华亚智能(003043)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-01 华亚智能：进军AGV、固态电池加工设备领域的精密结构件服务商 (国海证券 罗琨,姚丹丹)

●华亚智能是我国高端精密设备结构件制造服务商，半导体和新能源领域的发展为公司提供了机遇与空间；固态电池产业化步伐的推进将使电池设备制造商最先受益。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为11.62/13.53/16.80亿元，同比+85%/+16%/+24%，实现归母净利润1.69/2.27/2.82亿元，同比+109%/+35%/+24%，对应PE分别为33.89/25.19/20.33倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-08-01 华亚智能：半导体设备精密结构件供应商，拓展固态电池干法装备 (浙商证券 邱世梁,黄华栋)

●公司是精密金属结构件领军企业，收购冠鸿拓展智能物流和固态电池设备，打开成长空间。预计2025-2027年归母净利润分别为1.57、1.88、2.11亿元，同比增长94.9%、19.7%、11.9%，对应2025-2027年EPS分别为1.17、1.41、1.57元/股，当前股价对应PE分别为36、30、27倍。选取富创精密、新莱应材、曼恩斯特、德马科技为可比公司，2025-2027年PE均值分别为48、35、29倍。综合考虑公司成长性和安全边际，给予2025年PE估值48倍，对应目标市值76亿元，目标价56.39元/股，较目前有32%上涨空间。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-05-07 华亚智能：半导体设备系列报告：半导体下游需求放缓，2023年公司营收、业绩承压 (中信建投 吕娟)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为5.18、6.13、7.15亿元，同比分别增长12.32%、18.48%、16.49%，2024-2026年归母净利润分别为0.93、1.17、1.43亿元，同比分别增长6.01%、24.91%、22.79%，对应2024-2026年PE估值分别为32.90x、26.34x、21.45x，维持“买入”评级。

●2023-11-23 华亚智能：半导体设备系列报告：冠鸿智能收购方案落地，拓展新能源客户、赋能半导体业务 (中信建投 吕娟)

●公司是国内精密金属结构件主要供应商，此次收购智能装备系统制造商冠鸿智能有望在业务、下游应用及技术等方面与公司形成协同效应，不考虑此次收购冠鸿智能51%股权，预计公司2023-2025年营业收入分别为5.04、7.30、10.00亿元，同比分别增长-18.68%、44.96%、36.93%，2023-2025年归母净利润分别为0.96、1.41、2.00亿元，同比分别增长-36.05%、47.24%、41.63%，对应2023-2025年PE估值分别为45.79x、31.10x、21.96x，维持“买入”评级。

●2023-11-11 华亚智能：半导体设备系列报告：业绩短期承压，增资马来西亚子公司期待海外业务回暖 (中信建投 吕娟)

●不考虑收购冠鸿智能51%股权，预计公司2023-2025年营业收入分别为5.04、7.30、10.00亿元，同比分别增长-18.68%、44.96%、36.93%，2023-2025年归母净利润分别为0.96、1.41、2.00亿元，同比分别增长-36.05%、47.24%、41.63%，对应2023-2025年PE估值分别为48.57x、32.99x、23.29x，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-08-04 山东威达：电动工具配件领先企业，多业务布局打开成长空间 (华安证券 张志邦,郑洋)

●公司作为电动工具配件领先公司，多业务协同布局，有望受益于电动工具市场的复苏。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.22/3.65/3.99亿元，对应2025-2027年PE倍数分别为16.8/14.9/13.6倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-08-03 祥鑫科技：看好AI+机器人边际变化 (东北证券 赵宇阳,韩金呈)

●公司1月与广东省科学院共建技术创新中心；3月与三度智能科技签订战略协议；6月拟受让女娲机器人1.25%的股权并战略投资天肌科技(持股12%)；7月战略投资恒驱电机。我们看好公司沿着“结构件-系统集成-整机集成”的路线布局人形机器人产业链。我们维持公司25-27年归母净利润4.01/5.09/6.48亿元，对应PE分别为26.54/20.93/16.43X，看好公司AI+机器人边际变化，维持“买入”评级。

●2025-08-03 英联股份：开辟复合集流体+金属负极，乘锂电新材料发展之强风 (国盛证券 杨润思,林卓欣)

