龙源技术(300105)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-08-17 龙源技术：半年报点评：订单支撑业绩，收入规模化扣非高增 (国联证券 贺朝晖)

●我们预计公司2023-25年收入分别为13.65/23.33/27.95亿元，对应增速分别为86.35%/70.88%/19.79%，归母净利润分别为1.45/3.40/4.09亿元，对应增速分别为63.91%/134.57%/20.21%，PE分别为22.0/9.4/7.8倍，EPS分别为0.28/0.66/0.79元/股，3年CAGR为66.57%。我们给予公司24年18倍PE，维持目标价12元，维持“买入”评级。

●2023-04-27 龙源技术：季报点评：业绩符合预期，火电新建&改造大年促增业绩 (国联证券 贺朝晖)

●我们预计公司2023-25年收入分别为13.65/23.33/27.95亿元，对应增速分别为86.35%/70.88%/19.79%，归母净利润分别为1.45/3.40/4.09亿元，对应增速分别为63.91%/134.57%/20.21%，PE分别为25.2/10.7/8.9倍，EPS分别为0.28/0.66/0.79元/股，3年CAGR为66.57%。我们给予公司24年18倍PE，维持目标价12元，维持“买入”评级。

●2023-04-14 龙源技术：年报点评：费用摊薄效果明显，在手订单同比高增 (国联证券 贺朝晖)

●我们预计公司2023-25年收入分别为13.65/23.33/27.95亿元，对应增速分别为86.35%/70.88%/19.79%，归母净利润分别为1.45/3.40/4.09亿元，对应增速分别为63.91%/134.57%/20.21%，PE分别为25.6/10.9/9.1倍，EPS分别为0.28/0.66/0.79元/股，3年CAGR为66.57%。我们给予公司24年18倍PE，维持目标价12元，维持“买入”评级。

●2023-04-03 龙源技术：深度报告：火电投资加速，燃烧器龙头焕发新生 (国海证券 杨阳)

●公司是我国等离子点火龙头，煤电新建机组与灵活性改造提速背景下，公司业绩有望重回高增长。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.9/1.3/2.9亿元，对应PE分别为42/29/13倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-01-15 龙源技术：业绩基本符合预期，历时八年扣非转正 (国联证券 贺朝晖)

●预计公司2022-24年收入分别为7.34(下调0.48)/13.65/23.33亿元，对应增速分别为35.55%/85.93%/70.88%，归母净利润分别为0.93/1.45/3.4亿元(原值1.07/1.46/3.42亿元)，对应增速分别为1457.47%/56.68%/134.29%，PE分别为43.5/27.8/11.9倍，EPS分别为0.18/0.28/0.66元/股，2023年和2024年2年CAGR为91.59%。下调原因主要系公司已发布预告，受年底疫情冲击影响了部分项目竣工验收等，我们给予公司23年43倍PE，维持目标价12元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-05-18 钧达股份：上海太空算力联盟成立，星枢天算公司主导“星枢计划” (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●考虑到公司传统电池片业务受益供需改善及海外产能落地，盈利有望逐步修复；同时太空光伏布局加速，有望打开中长期成长空间，我们维持公司盈利预测，预计公司26-28年归母净利4.1/8.2/11.4亿元。基于公司电池片龙头地位稳固，并积极布局商业航天+太空光伏新成长点，维持“买入”评级。

●2026-05-17 隆基绿能：2025年年报与2026年一季报点评：BC技术降本增效加速盈利拐点，光储协同打造第二增长曲线 (太平洋证券 钟欣材,刘强)

●公司作为光伏一体化龙头，技术迭代引领行业，随着行业供需格局持续优化以及公司领先的降本增效，公司盈利水平有望得到修复，受益于公司光储协同战略落地，公司营业收入与净利润好转有望优于行业。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为731.44亿元、881.57亿元、1020.49亿元；归母净利润分别为-19.23亿元、26.93亿元、54.13亿元，对应EPS分别为-0.25元、0.36元、0.71元，维持“买入”评级。

●2026-05-17 科沃斯：26Q1：收入符合预期，海外占比提升驱动盈利改善 (中泰证券 吴嘉敏)

