洲明科技(300232)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-12-02 洲明科技：前三季度营收同比增长，LED+AI助力公司成长 (兴业证券 姚康,仇文妍)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.53/3.44/4.36亿元，对应2025年12月2日股价7.26元，PE分别为31.3/23.0/18.2，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-11-09 洲明科技：前三季度营收同比增长3.7%，合资成立智显机器人公司 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●考虑到海内外LED需求韧性及LED与AI深度融合有望给公司带来新的增长，结合前三季度公司业绩实际情况，我们调整盈利预测，预计2025-2027年营收81.57/87.44/95.55亿元(前值85.56/95.92/107.79亿元)，归母净利润1.74/2.58/3.31亿元(前值2.58/3.39/4.00亿元)，当前股价对应PE为45.5/30.7/24.0，维持“优于大市”评级。

●2025-09-16 洲明科技：上半年净利润同比增长20.6%，推动“LED+AI”全面渗透 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●考虑到海内外LED需求韧性及LED与AI深度融合有望给公司带来新的增长，维持盈利预测，预计2025-2027年营收85.56/95.92/107.79亿元(无调整)，归母净利润2.58/3.39/4.00亿元(无调整)，当前股价对应PE为33.1/25.2/21.3，维持“优于大市”评级。

●2025-08-19 洲明科技：积极拥抱AI，“LED+AI”拓展新兴市场 (国投证券 马良,朱思)

●我们预计公司2025年-2027年收入分别为83.8亿元、91.76亿元、100.75亿元，归母净利润分别为3.16亿元、4.31亿元、5.32亿元，给予25年32倍PE，对应六个月目标价9.26元，维持“买入-A”投资评级。

●2025-05-06 洲明科技：2024年收入同比增长4.9%，海外收入持续增长带动盈利提升 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖)

●考虑到LED需求韧性及海外业务发展动力，我们调整盈利预测，预计2025-2027年营收85.56/95.92/107.79亿元(前值90.06/102.65亿元)，归母净利润2.58/3.39/4.00亿元(前值3.73/4.80亿元)，当前股价对应PE为29.3/22.3/18.9，维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-12-16 华测导航：高精度导航应用龙头迎接十五五北斗红利，芯片自研与新品创新巩固国内外先发优势 (东兴证券 石伟晶)

●首次覆盖，给予“推荐”评级。考虑公司海外市场拓展顺利，测量RTK新品以及激光雷达产品市场反响良好，我们预计公司2025-2027年营收增速分别为22.6%/20.2%/18.4%，实现归母净利润分别为7.42亿元、9.33亿元和11.58亿元。考虑华测导航所处赛道具有长期成长性，以及公司良好科学管理机制带来的成长确定性。参考中证500指数以及通信设备行业指数估值，给予公司2026年30X-35X PE，对应目标价35.7-41.7元，对应当前市值有16%-36%的上涨空间。

●2025-12-16 鹏鼎控股：泰国大力投资扩充AI产能，“云-管-端”全产业链协同推进 (中银证券 苏凌瑶,李圣宣)

●考虑AI等驱动公司PCB结构持续优化，公司经营持续向好，AI产业链布局有望深度协同，双向驱动，新一轮产能扩张徐徐铺开。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入411.55/501.93/591.50亿元，实现归母净利润分别为45.45/57.76/67.39亿元，对应2025-2027年PE分别为24.4/19.2/16.5倍，维持“买入”评级。

●2025-12-15 中际旭创：A clear beneficiary of global AI infrastructure capex;remains our top pick in 2026 (招银国际 Lily Yang,Kevin Zhang,Jiahao Jiang)

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●2025-12-15 恒银科技：与沐曦达成战略合作，转型金融AI算力平台 (东吴证券 王紫敬)

●我们维持此前判断，预测公司2025-2027年营业收入分别为5.0/6.3/8.0亿元，当前股价对应2025-2027年PS预计分别为11.5/9.2/7.2倍，维持“买入”评级。

●2025-12-15 江丰电子：静电吸盘自研突破，靶材全球布局提速 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入45/57/74亿元，实现归母净利润分别为5.8/8.2/11.9亿元，维持“买入”评级。

●2025-12-15 和林微纳：FT探针龙头，业绩有望跟随海外需求爆发 (东北证券 李玖,张禹)

●预计公司2025/2026/2027年归母净利分别为0.60/1.91/3.88亿元，对应PE分别为132/42/20倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-15 艾森股份：先进制程占比提升，存储领域积极推进 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入6/7.9/10.3亿元，归母净利润0.50/0.79/1.19亿元，维持“买入”评级。

●2025-12-15 洁美科技：载带冠军，离型膜、复合集流体开启新增长曲线 (浙商证券 邱世梁,王华君,王家艺)

●我们预计2025-2027年公司营收20.99/26.12/32.36亿元，同比15.51%/24.46%/23.88%，归母净利润2.58/3.70/5.14亿元，同比27.64%/43.27%/39.15%，当前市值对应PE为47.9/33.4/24.0X。参考行业均值PE分别为77.4/47.5/27.7X，公司目前存在低估，给予“买入”评级。

●2025-12-14 深南电路：股权激励显定力信心，AI+存储景气延续 (中银证券 苏凌瑶,李圣宣)

●考虑AI等驱动公司PCB结构持续优化，海内外算力需求提升，封装基板景气度持续修复。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入230.02/321.10/419.23亿元，实现归母净利润分别为33.41/58.16/76.43亿元，EPS分别为5.01/8.72/11.46元，对应2025-2027年PE分别为38.4/22.0/16.8倍，维持买入评级。

●2025-12-14 江南新材：上游铜球氧化铜粉受益AI PCB高速增长 (东北证券 赵宇阳)

●我们预计2025-2027年收入分别实现108.63/139.42/170.07亿元，归母净利润分别为2.66/4.51/6.43亿元，对应PE分别为40.22/23.76/16.65X，首次覆盖，给予“买入”评级。