安利股份(300218)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-20 安利股份：年报点评报告：加大市场营销及技术提升 (天风证券 孙海洋,唐婕)

●基于公司近期经营表现，考虑复杂的外部环境和短期费用投入，我们调整26-27年盈利预测并新增28年盈利预测，预计公司26-28年收入分别为23亿、25亿、27亿人民币(26-27年前值为27亿、29亿人民币)，归母净利润为1.0亿、1.1亿、1.2亿人民币(26-27年前值为2.1亿、2.5亿人民币)，EPS分别为0.47元、0.51元、0.56元，对应PE为31/29/26x。

●2026-04-20 安利股份：短期承压，长期向好：产能与客户升级打开成长天花板 (中邮证券 刘海荣,李金凤)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为26.05亿元、29.89亿元、34.33亿元，同比增速分别为14.64%、14.75%、14.85%；归母净利润分别为1.94亿元、2.26亿元、2.60亿元，同比增速分别为48.02%、16.38%、15.00%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为16倍、14倍、12倍，首次覆盖，维持“买入”评级。

●2025-11-04 安利股份：季报点评：探索聚氨酯复合材料在具身智能领域应用 (天风证券 孙海洋,唐婕)

●基于公司近期经营表现，考虑终端需求波动，我们调整盈利预测，预计公司25-27年营收分别为24/27/29亿(前值为28/32/38亿)，归母净利分别为1.7/2.1/2.5亿(前值为2.3/2.8/3.3亿)，对应PE为23/19/16x。

●2025-10-30 安利股份：Q3业绩承压，看好鞋材大客户份额提升及新产品、新需求放量 (开源证券 金益腾,蒋跨跃)

●我们下调公司2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为1.78(-0.98)、2.37(-1.10)、2.88(-1.19)亿元，EPS为0.82(-0.45)、1.09(-0.51)、1.33(-0.55)元，当前股价对应PE为20.6、15.5、12.7倍。我们看好公司作为PU革行业龙头，有望充分受益于鞋材大客户份额提以及新能源汽车、电子产品、半导体材料等新需求持续放量，维持“买入”评级。

●2025-10-28 安利股份：2025三季报点评：产品结构不断优化，探索新兴市场新机遇 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为22.05、25.58、29.52亿元，归母净利润分别1.73、2.19、2.70亿元，对应PE分别22、17、14倍，考虑公司主营业务稳健增长，积极布局新兴领域，看好公司长期发展，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2026-04-20 道恩股份：业绩增长势强，外延并购夯实发展蓝图 (中邮证券 刘海荣,曾佳晨)

●我们预测公司2026-2028年营业收入分别为78.24/92.80/110.95亿元，归母净利润分别为4.15/5.68/8.01亿元，同比增速分别为119.61%/37.00%/40.91%，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-18 伟星新材：业绩压力仍在 (华源证券 戴铭余,王彬鹏,邓力,赵梦妮)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为7.04、8.15、9.78亿元，目前股价对应26-28年PE分别为24、21、17倍，维持“增持”评级。公司发布2025年年报，全年实现营业收入53.82亿元，同比-14.12%；归母净利润7.41亿元，同比-22.24%；扣非归母净利润6.84亿元，同比-25.37%。其中Q4实现营业收入20.15亿元，同比-19.20%；归母净利润2.01亿元，同比-38.79%；扣非归母净利润1.95亿元，同比-36.24%。

●2026-04-16 伟星新材：2025年报点评：需求不足致业绩承压，大额分红维护股东权益 (中泰证券 孙颖,万静远)

●面对严峻的市场环境，公司坚守高端定位，展现出较强的经营韧性。国内市场聚焦高质量发展，国际市场虽短期承压但经营质量向好。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为8.10、8.55、9.54亿元（2026-2027年前值分别为9.58、9.98亿元）；当前股价对应PE分别为21.2、20.1、18.0倍，维持“买入”评级。

●2026-04-15 伟星新材：市场份额稳中有升，高分红水平延续 (兴业证券 季贤东,陈宣屹)