●公司海外业务处在渠道拓展期，海外占比持续提升驱动利润率提升，擦窗、泳池等新品类亦有收入贡献。建议中长期海外看份额提升，内销静待格局改善拐点。预计公司2026/2027/2028年归母净利润20/23/27亿元，对应当前19/16/14xPE；此前2026/2027预测为24/27亿元，维持公司“买入”评级。

●2026-05-17 石头科技：26Q1：新业务减亏驱动利润修复，关注主业竞争格局变化 (中泰证券 吴嘉敏)

●公司新业务亏损收窄叠加美国退税预期，利润修复可期，但核心矛盾仍在于主业扫地机竞争激烈、同时汇兑原材料等外部环境仍有不确定性，建议关注主业竞争格局及外部环境向好情况。预计公司2026/2027/2028年归母净利润18/28/31亿元，对应当前18/11/10xPE；此前2026/2027预测为24/32亿元，维持公司“买入”评级。

●2026-05-16 振江股份：深耕新能源装备主业，多元布局解锁长期成长空间 (国盛证券 花小伟,魏燕英)

●公司深耕新能源装备主业，多元布局与全球化产能共振，结合行业高景气及产能释放，我们预计公司2026-2028年实现营业收入58.68/91.39/111.91亿元，同比+47.75%/+55.75%/+22.45%，归母净利润3.05/5.36/7.02亿元，同比+173.54%/+75.76%/+31.14%。考虑到公司深度绑定全球龙头、订单确定性强，新兴赛道布局前瞻且全球化产能优势突出，当前估值具备较高安全边际，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-16 国轩高科：业绩符合预期，锂电全产业链布局构筑成本优势 (兴业证券 王帅,武圣豪)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为24.38/28.72/40.99亿元，对应5月14日收盘价PE分别为27.3/23.2/16.2倍，维持“增持”评级。

●2026-05-15 宁德时代：综合能源解决方案牵手数据中心场景 (华泰证券 刘俊,边文姣,王嵩,杨景文)

●考虑收购由非并表基金完成、股权投资报表确认方式待定，我们维持公司26-28年归母净利润预测951.84亿元、1161.82亿元和1405.78亿元（26-28年CAGR为25%），对应EPS为20.57、25.11、30.39元。A/H股可比公司26年Wind一致预期PE均值分别为23.9/25.45倍，考虑到公司持续引领行业技术创新、巩固龙头地位，以及港股新能源龙头标的稀缺性带来溢价，我们维持公司26年A/H股分别28倍/36倍目标PE；维持A股目标价为583.94元，H股目标价862.42港币。

●2026-05-15 良信股份：盈利拐点在即，数据中心与海外产品打开中长期成长空间 (兴业证券 王帅,胡琎心,高元甲)

●在全球AI浪潮迅猛发展及化石能源紧张的共振背景下，能源革命、电力需求重构及技术升级正为低压电器行业带来结构性变革机遇，海外市场成为新的增长极，公司有望在此期间充分受益。我们预计公司2026-2028年有望实现EPS为0.29/0.40/0.56元，对应5月14日收盘价的PE分别为43.1/30.9/22.1倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-05-15 中国西电：行业龙头再获新单，市场需求稳增支撑成长 (兴业证券 王帅,胡琎心,高元甲)

●公司在输变电设备领域具备龙头地位和扎实业绩基础，在高压、特高压及配套电力设备领域的综合竞争力。受益于国内电网投资持续加码及数据中心及带来的电力需求增长，有望迎来业绩增长。我们预计公司2026-2028年有望实现EPS为0.30/0.38/0.45元，对应5月14日收盘价的PE分别为58.8/46.8/39.2倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-05-13 锦浪科技：储能景气度修复，系统放量增长可期 (长城证券 张磊,吴念峻)

●预计公司2026-2028年实现营收分别为97.4亿元、117.54亿元和137.69亿元，实现归母净利润分别为13.82亿元、17.33亿元和22.26亿元，同比增长85.9%、25.4%、28.4%，对应EPS分别为3.47、4.35、5.59元，当前股价对应的PE倍数分别为28.9X、23.1X、18X，维持“增持”评级。