安居宝(300155)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-10-31 安居宝：季报点评：营收小幅增长，云停车业务快速发展 (信达证券 边铁城)

●我们预计2016-2018年公司营业收入分别为8.63亿元、9.92亿元和11.41亿元，归属于母公司净利润分别为0.24亿元、0.47亿元和0.53亿元，按最新股本计算每股收益分别为0.04元、0.09元和0.10元，最新股价对应PE分别为306倍、155倍和139倍。维持“增持”评级。

●2016-09-28 安居宝：物联网技术推进，互联网停车成长空间开启 (光大证券 刘晓波)

●采用分部估值法，基于ETCP市值以停车数量为比照标准，互联网停车业务市值约在30亿；剔除因互联网停车推广带来费用大增对传统业务业绩的侵蚀，净利率估20%，约可实现1.2亿元，因假设该业务未来三年收入CAGR为27.5%给予PE45倍，市值54亿元。预测总市值84亿，折合目标价15元，较当前股价安全边际10%，首次覆盖给予“增持”评级。

●2016-08-29 安居宝：中报点评：营收增速放缓，智慧云停车有望突破 (信达证券 边铁城)

●我们预计2016-2018年公司营业收入分别为9.02亿元、10.37亿元和11.93亿元，归属于母公司净利润分别为0.66亿元、0.75亿元和0.81亿元，按最新股本计算每股收益分别为0.12元、0.14元和0.15元，最新股价对应PE分别为109倍、96倍和89倍。维持“增持”评级。

●2015-07-29 安居宝：调研纪要：可创收益云停车场（上海站） (国元证券 孔蓉)

●公司智慧云停车场目前处于扩大规模阶段，关于未来的创收模式，公司总结为三种：会员停车模式，通过将停车场部分闲余车位租赁运营，实时提供空余车位信息，可以提高车位使用率和车场收益，实现三赢。动态优惠停车模式，停车场可通过“掌停宝”APP/微信公众平台，实时发布车主周边的停车信息、随时编制优惠时段，自由设定优惠车位数，实现车场的动态管理，达到效益最大化。

●2015-06-10 安居宝：智慧云停车场正式启航 (安信证券 胡又文)

●公司的智慧社区O2O布局已经逐步完善，智慧云停车场项目取得重大进展。公司正逐渐从产品供应商转型为系统解决方案提供商和运营服务商，商业模式的不断尝试、创新将引领细分行业和市场的变革。暂不考虑社区O2O和智慧云停车场业务的贡献，预计2015-2017年EPS分别为0.23元、0.26元和0.29元，首次给予“买入-A”投资评级，6个月目标价70元。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-04-20 海康威视：2025年报&2026一季报点评：观澜大模型加速落地，高回报凸显投资价值 (浙商证券 刘雯蜀,刘静一)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为1009.86、1113.02、1229.94亿元，归母净利润分别为166.93、195.06、222.09亿元。考虑到公司2026Q1业绩超预期，管理层指引乐观，维持“买入”评级。

●2026-04-20 江丰电子：2025年年报点评：2025业绩稳步增长，公司全球半导体靶材份额进一步扩大 (东兴证券 刘航)

●公司是国内半导体靶材龙头，半导体零部件业务持续发力，收购凯德石英控股权完善石英件布局。预计2026-2028年公司EPS分别为3.25元，4.22元和5.41元，维持“推荐”评级。

●2026-04-20 海康威视：创新及海外增长较快，收入结构优化，毛利率逐季提升 (群益证券 王睿哲)

●考虑到公司毛利率提升效果明显，Q1业绩超预期，我们上调盈利预测。预计公司2026-2028年分别实现净利润168.5亿元、189.6亿元、214.3亿元，YOY分别+18.7%、+12.5%、+13.1%，EPS分别为1.8元、2.1元、2.3元，当前股价对应动态PE分别为18X、16X、14X，创新业务及海外业务快速增长，毛利率逐季提升，我们上调至“买入”评级。