●考虑到公司积极布局复合集流体和锂金属负极领域，二者有望打造公司新成长曲线。预计2025-2027年公司营收总收入为23.6/30.1/39.4亿元，同比增长16.7%/27.6%/30.9%；归母净利润为0.39/0.81/1.57亿元，同比增长198.0%/107.8%/94.5%。以2025年8月1日收盘价作为基准，2025-2027年英联股份PE为171.4x/82.5x/42.4x。首次覆盖，予以“买入”评级。

●2025-08-03 奥瑞金：二片罐积极出海，看好产能优化&盈利弹性释放 (天风证券 孙海洋)

●公司下属控股子公司杭州华瑞新控股有限公司拟在泰国设立下属全资子公司贝纳包装(泰国)有限公司，作为实施主体投资建设泰国二片罐生产线项目，项目总投资额约人民币44,160万元，包括厂房土建、设备搬迁和新设备购置以及项目流动资金等，预计配套一条二片罐生产线，规划年产能7亿罐。公司国内市场二片罐盈利中枢有望向上，且海外建厂进一步优化产能配置、增厚利润空间，我们预计25-27年归母净利润分别为14.1/13.4/14.3亿元，维持“买入”评级。

●2025-07-31 科达利：结构件强者恒强，PEEK赋能机器人轻量化 (国联民生证券 张磊)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为144.81/174.62/211.69亿元，同比增速分别为20%/21%/21%，归母净利润分别为18.01/21.50/26.51亿元，同比增速分别为22%/19%/23%，EPS分别为6.58/7.86/9.69元/股，3年CAGR为21.68%，对应PE分别为17/14/12倍。2025-2026年可比公司的平均估值为42/29倍。公司主业结构件有望随着下游动力电池持续放量保持较高速增长，机器人业务有望带来盈利增厚，开启第二成长曲线，维持“买入”评级。

●2025-07-31 大金重工：中报业绩高增，管桩出海龙头扬帆起航 (国投证券 王倜)

●我们预计公司2025/2026/2027年的净利润分别为9.7/14.4/16.5亿元，增速分别为105%/48%/15%。我们选择泰胜风能、海力风电、天顺风能作为可比公司。2025/2026年可比公司的平均PE为19/14倍，考虑到公司是国内管桩出海的绝对龙头，在海外的综合竞争优势以及盈利能力要优于同行企业，因此给予公司2026年20倍PE，12个月目标价为45.16元，给予买入-A评级。

●2025-07-30 科达利：锂电结构件龙头，拓展人形机器人第二曲线 (东兴证券 洪一,侯河清,吴征洋)

●根据东兴证券预测，科达利2025-2027年的营业收入分别为148.40亿元、175.65亿元和207.75亿元，净利润分别为18.40亿元、22.35亿元和26.70亿元，对应PE分别为17倍、14倍和12倍。基于其稳固的行业地位和新增长点，给予“强烈推荐”评级。

●2025-07-27 华锐精密：携手宇树科技切入机器人赛道，华锐精密前景可期 (中泰证券 冯胜,谢校辉,杨帅,万欣怡)

●华锐精密承办的“2025人形机器人先进制造技术论坛”圆满完成，宇树科技等机器人龙头分享讨论了人形机器人制造的前沿进展，是产业重磅事件。我们预计2025-2027年公司主业部分(未考虑机器人)归母净利润分别为2.0/2.8/3.9亿元，据最新股价，PE为25.4/18.0/13.0倍，给予“买入”评级。

●2025-07-26 华光新材：第二曲线开启，钎焊龙头高速成长期已至 (华西证券 黄瑞连,石城)

●我们维持盈利预测，预计公司25-27年营收为25.5/33.9/44.0亿元，归母净利润为2.30/2.13/2.76亿元，EPS为2.55/2.37/3.06元。按照2025年7月25日收盘股价38.20元/股，公司2025至2027年PE为15.0/16.1/12.5倍，维持"买入"评级。

●2025-07-25 苏泊尔：2025年半年度业绩快报点评：外销增长放缓，内销整体稳健 (光大证券 洪吉然)

●公司控股股东SEB集团全球市场地位稳固，与公司维持良好合作关系，长期来看公司外销仍有较大增长空间；公司内销维持稳定，面对日趋激烈的竞争格局，公司降本增效执行良好，新品研发稳步推进，稳坐厨小家电行业龙头。考虑到公司外销短期承压，下调公司25-27年归母净利润预测为23.0/24.6/26.0亿元(较前次预测分别下调3.9%/4.0%/3.7%)，现价对应PE为18、17、16倍，维持“买入”评级。