●公司2025年实现营业收入53.82亿元，同比减少14.12%；实现归母净利润7.41亿元，同比减少22.24%；实现扣非后归母净利润6.84亿元，同比减少25.37%。其中，Q4实现营业收入20.15亿元，同比减少19.20%；实现归母净利润2.01亿元，同比减少38.79%；实现扣非后归母净利润1.95亿元，同比减少36.24%。预计公司2026-2028年的归母净利润分别为8.54亿元/9.42亿元/10.18亿元，4月14日收盘价对应PE分别为20.0倍/18.2倍/16.8倍，维持“增持”评级。

●2026-04-15 福斯特：2025年海外布局成效显著，2026年胶膜盈利有望迎复苏拐点 (兴业证券 王帅,杨森)

●福斯特作为光伏胶膜行业龙头，受益于上游价格上行与海外布局持续深化，胶膜核心主业盈利有望稳步修复并持续扩张。同时公司积极布局电子材料、太空光伏等新兴赛道，多元化业务布局有望打开长期成长新空间。我们预计公司2026-2028年归母净利润为15.04亿元/19.77亿元/24.27亿元，对应2026年4月14日收盘价PE分别为30.7倍/23.4倍/19.1倍，维持公司“增持”评级。

●2026-04-14 福斯特：年报点评：周期底部龙头业绩韧性凸显，新材料增长曲线加速成型 (中原证券 唐俊男)

●2026、2027和2028年归属于上市公司股东的净利润分别为16.35、18.94和21.89亿元，暂时不考虑公司可转换债券转股的摊薄效应，对应的摊薄EPS分别为0.63元、0.73元和0.84元，按照4月13日17.30元/股收盘价计算，对应PE分别为27.60、23.83和20.62倍。目前光伏行业处于周期低谷，市场出清持续进行。二三线产能出清以及原材料价格驱动胶膜价格上涨，公司胶膜业务盈利将呈现修复趋势。公司作为胶膜领域的头部企业具备明显的成本优势，而且公司的感光干膜、铝塑膜等新产品有望进入放量阶段，太空光伏封装材料打开长期想象空间。维持公司“买入”评级。

●2026-04-12 福斯特：2025年年报点评：胶膜龙头地位稳固，多元化布局非光伏业务 (国联民生证券 邓永康,朱碧野,王一如,林誉韬)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为176.42、201.33、230.22亿元；归母净利润分别为14.15、19.04、23.77亿元；2026-2028年EPS分别为0.54、0.73、0.91元，以4月10日收盘价为基准，对应2026-2028年PE为32X、24X、19X，公司是光伏胶膜龙头企业，多元化布局非光伏业务打造新的增长曲线，维持“推荐”评级。

●2026-04-10 福斯特：2025年年报点评：胶膜涨价修复盈利，感光干膜高端突破加速 (东吴证券 曾朵红,郭亚男)

●考虑到胶膜涨价盈利修复，海外销售占比提升，叠加感光干膜打开第二曲线，我们预计公司26-27年归母净利润为18.0/22.8亿元(原预期16.0/21.8亿元)，新增28年归母净利润预测26.3亿元，同比+134%/+26%/+16%，对应PE为27/21/18倍，维持“买入”评级。

●2026-04-10 道恩股份：业绩稳步增长，DVA商业化即将落地，内生外延多点开花 (华西证券 王丽丽)

●我们更新2026-2027年、并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年公司营业收入分别为82.25/96.06/111.51亿元(2026-2027年前期预测值为64.51/76.20亿元)，归母净利润分别为5.12/6.47/7.82亿元(2026-2027年前期预测值为3.06/4.41亿元)，EPS分别为1.07/1.35/1.63元(2026-2027年前期预测值为0.67/0.97元)，对应4月9日27.2元收盘价，PE分别为25/20/17倍，维持“增持”评级。

●2026-04-09 骏鼎达：业绩稳健增长，积极拓展人形机器人等新兴领域 (山西证券 冀泳洁)

●我们预测2026年至2028年，公司分别实现营收12.50/15.41/17.94亿元，同比增长21.8%/23.3%/16.4%；实现归母净利润2.34/2.92/3.42亿元，同比增长20.1%/24.4%/17.2%，对应EPS分别为2.99/3.72/4.36元，PE为27.3/21.9/18.7倍，维持“买入-B”评级。