维持公司23-25年归母净利预测为4.5/5.9/7.6亿元(CAGR+23.6%)，可比公司23年Wind一致预期均值0.76xPEG，我们认为公司所处的轨道交通设计行业壁垒较高格局较好，且存量改造有望带来新的成长空间，给予23年0.76xPEG，目标价20.12元，维持“买入”。

●2023-10-29 地铁设计：季报点评：Q3稳健增长，现金流仍承压 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●公司发布23年三季报：9M23收入/归母净利18.6/2.9亿元，同比+9.5%/+10.7%；23Q3为6.3/0.7亿元，同比+12.0%/+9.6%，收入盈利延续稳健增长。10月公司公告签约5.9亿订单(23H1中标)，在手及新签订单加速释放有望带动公司业绩增长，考虑减值及费用率增加，调整公司23-25年归母净利预测为4.5/5.9/7.6亿元(CAGR+23.6%)，可比公司23年Wind一致预期均值0.76xPEG，我们认为公司所处的轨道交通设计行业壁垒较高格局较好，且存量改造有望带来新的成长空间，但考虑公司短期现金流承压，给予23年0.76xPEG，目标价20.12元，维持“买入”。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2024-04-28 中国汽研：24Q1业绩符合预期，看好公司智能网联业务发展 (兴业证券 董晓彬,于鹏亮)

●我们预计2024年国内高阶辅助驾驶渗透率持续提升，智能化检测需求快速增长。公司布局智能化检测的核心环节，拥有较完善的虚拟仿真场景库，完整的ADAS测试装备，并运营中德智能网联试验场和阳澄湖试验场等，同时公司在智能网联测评体系和数据等方面有较多积累。我们看好公司智能化检测业务能力，预计公司2024-2026年归母净利润为10.29亿元/12.97亿元/15.85亿元，给予“增持”评级。

●2024-04-27 百诚医药：2023年及2024一季度报告点评：新签订单保持高增长，看好高增业绩持续 (国元证券 马云涛,朱仕平)

●公司持续强化"技术转化+受托开发+权益分成"经营模式，截至2023年末，公司新增订单13.60亿(+35.06%)，充足的订单为公司业绩增长带来持续增长，上调预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为13.72/18.21/23.52亿元，增速分别为34.91%/32.66%/29.16%：归母净利润为3.57/4.87/6.52亿元，增速分别为31.14%136.62%/33.79%：EPS为3.27/4.47/5.98元/股，对应PE为20.97/15.35/11.47。维持“买入”评级。

●2024-04-27 义翘神州：全年业绩稳健增长，常规业务恢复态势良好 (开源证券 余汝意)

●公司全年业绩受到新冠业务收缩略有影响，剔除新冠业务，公司2023非新冠相关业务收入4.82亿元，同比增长16.99%。基于行业特征及终端客户需求的特点，考虑到公司新冠业务未完全出清及公司处于加大投入的阶段，我们下调2024-2025年盈利预测并增加2026年盈利预测，预计归母净利润分别为2.54/2.93/3.11亿元(原预计2.85/3.44亿元)，EPS为1.96/2.27/2.40元，当前股价对应P/E为36.1/31.3/29.5倍，鉴于公司常规业务逐步恢复稳健增长，维持“增持”评级。

●2024-04-27 阳光诺和：2023年年报&2024年一季报点评：Q1利润端增长大超预期，一站式CRO业务需求旺盛 (民生证券 王班)

●阳光诺和是特色的仿创结合药物研发服务公司，预期24年Q2起收入端将高速增长。我们预计2024-2026年公司收入为12.44/16.46/21.61亿元，同比增长33.4%/32.4%/31.2%，归母净利润分别为2.50/3.33/4.40亿元，对应PE分别为25/19/14倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-27 利柏特：年报点评报告：收入保持较快增长，拟扩建基地提升模块化制造能力 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●23年公司实现收入32.4亿，同比+88.4%，归母净利润为1.9亿，分别同比+38.7%；23Q4单季实现营收8.6亿，同比+21.9%，归母净利润为0.3亿元，同比-51.68%，我们认为主要系Q4毛利率下滑以及研发费用同比增加0.18亿所致。24Q1实现营收6.58亿，同比+14.2%，归母净利润为0.39亿，同比+14.23%。23年公司计划现金分红0.19亿(含税)，分红比例为10%，公司发布2023-2025年股东回报规划，最近三年现金分红不少于年均可分配利润的30%。考虑到化工行业受经济周期性波动的影响较大，我们下调公司盈利预测，预计公司24-26年实现归母净利润为2.4、3.1、3.8亿(前值24、25年为3.5、4.8亿元)，参考可比公司平均PE为19倍，我们认可给予公司24年20倍PE，对应目标价为10.71元，维持“买入”评级。

●2024-04-27 华电重工：2023年年报&2024年一季报点评：合同执行周期影响业绩表现，氢能业务快速增长未来可期 (民生证券 李阳)

●我们看好公司①火电建设龙头，受益火电灵活性改造市场空间扩容，②华电集团有望持续赋能新业务，③氢能业务打造新增长极。我们预计公司2024-2026年归母净利为2.83、3.92和4.92亿元，现价对应PE分别为24、17、14倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-26 阳光诺和：Q1业绩超预期，毛利率提升显著 (太平洋证券 周豫)

●我们预计2024年-2026年公司营收为12.87/17.61/23.77亿元，同比增长38.05%/36.86%/35.00%；归母净利为2.57/3.60/4.92亿元，同比增长39.18%/39.87%/36.72%，对应当前PE为25/18/13倍，持续给予“买入”评级。

●2024-04-26 华图山鼎：2023年报&2024一季报点评：2024Q1归母净利7256万元，公考培训已有明显贡献 (东吴证券 吴劲草,谭志千)

●作为深耕公考培训20年的职业教育龙头，华图教育以线下面授为主要形式，提供培训课程产品和全流程咨询服务，已经建立品牌优势。华图教育盈利能力或不断提升，未来有望受益于持续旺盛的考培市场需求，公司在2023年11月开始拓展了业务范围，全面开展了教育业务，收入结构有明显的变化，2024年一季度已经有明显收入利润体现，我们上调公司2024-2025年归母净利润从0.51/0.66亿元至4.97/6.19亿元，预计2026年归母净利润7.7亿元，最新收盘价对应2024年PE为24倍，维持“买入”评级。

●2024-04-26 谱尼测试：2023年报&2024年一季报点评：医学检验短期影响业绩增速，静待净利率修复 (东吴证券 周尔双,袁理,罗悦,韦译捷)

●公司业绩阶段性受医学检验需求波动和减值的影响，出于谨慎性考虑，我们调整公司2024-2025年归母净利润预测为3.0(原值4.4)/3.8(原值5.9)亿元，预计2026年归母净利润4.6亿元，对应PE为19/15/12倍，维持“增持”评级。

●2024-04-26 百普赛斯：常规业务保持高增长，战略布局新兴领域 (国投证券 马帅,贺鑫)

●我们预计公司2024年-2026年的营业收入分别为6.41亿元、7.74亿元、9.21亿元，归母净利润分别为1.75亿元、2.12亿元、2.56亿元。考虑到公司发展战略清晰，长期成长性突出，给予2024年30倍PE估值，对应6个月目标价43.80元，给予买入-A的投资评级。