中元股份(300018)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-04-11 中元股份：世轩科技业绩无忧，医疗板块有望延续高增长 (平安证券 缴文超,陈雯)

●公司已经形成智能电网、医疗健康同步发展业务结构，我们预测2017年、2018年、2019年的EPS分别为0.29元、0.36元、0.47元，对应PE分别为37.5倍、29.6倍、22.9倍。同时，公司未来在医疗健康领域不排除会有进一步的并购动作，维持“推荐”评级。

●2016-10-28 中元股份：季报点评：受益于世轩科技并表，业绩大幅提升 (平安证券 缴文超,陈雯)

●公司已经形成智能电网、医疗健康同步发展业务结构，抗市场风险能力得到了有效提升，为公司提供了稳健、可靠的业绩保障，我们预测2016年、2017年、2018年的EPS分别为0.25元、0.34元、0.43元，对应PE分别为62.3倍、45.5倍、36.0倍。同时，公司未来在医疗健康领域不排除会有进一步的并购动作，维持“推荐”评级。

●2016-09-06 中元股份：“智能电网+健康医疗”两翼齐飞，未来发展可期 (平安证券 缴文超,陈雯)

●公司已经形成智能电网、医疗健康同步发展业务结构，抗市场风险能力得到了有效提升，为公司提供了稳健、可靠的业绩保障，我们预测2016年、2017年、2018年的EPS分别为0.25元、0.34元、0.43元，对应PE分别为47.8倍、34.9倍、27.6倍。同时，公司未来在医疗健康领域不排除会有进一步的并购动作，首次覆盖给予“推荐”评级。

●2016-08-29 中元股份：2016年中报点评：业绩高增长，开拓医疗产业新格局 (西南证券 朱国广,施跃)

●公司发布2016年中报，实现营收1.4亿元(+79.6%)、归母净利润3134万元(+170.4%)、扣非后归母净利润3024万元(+162.9%)。预计公司2016-2018年EPS分别为0.28元、0.34元、0.41元，对应市盈率为43倍、36倍、29倍。我们认为公司产品线齐全，未来在健康管理平台、养老、医疗服务、互联网医疗、医疗大数据等领域布局预期较强，产业链将不断完善，公司具备较高的成长潜力，维持“买入”评级。

●2016-03-31 中元股份：年报点评：医疗健康、智能电网双主业向好 (西南证券 朱国广,施跃)

●我们预测公司2016-2018年EPS分别为0.56元、0.67元、0.82元，对应市盈率为46倍、38倍、31倍。我们认为公司产品线其全，未来在健康管理平台、养老、医疗服务、互联网医疗、医疗大数据等领域布局预期较强，产业链将不断完善，公司具备较高的成长潜力，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2025-10-24 亿纬锂能：2025年三季报点评：储能需求旺盛，盈利逐季提升明确 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●考虑到公司三季度一次性费用影响，我们下修公司25年净利润至45亿元（此前预期47亿元），同增11%，考虑到下游需求超预期，我们上修26-27年归母净利润至83/111亿元（此前预期75/105亿元），同增85%/32%，对应PE为36x/19x/15x，考虑到公司出货高速增长，给予26年30x估值，对应目标价122元/股，维持“买入”评级。

●2025-10-24 汇川技术：2025年三季报点评：工控增长势头向好，新能源车增长趋缓 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋,许钧赫)

●考虑到公司新能源车业务短期承压，我们下修公司25-27年归母净利润至55.6/67.8/82.5亿元(原值为58.0/71.3/86.4亿元)，同比+30%/+22%/+22%，对应现价PE为38x、32x、26x，考虑到公司工控业务拐点已至，机器人星辰大海，给予26年40x PE，目标价100.5元，维持“买入”评级。

●2025-10-24 宁德时代：业绩保持高增，龙头地位稳固 (中银证券 武佳雄)