●2026-04-20 瑞芯微：旗舰芯片增强纵向发展力，产品矩阵丰富扩宽横向应用市场 (东海证券 方霁)

●结合行业增长趋势与公司的产品市场节奏，我们预计公司2026、2027、2028年营收分别是57.98、75.55、96.66亿元，同比分别增长31.70%、30.32%、27.94%；归母净利润分别为13.67、17.81、22.70亿元，同比增速分别是31.43%、30.28%、27.49%。当前市值对应2026、2027、2028年PE为52.65、40.41、31.70倍，2026年与同行业公司对比，估值较低，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-20 智明达：业绩高成长趋势明确，新域新质领域贡献弹性 (中信建投 黎韬扬,王春阳)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为1.27/1.44/1.67亿元，同比增速分别为24.24%、13.48%、16.05%，对应EPS分别为0.73、0.83、0.96元。按对应2026/2027/2028年的PE分别为62.06/54.69/47.13倍。公司业绩高增延续，盈利能力稳步提升，维持“买入”评级。

●2026-04-20 海光信息：年报点评：业绩稳定增长，CPU、DCU“双芯”构建差异化竞争优势 (平安证券 陈福栋,杨钟,闫磊)

●公司是国产算力核心标的，CPU、DCU双芯差异化竞争优势初显，国内市场竞争力较强，在AI算力基建需求旺盛的外部环境下，公司业绩有望维持稳定增长。我们调整了公司的业绩预测，预计2026-2028年公司归母净利润将分别为45.32亿元(前值为45.11亿元)、66.08亿元(前值为62.10亿元)、89.50亿元(新增)，对应2026年4月17日收盘价的PE分别为133.3X、91.5X、67.5X。我们认为，公司CPU、DCU双芯具备差异化竞争优势，且生态丰富，市场影响力与日俱增，维持对公司“推荐”评级。

●2026-04-19 紫光国微：年报点评：并购完善功率半导体布局，长期发展向好 (东方证券 薛宏伟,蒯剑,贾国瑞,雷星宇)

●我们预测公司25-27年每股收益分别为1.79/2.22/2.66元，（原25-26年预测为1.97、2.53元，主要系下调了主营业务营收和毛利率）。根据可比公司26年平均41倍PE估值，给予91.02元目标价，维持增持评级。

●2026-04-19 通富微电：25年营收&归母净利双创新高，绑定AMD受益AI浪潮 (中泰证券 王芳,杨旭)

●根据Gartner数据，2025年全球集成电路封测市场规模预计达890亿美元，复合年均增长率预计为10%。公司计划在2026年实现323亿元的营收目标，并在设施建设、生产设备、IT、技术研发等方面投资共计91亿元。分析师上调了对2026-27年的归母净利润预测至15.8/20.9亿元，新增2028年的预测为25.9亿元，维持“买入”评级。

●2026-04-19 大华股份：年报点评：26Q1收入、利润实现高质量开局 (华泰证券 郭雅丽,郇正林,袁泽世)

●我们略微下调公司26-27年归母净利润(-5.64%，-7.20%)至40.02亿元、42.89亿元，并预计28年归母净利润为45.90亿元，对应EPS为1.22、1.30、1.40元(前值26-27年预测EPS为1.29元和1.41元)。下调主要是考虑乐橙出售带来的影响较我们之前的预期稍大。基于可比公司估值法，26E可比公司平均估值为22.5x PE，给予公司26E22.5x PE(前值26E23.0x PE)，目标价27.46元(前值29.70元)，维持“买入”。

●2026-04-19 视源股份：2025年营收、利润同比增长，AI教育产品加速推广 (国信证券 胡慧,叶子,詹浏洋,张大为,李书颖,连欣然)

●由于上游原材料价格上涨及产品结构变化，调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润同比增长11.8%/16.2%/17.3%至11.33/13.16/15.43亿元(前值：2026-2027年为11.67/13.19亿元)，对应2026-2028年PE分别为21.6/18.6/15.9倍，维持“优于大市”评级。