中金环境(300145)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-08 中金环境：年报点评：主营业务稳定发展，环保业务减亏初见成效 (国联证券 张旭,裴婉晓)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为60.58/68.57/77.05亿元，同比增速分别为11.49%/13.19%/12.38%，归母净利润分别为3.87/5.95/6.90亿元，同比增速分别为92.95%/53.85%/15.92%，EPS分别为0.20/0.31/0.36元/股，3年CAGR为50.97%。鉴于公司主营业务泵类产品收入持续稳步增长，叠加传统亏损业务逐渐收窄，参考可比公司，我们给予公司2024年20倍PE，维持目标价4.03元/股，维持“买入”评级。

●2024-04-26 中金环境：年报点评：智能制造稳步推进，设备出海贡献成长 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,胡知)

●公司1Q24实现营收10.34亿元、同比+5.6%，归母净利0.89亿元、同比+123.6%。我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.22、0.28、0.34元，可比公司2024年Wind一致预期PE均值为14.1倍，考虑公司作为龙头泵企公司下游应用广泛，技术和渠道优势明显，给予公司2024年15.1倍PE，目标价3.32元(前值3.30元)，维持“增持”评级。

●2024-01-24 中金环境：2023年归母净利润预计同比高增长 (国联证券 张旭)

●我们预计公司2023-2025年收入分别为65.28/79.03/92.51亿元，同比增速分别为24.01%/21.06%/17.06%，归母净利润分别为2.20/3.88/5.98亿元，同比增速分别为90.68%/76.28%/54.03%，EPS分别为0.11/0.20/0.31元/股，3年CAGR为73.00%。鉴于公司主营业务泵类产品收入持续稳步增长，叠加传统亏损业务逐渐收窄，参考可比公司，我们给予公司2024年20倍PE，维持目标价4.04元/股，维持“买入”评级。

●2023-12-29 中金环境：隐形冠军，百亿南泵，拐点已至 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,胡知)

●我们预测制造业务2023-25年归母净利5.1/5.7/6.5亿，环保及其他业务亏损2.7/1.7/1.0亿。可比公司2024年Wind一致预期PE均值为14倍，考虑公司龙头地位，给予公司24年15倍PE，对应目标价3.3元，给予“增持”评级。

●2023-11-22 中金环境：减值风险已释放，泵业龙头再度起航 (招商证券 胡小禹,吴洋)

●预计23/24/25年营收为59.35/65.1/71.8亿元，同比+13%/10%/10%，归母净利润为2.25/3.80/5.93亿元，同比+94%/69%/56%，对应PE分别27.6、16.3、10.4倍。环保业务减值风险已基本释放，业绩迎来反转，水泵业务稳健增长，明年估值水平较低，给予“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2024-05-09 凌霄泵业：季报点评：一季度业绩向好，海外订单回暖 (天风证券 朱晔)

●考虑到海外市场需求恢复不及预期，我们适当下调了公司的盈利预测。预计公司24-26年归母净利润分别为4.55/5.15/5.72亿元(24-25年前值为5.26/5.56亿元)，对应PE分别为18/15/14X，维持公司“买入”评级！

●2024-05-09 国机精工：贸易业务缩减聚焦主业，经营质量持续优化 (东北证券 刘俊奇)

●近期公司发布2024年一季报，2024Q1公司实现营业收入6.36亿元，同比约+3.04%；归母净利润0.86亿元，同比+14.88%。预计公司2024-2026年净利润分别为3.39亿，4.26亿和5.12亿，对应PE分别为18x、15x、12x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-05-09 铂力特：民品业务快速增长，看好公司长期发展 (华泰证券 李聪,朱雨时,田莫充)

●公司23年实现营收12.32亿元(yoy+34.24%)，归母净利1.42亿元(yoy+78.11%)。考虑到3D打印在各领域处于1到N的高速渗透阶段，公司或通过主动降价让利实现收入扩张，我们下调公司3D打印定制化服务毛利率预测值，预计公司24-26年归母净利润分别为3.20/4.97/6.74亿元(2024-2025年前值为4.47/7.02亿元)。可比公司24年Wind一致预期PE均值为41倍，考虑到铂力特主营业务收入全部由增材制造业务贡献，且材料-设备-制品全产业链覆盖，“增材属性”强于可比公司，给予公司24年55倍PE，目标价90.75元(按新股本折算，前值为124.29元)，“买入”。

●2024-05-08 日月股份：年报点评报告：铸造产能稳步提升，产品结构优化 (国盛证券 杨润思)

●2023年海上风电行业因遇到各类外部影响，导致行业整体开工不及预期，因此公司2023年业绩较预期有所下滑；而2024年考虑到之前被耽搁的项目有望在2024年开始建设，叠加十四五末期海上风电规划完成在即，因此我们预计2024年海上风电迎来密集开工。我们预计2024-2026年实现归母净利润6.55/8.29/9.70亿元，对应PE估值19.5/15.4/13.2倍，维持“增持”评级。

●2024-05-08 杭叉集团：工程机械系列报告：业绩维持高增，国际化+锂电化持续推进 (中信建投 吕娟)

●预计公司2023-2025年实现营业收入分别185.28、212.71、239.74亿元，同比分别增长13.87%、14.80%、12.71%，归母净利润分别为19.92、23.43、26.66亿元，同比分别增长15.79%、17.63%、13.80%，对应PE分别为15.03x、12.78x、11.23x，维持“买入”评级。

●2024-05-08 怡合达：国内FA工厂自动化零部件龙头企业，未来发展前景广阔 (江海证券 张诗瑶)

●对应当前股价24.32元，PE分别为23/19/17倍。在经济复苏下游需求修复、制造业设备更新换代预期增强、国产替代加速，公司业绩有望在未来维持稳健增长。鉴于公司在自动化零部件行业的龙头地位、FB业务打开成长空间，以及公司与人形机器人厂商已有合作，给予2024年26倍PE，对应目标价27.56元。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-05-08 通裕重工：静待铸锻件业务修复，其他锻件领域拓展打开空间 (中泰证券 曾彪,吴鹏)

●考虑风电行业竞争，我们下修盈利预测，预计24-26年实现归母净利润分别为2.8/3.6/4.2亿元(前次预测值24-25年5.7/6.5亿元)，同比增长36%/29%/16%，当前股价对应PE分别为31/24/21倍，下调至“增持”评级。

●2024-05-08 双环传动：2024年一季报点评：2024Q1业绩符合预期，公司长期成长空间广阔 (东吴证券 黄细里,刘力宇)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润为10.03亿元、12.53亿元、15.28亿元的预测，对应的EPS分别为1.18元、1.47元、1.79元，2024-2026年市盈率分别为21.02倍、16.83倍、13.80倍，维持“买入”评级。

●2024-05-08 征和工业：深耕链传动行业，新产能有望稳步释放 (中邮证券 刘卓)

●预计公司2024-2026年营业收入为19.94、22.69、25.36亿元，同比增速为15.09%、13.81%、11.78%；归母净利润为1.55、1.95、2.37亿元，同比增速为33.87%、25.50%、21.82%。公司2024-2026年业绩对应PE分别为13.25、10.56、8.67倍，维持“买入”评级。

●2024-05-07 双环传动：季报点评：2024Q1业绩符合预期，各项业务稳步推进 (国盛证券 丁逸朦,刘伟)

●公司2024年Q1公司实现营收20.75亿元，同比+15.8%；归母净利润2.21亿元，同比+29.4%。预计公司2024-2026年归母净利润10.5/12.9/15.7亿元，对应PE分别为20/16/13倍，维持“买入”评级。