●结合公司最新业绩与行业龙头地位，我们将公司2025-2027年预测每股收益调整至15.24/18.94/21.89元(原预测2025-2027年摊薄每股收益为14.50/16.65/18.56元)，对应市盈率24.5/19.7/17.0倍；维持买入评级。

●2025-10-24 北鼎股份：Q3内销持续亮眼，外销表现稳健 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●北鼎产品定位中高端，有望持续受益于国补政策。公司不断扩展品类和迭代新品，推动自主品牌出海，经营业绩有望持续改善。我们预计，公司2025-2027年EPS为0.37元/0.45元/0.55元，维持买入-A的投资评级，给予2025年40倍的动态市盈率，相当于6个月目标价为14.83元。

●2025-10-24 亿纬锂能：季报点评：计提影响Q3利润，看好未来量利齐升 (华泰证券 刘俊,边文姣)

●基于动储业务产能释放顺利及下游需求向好，华泰研究上调了2026-2027年的盈利预测，并给予公司“买入”评级，目标价96.96元。不过，报告也提示了潜在风险，包括电池出货量不及预期、思摩尔业绩波动以及行业竞争加剧等问题，需投资者关注。

●2025-10-24 亿纬锂能：2025年三季报点评：动储电池出货量快速增长，股权激励与历史因素扰动短期利润 (国信证券 王蔚祺,李全)

●调整盈利预测，维持优于大市评级。考虑到公司一次性返利对于2025年利润的消极影响，以及国内外动力储能客户需求向好对中长期业绩的积极影响。我们调整盈利预测，预计公司2025-2027年实现归母净利润45.05/75.25/96.11亿元(原预测为46.03/71.14/87.09亿元)，同比+11%/+67%/+28%，EPS为2.20/3.68/4.70元，动态PE为36/21/17倍。

●2025-10-24 亿纬锂能：2025年三季报点评：动储电池出货高增，Q3净利环比大幅增长 (东莞证券 黄秀瑜)

●预计2025-2026年EPS分别为2.16元、3.47元，对应PE分别为36倍、23倍。公司是动力、储能和消费锂电平台型企业，随着公司产品、客户结构优化及新增产能释放，后续盈利有望快速增长，维持买入评级。

●2025-10-24 汇川技术：通用自动化业务回暖，新能源汽车业务增速放缓 (群益证券 赵旭东)

●维持盈利预测，预计2025、2026、2027年公司分别实现净利润53、64、73亿元，yoy分别为+24%、+21%、+14%，EPS分别为2.0、2.4、2.7元，当前A股价对应PE分别为40倍、33倍、29倍，我们看好公司未来发展，维持公司“买进”的投资建议。

●2025-10-24 派能科技：2025年三季报点评：Q3销量同比高增，单位盈利进一步提升 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,胡锦芸)

●考虑公司25年受减值和汇兑影响，出货和盈利将逐季恢复，我们下调公司25-27年盈利预测，预计25-27年归母净利润1.0/5.0/7.2亿元(此前预期2.8/5.2/7.5亿元)，同比+150%/+384%/+45%，对应PE为152x/31x/22x，考虑到公司在欧洲户储具备渠道优势，钠电等新品有望快速放量，维持“买入”评级。

●2025-10-23 中国西电：季报点评：业绩稳增，提质增效持续推进 (华泰证券 刘俊,边文姣,戚腾元)

●考虑到网外需求较弱，叠加交付节奏或慢于预期，我们下调公司25-27年归母净利润(-10.31%/-9.23%/-4.68%)至13.31/16.81/20.34亿元，对应EPS为0.26/0.33/0.40元。可比公司26年Wind一致预期PE均值为18.6倍，考虑到公司一次品类全覆盖，后续业务端与管理端能够持续带来业绩高增弹性，海外业务持续开拓，给予公司26年25倍PE，目标价8.25元(前值25年26X PE，7.54元)，维持“买入”评级。